Amazon, CVS, Walmart ја играат долгата игра на здравството

Во последниве месеци, три од најголемите трговци на мало во земјата предизвикаа бес на Волстрит со низа зделки за здравствена заштита од висок профил.

Амазон ја купи компанијата за примарна здравствена заштита One Medical на почетокот на август за 3.9 милијарди долари. Тоа беше еден месец пред CVS да потроши 8 милијарди долари за стекнување на Signify Health и неговата мрежа од 10,000 лекари кои вршат домашни посети (виртуелно и IRL). Еден ден подоцна, Walmart потпиша 10-годишен договор со најголемиот светски здравствен осигурител, UnitedHealth Group.

Но, овие големи зделки дојдоа со тежок скептицизам. Критичарите ги посочуваат минатите неуспеси како доказ дека овие компании не можат да го постигнат во здравството она што толку успешно го направија во малопродажбата.

„Дали четири пати е шарм за Walmart (Здравје)? snarked наслов во Весник за управување со итна нега по „трите претходни неуспеси на Walmart да навлезе во кој било значаен дел дури и во сопствените продавници со модел на клиника за малопродажба“. Други во индустријата преземаа тешки удари во Амазон неодамнешните напори во медицината, наведувајќи го фактот дека Haven (непрофитен потфат за здравствена заштита) и Amazon Care (понуда за телездравство) и двете се преклопија во рок од три години.

Голем бизнис, голема слика

Скептицизмот е разбирлив, но овие негативни анализи ги игнорираат ингеренциите на компаниите за кои станува збор. На крајот на краиштата, вие не станувате најголемата аптекарска компанија (CVS), најголемиот онлајн продавач на мало (Амазон), најголемиот здравствен осигурител (UHG) или најголемата компанија, период, (Волмарт) случајно или среќа.

Поголемиот дел од мојата кариера ја поминав во деловната и медицинската арена, окупирајќи ги двата простора. Иако немам инсајдерски информации за овие три трговци на мало, верувам дека сите тие се на слични, стратешки патишта во нивната потрага по целосна доминација во здравствената заштита.

Кратка игра: најдете ги парчињата што недостасуваат

Постојат два начини да се погледне купувањето на Signify од страна на CVS од 8 милијарди долари. Една од нив е да се претпостави дека CVS само ставил премногу скап облог на „враќање на куќниот повик“ (на The New York Times). Друг начин е да го видите Signify како дел од долгорочна стратегија.

За CVS, купувањето на Signify не е облог за здравјето на домот. Тоа е дел што недостасува - инвестиција да станете доминантен играч во целата здравствена индустрија од 4.1 трилиони долари. Во тој контекст, 8 милијарди долари се мала цена.

За разлика од повеќето новопримени во здравството (првенствено посредници кои нудат точки решенија за постојните проблеми на индустријата), корпоративните гиганти како CVS, Amazon и Walmart не влегуваат на пазарот на здравствена заштита заради краткорочен профит. Тие го сакаат сето тоа.

За да доминираат во целото здравство, тие не можат да се потпрат (или да се држат како заложници) на кој било од наследните играчи. Наместо тоа, тие сакаат свои аптеки, планови за здравствено осигурување, клиники и лекари. Па, како им е досега?

Аптека: проверете. Веќе CVS тврди дека има 10,000 локации на аптеки. Волмарт има 5,100 свои. Амазон, во меѓувреме, го договори купувањето на PillPack во 2018 година во сопствена понуда во аптека во сите 50 држави.

Што се однесува до осигурувањето, Walmart сега има партнерство со UnitedHealth. CVS ја купи Aetna во 2017 година. Користејќи ги мрежите на лекарите на овие осигурителни компании, двата трговци на мало сега можат да обезбедат медицинска нега и да привлечат нови пациенти.

Амазон, сепак, само што влегува во играта. Затоа, неговото стекнување на One Medical - со 800,000 претплатници и 188 клиники во 25 метро области - е важен чекор. Еве три причини зошто овој потег има добра краткорочна и долгорочна смисла.

1. Еден медицински е режим на проширување. А растот, како што Амазон добро знае, е скап, но суштински. Во здравството, проширувањето вклучува стекнување згради и ангажирање персонал, сето тоа пред организацијата да добие каков било приход.
2. Амазон размислува напред. За компанија како Amazon, со резерви од 60 милијарди долари, загубата од 250 милиони долари на One Medical минатата година е како грешка во заокружувањето, особено со оглед на долгорочната визија на трговецот на мало. Гледајќи напред, ако Амазон може да заземе дури 10% од американскиот пазар за здравствена заштита, компанијата би додала приход од 400 милијарди долари годишно, речиси двојно го зголемува својот годишен врв.
3. Има моќ во членовите. Уникатниот модел на членство на One Medical има потенцијал да привлече не само милиони нови пациенти, туку и илјадници одлични лекари; од кои многумина се незадоволни од темпото на медицината на неблагодарна работа. Во моментов, повеќето лекари од примарната здравствена заштита треба да се грижат за 2,500 пациенти за да заработат 220,000 долари (просечен приход). Но, со членарина од 200 долари годишно на One Medical, лекар кој се грижи за само 1,500 заработува 300,000 долари (дури и пред да види еден пациент). Ова значи дека лекарите од One Medical можат да поминуваат значително повеќе време со секој пациент, што се покажа дека ја подобрува грижата.

