(Блумберг) - Во ерата на зголемени стапки, нема недостиг од луѓе на Вол Стрит кои алармираат за систематската трговија позната како паритет на ризик.
Најчитани од Блумберг
Но, не секој има вистинско секојдневно искуство со водење на стратегијата за балансирано портфолио популаризирана од Реј Далио.
Макс Гокман во AlphaTrAI Inc. - и тој сега ги поттикнува своите врсници да ги диверзифицираат своите облози бидејќи акциите и обврзниците се под притисок во новата ајдучка ера на политиката на Федералните резерви.
Гокман, главен инвестициски директор на фирмата со седиште во Сан Диего, се приклучи на подкастот „What Goes Up“ за да разговара за сето тоа и повеќе, вклучително и за неговите информации од состанокот на ФЕД и за претстојните геополитички ризици.
Подолу се кондензирани и лесно уредени најважни моменти од разговорот. Кликнете овде за да го слушате целото шоу и да се претплатите на Apple Podcasts, Spotify или каде и да слушате.
П: Дали е можно да видиме истовремена слабост и на обврзниците и на берзите, и како го правите тоа?
О: Одговорот е да. Мислам дека тоа е веројатно - тоа е всушност мојот основен случај, дека ќе видиме слабост во акциите барем во одреден дел од оваа година. Мислам дека на крајот ќе бидеме малку повисоки од местото каде што започнавме '22, но, најверојатно ќе видиме корекција на бикот и ќе видиме и зголемување на стапките.
Мислам дека ќе видиме враќање на оваа секуларна средина со зголемена стапка и тоа навистина претставува предизвик, не само за 60/40, туку она што го замени 60/40 за многу институционални портфолија, што е паритет на ризик. И додека луѓето со паритет на ризик ќе ви кажат дека тоа е многу софистицирано, имајќи претходно водење стратегии за паритет на ризик, можам да ви кажам дека генерално гледано, сè уште се потпира на клучниот концепт на обврзниците да растат кога акциите се намалуваат, а стапката и времетраењето ризикот го диверзифицира ризикот од капиталот. Ако веќе не е така, треба да создадете нешто поинакво.
Ќе биде навистина важно да се биде подинамичен во однос на класите на средства. Значи, концептот на балансирано портфолио е навистина важен. Ако го разложиме до неговите градежни блокови, тоа е ризично средство кое може да се зголеми и да произведе капитална добивка, а потоа и средство кое се диверзифицира и кое можеби произведува малку приход и стабилен принос, но првенствено е таму за да го заштити ризичното средство. Значи, кои се тие две компоненти, мислам дека тоа ќе биде подинамично понатаму.
И новите стратегии за сите временски услови ќе си играат со тие концепти. Тие можат да поседуваат акции и обврзници како што тоа го прават сегашните стратегии. Тие, исто така, може да чуваат одредена количина на стоки, како што прават некои стратегии за паритет на ризик. Но, тие можат во различни точки да имаат сосема различни работи. Тие всушност може да имаат одредена количина крипто и одредена сума на заеми и одредена количина акции. И тие класи на средства ќе мора да продолжат да варираат. Тоа ќе биде малку стратегија за музички столчиња.
И знам дека звучи многу покомплексно отколку што е, но несреќниот нуспроизвод на нашата реалност е што работите стануваат посложени со текот на времето. И ако се држите до вашите традиционални пристапи, мислам дека имате поголема веројатност да страдате долгорочно и да не ги постигнете вашите цели како институционален инвеститор.
П: Можете ли накратко да ги разгледате вашите информации од состанокот на ФЕД и дали мислите дека пазарот правилно го толкува Пауел?
О: Само погледнете ја акцијата што ја доживеавме веднаш по состанокот - имавме навистина голем пад, потоа преку ноќ почнавме да паѓаме понатаму, па се вративме. Мислам дека Пауел не кажа нешто навистина драматично ново. Ми се чинеше дека само надежта исчезна - тоа беше првичната реакција. Како, во ред, стави Пауел е без пари, тоа може да биде целосно надвор од масата.
Ако мислите на примерот на тркалата за вежбање - речиси се чинеше дека ги земате вашите деца, ги испраќате надолу по ридот и тие почнуваат навистина да се нишаат и мислат дека ќе паднат, а потоа на крајот почнуваат да педали и се како, „Ох, погледни ме, одам“. Но, Пауел во ниту еден момент не кажа ништо, за мене тоа беше поинаку, тоа беше неочекувано. Тие направија навистина добра работа со телеграфирање на она што ќе го направат. Не требаше да биде изненадување што ФЕД рече: „Да, ќе се искачиме во март, ќе ставиме крај на QE и ќе гледаме на заострување“. Тоа е речиси она што мислам дека сите требаше да го очекуваат.
П: Кои се некои геополитички ризици за кои размислувате?
О: Една работа што ја знаеме за Русија е дека тие имаат тенденција да бидат најагресивни во зимски периоди бидејќи ја контролираат топлинската моќ за Европа. Ова е една област каде што е убаво да си роден и израснат во земјата затоа што всушност можам да го слушам Путин на руски, а тој користи многу живописен јазик - дозволете ми да го кажам така. Тој зборува за тоа како во основа може да ги замрзне сите луѓе во Европа, и има одредена вистина во тоа. И затоа никогаш не гледате да излезат многу значајни санкции. Сега, се разбира, најголемата грижа за Путин е Украина некако да стане дел од НАТО. Значи, тоа е коцката и ризикот. Мислам дека таму е веројатен конфликт, за жал, во смисла на кинетички конфликт, бидејќи само го имате ова буре барут на двете страни. И иако е ладно, многу е суво во смисла дека сè може да го поттикне.
Мислам дека за пазарите, тоа нема да биде толку голем ризик како она што се случува понатаму на исток. Таму навистина размислувам за Кина и Тајван. Мислам дека Тајван ги има можеби најдобрите одбранбени сили од која било мала нација и таа одбранбена сила се нарекува TSMC. Така, тајванскиот полупроводник е веројатно најдобрата пречка бидејќи е толку витална за сите други нации низ светот што никој всушност не може да си дозволи да ризикува Кина да го преземе TSMC.
Ова беа само најважните моменти. Кликнете овде за да го слушнете целосниот подкаст.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/alphatrai-quant-says-risk-parity-210000803.html