Сè не е „Peachy“ во Ford и нема причина трговците да го бркаат тоа

Во понеделник наутро Волстрит журнал објави дека Ford Motor Co (F) би понудил пакети за отпремнини на некои вработени во службена јака кои имаат работен стаж од осум години или повеќе и чии перформанси се смета дека се во опаѓање.

Ова е почеток на пошироки промени што ги прави фирмата во начинот на кој управува со вработените во САД. На овие вработени ќе им биде понуден избор да се одлучат за отпремнина или да се запишат на курс за подобрување на перформансите за кој ќе бидат потребни четири до шест недели за да се заврши.

Заклучокот таму е дека оние што ќе го изберат курсот што нема да ги подобрат своите перформанси ќе се откажат од секаква подобност за отпремнина. Дополнително, менаџерите со слаби вработени со помалку од осум години во фирмата можат да го прескокнат курсот за подобрување и да се движат кон одвојување со отказ.

Бројките

Минатата недела, Ford Motor објави прилагоден EPS во третиот квартал од 0.30 долари со приход од 37.2 милијарди долари. Крајната бројка беше во согласност со очекувањата, додека приходот беше доволно добар за годишен раст од 12% и го победи Вол Стрит. Тој принт, исто така, покажа забрзан раст на продажбата од вториот квартал. Сепак, сè не е „само праскаво“ во Форд. На основа на GAAP, Ford состави EPS отпечаток од загуба од 0.21 $. Од година до денес, тој GAAP EPS сега е до загуба од 0.81 УСД. Зошто е тоа?

Како и многу фирми, размислете за Мета платформи (META) на прво, Форд троши на тоа каде што гледа дека оди неговиот бизнис. За разлика од META, Форд се чини дека разбира дека преголемото трошење понекогаш треба да се ограничи. Ford зеде 2.7 милијарди американски долари безготовинско, надомест за оштетување пред оданочување на својата инвестиција во „Argo AI“, што се претвори во загуба од 827 милиони долари за штотуку објавениот квартал.

Извршниот директор на Ford, Џим Фарли, сигнализираше по објавувањето дека е на пат да се повлечат напорите да се развијат автономни возила на ниво четири. Автономните возила на ниво 4 се способни за целосна автономија во соодветни поставки со мала или никаква помош или интервенција од човечки возач. Ако човекот ја преземе контролата, вештачката интелигенција се откачува. Фарли посочи дека инвестициите направени во автономното возење на ниво 2 и ниво 3 се со поголема веројатност да имаат подобар резултат за фирмата во блиска иднина, а истовремено да бидат поекономични за компанијата. Ништо над ниво 2, како она на Тесла (TSLA) „Автопилот“ е комерцијално достапен денес.

На светлата страна

Форд пријави оперативен готовински тек од 3.8 милијарди долари и приспособен слободен готовински тек од 3.6 милијарди долари. Како резултат на тоа, фирмата сега гледа приспособена EBIT за цела година од околу 11.5 милијарди долари, што би било зголемено за 15% од целата 2021 година. , но и поради реструктуирањето на фирмата на нејзините бизниси надвор од Северна Америка.

Биланс на состојба

Ford го заврши третиот квартал со нето готовинска позиција од 40.173 милијарди долари и залихи од 15.213 милијарди долари. Ова готовинско салдо е намалено за 19% во текот на изминатите девет месеци, додека залихите се намалени за 26.1% во тој период. Ова е со тековните средства во вкупна вредност од 108.088 милијарди долари, што е во суштина рамно (намалено) од почетокот на годината. Тековните обврски достигнуваат 90.167 милијарди долари. И ова е во суштина рамно од 31 декември 2021 година. Ова го става сегашниот сооднос на фирмата на 1.20, што е многу солидно и рамно во текот на девет месеци.

Не мора да го сакам зголемувањето на залихите, но тоа сè уште не претставува проблем. Доаѓа рецесија и готовината ќе вреди повеќе од надуените залихи. Брзиот сооднос на фирмата е 1.03, што е сè уште над еден, што е она што сакаме да го видиме.

Вкупните средства изнесуваат 246.919 милијарди долари. Фирмата не го пополни тој број со записи за нематеријални средства. Вкупни обврски намалени за акциите вкупно 204.83 милијарди долари. Ова вклучува 65.206 милијарди американски долари долгорочен долг на Форд кредит и уште 19.073 милијарди долари долгорочен долг на остатокот од компанијата. Очигледно, не ми се допаѓа да го гледам оптоварувањето со долгови на фирмата со повеќе од двојно повеќе од готовината на располагање, но овој биланс го поминува тестот за мирис, особено на краток до среден рок.

Значи, треба ли?

Помина некое време – скоро една година – откако сум во Форд. Дали има време повторно да се вклучам во оваа фирма, чиј извршен директор верувам дека е еден од најдобрите? Акциите се тргуваат со само 6 пати напредна заработка. Како што гледаме, има причини за тоа.

Generalенерал моторс (GM) за тоа прашање тргува само пет пати. Форд штотуку објави квартална дивиденда од 0.15% што се плаќа на 1-ви декември до рекордните акционери на 15-ти ноември. По затворање на цената во петок, тоа е чудовишен принос од 4.52%. Ова би било залихите со највисок принос на мојата книга ако скокнам внатре. Моментално The Southern Co (SO) е мојот шампион на принос со 4.1%.

Читателите ќе видат дека Форд бил отфрлен на нивото на фибоначи од 38.2% од распродажбата од јануари до почетокот на јули. Акциите оттогаш повторно силно се распродадоа и сега се обидуваат да се соберат за втор обид за таа линија. Ford ќе се соочи со потенцијален отпор на своите SMA 50 дена и 200 дена (13.26 и 14.72 долари, соодветно).

Сепак, релативната сила е солидна и дневниот MACD брзо се подобрува и покрај фактот што 12 и 26-дневните EMA стојат на негативна територија.

Моето чувство е дека Ford може да се купува полека со намера да се акумулира умерено големина (од 2% до 2.5% распределба?) долга позиција за портфолија на кои им треба зголемен приход. Попрво би постапил по оваа намера на слабост. Може да иницирам на 21-дневниот ЕМА (во моментов 12.51 $), секогаш кога ќе се оствари тој контакт. Јас не би бркала.

(Форд е холдинг во Акција сигнали ПЛУС клуб член. Сакате да бидете предупредени пред AAP да купи или продаде F? Дознајте повеќе сега.)