Средна игра: мастер капитација

Откако овие компании ќе ги соберат деловите за испорака на нега, осигурување и аптека, верувам дека ќе се насочат кон правење на медицинската нега поефикасна и поефикасна. Зошто? Затоа што таму ќе бидат парите.

Тие признаваат дека здравството се движи кон фискална карпа. Американските бизниси и државните плаќачи не можат да задржат финансирање на сѐ поголемите трошоци за осигурување. Така, наместо да бараат начини да ги зголемат и онака високите цени, малопродажните гиганти ќе генерираат профит од здравствената заштита со елиминирање на неефикасноста. Има многу можности да се направи тоа. Истражувачите проценуваат дека 25-30% од трошоците за здравствена заштита на САД се потрошен.

Но, за да ја разберете оваа стратегија за средна игра, прво треба да разберете како се плаќа здравствената заштита денес.

Најчестиот модел на надомест во Соединетите Држави се нарекува „надоместок за услуга“, според кој лекарите добиваат плаќање за секој тест и третман - дури и кога овие услуги не додаваат вредност. Овој пристап кој се плаќа за волумен ги поттикнува лекарите и болниците да претестираат и отворено лекуваат и, како резултат на тоа, ги зголемува трошоците. Ова објаснува зошто инфлацијата во здравството расте речиси двојно побрзо од општата инфлација со децении.

Алтернативата на надоместокот за услуга е капитацијата, при-пејд пристап за медицинска нега.

Наједноставно кажано, капитацијата вклучува плаќање на лекарите (во медицинска група или здравствен систем) фиксна, годишна, претходна сума за да се обезбеди сета грижа што им е потребна на нивните пациенти. Со капитација, лекарите се однапред платени врз основа на возраста и познатите болести на нивните пациенти. И бидејќи лекарите добиваат фиксен годишен износ, тие најдобро се справуваат финансиски кога решаваат медицински проблеми пред тие стануваат тешки.

За разлика од надоместокот за услуга, капитацијата создава стимулации за да се избегнат медицински грешки и да се спречат болести (срцев удар, мозочен удар, рак), додека процесот на обезбедување нега го прави поефикасен и поефективен.

Во моментов, најдобрата можност за овие малопродажни гиганти да ги искористат предностите на капитацијата е преку Medicare Advantage (MA). Оваа програма - алтернатива од приватниот сектор на традиционалниот Medicare - е целосно капитирана и рапидно расте (со темпо да добие 665 милијарди американски долари федерални трошоци до крајот на деценијата).

Во 2023 година, најголемите приватни осигурителни компании ќе ги искористат плановите за МА повеќе од 200 нови окрузи. Но, тие не се единствените кои гледаат можност. Сите три мега трговци на мало направија превземања што им даваат можност на Medicare Advantage.

Влезот на Амазон доаѓа преку подружницата на One Medical, Iora Health, организација за примарна здравствена заштита наменета за пациенти 65 и постари. За CVS, тоа е Caravan Health, подружница на Signify која веќе е главен играч во Medicare Advantage. Во меѓувреме, UHG носи Walmart 10 милиони претплатници на MA и 53,000 директно вработени лекари.

Овие големи корпорации признаваат дека правењето на Medicare Advantage дури и 15% поефикасно и поефективно ќе генерира 100 милијарди долари за преземање. И тие знаат дека со 10,000 Baby Boomers кои наполнуваат 65 години секој ден, MA ќе продолжи да биде пазар со висок раст во иднина.

Долгата игра: доминирајте на пазарот

На долг рок, овие корпоративни гиганти знаат дека победникот ќе биде која и да е компанија ќе постигне најголема економија на обем. Тоа е патот до доминација на пазарот во секоја индустрија со висок профит: повеќе клиенти, повеќе приходи, повеќе ресурси, пониски трошоци, повеќе профит, пониски трошоци, повеќе членови, повеќе приходи. Здравството нема да биде исклучок.

За да победат во долгата игра, CVS, Amazon и Walmart/United не можат да бидат специјални играчи во тесниот дел од здравствениот екосистем. Совладувајќи ја капитацијата преку Medicare Advantage, тие ќе бараат да се прошират, нудејќи им капитирани производи на самофинансираните бизниси, нивните вработени и, на крајот, на сите.

Откако компаниите ќе имаат свои осигурителни производи, аптеки и лекарски мрежи, тие ќе одат на југулар.

Тие ќе изберат и ангажираат свои медицински специјалисти. Тие постепено ќе ја интернализираат специјализираната нега. И кога ќе мора да склучат договор за специфични услуги, нивната огромна големина ќе им овозможи да купат нега (болница или амбуланта) по далеку пониски трошоци.

За големите трговци на мало, неодамнешните аквизиции и партнерства не се цел сами по себе. Тие отвораат потези во долга игра што ќе се игра повеќе од една деценија или подолго. Иако многу нерамнини и бариери би можеле да го попречат нивниот напредок, би било глупаво да се обложиме дека ниту еден од овие џинови нема да успее, особено со оглед на тоа што го постигнале во малопродажбата.