Аналитичарите се држат до Farfetch и покрај падот на акциите

Инвеститорите се свртеа на мече Farfetch — притискање на акциите надолу за повеќе од 35 проценти конзервативни упатства издадени на Денот на пазарот на капитал во четврток - но многу аналитичари остануваат обожаватели, дури и ако акциите имаат тежок пат напред.

Farfetch Акциите се зголемија за 5.2 отсто до 5.80 долари во пладневното тргување во петокот, бидејќи аналитичарите признаа дека компанијата е во тешка ситуација додека се обидуваше да му даде на Волстрит насоки за нејзиниот иден раст.

Повеќе од WWD

„Управувањето беше во ситуација „Catch-22““, рече Ајк Борухов, аналитичар во Wells Fargo. „Да го планираа бизнисот на постабилни бројки, инвеститорите веројатно ќе ја отфрлија ризичноста на водичот. Наместо тоа, се чини дека тие водеа многу реални/конзервативни бројки - а пазарот ја отвора нивната неспособност да расте“.

Во својот прв Ден на пазарот на капитал откако излезе на берзата во 2018 година - пред неколку животи со оглед на СОВИД-19 и темпото на промени и во модата и во технологијата - Farfetch постави курс за бруто обем на стока од 10 милијарди долари до 2025 година со маржа од 10 проценти во приспособена заработка пред камати, даноци, амортизација и амортизација.

Но, маржите во бизнисот на пазарот, каде што Farfetch го започна својот почеток, беа поставени на околу 5 отсто, под маргините од 20 отсто забележани во бизнисот со платформски услуги и единицата за бренд, која ги вклучува Оф-бели бизнис, Палми Ангели и други.

Јасно е дека некои инвеститори бараа повеќе и од пазарот и од услугите на платформата и не толку многу да се потпираат на брендираниот бизнис.

„Преземајќи чекор наназад, ние го гледаме ова како менаџментот што го „откинува бендот“ и ги ресетира очекувањата за раст, а во исто време поставува план што води до прилично привлечни аспирации за раст/профитабилност“, рече Борухов. „Сè на сè, остануваме многу нахакан за приказната, но признаваме дека на биковите ќе им треба времетраење... Акциите едноставно се во лоша точка и секоја вистинска флексија е најмалку 12 месеци.

Приказна продолжува

Ешли Хелганс, аналитичар во Jefferies, рече дека големиот пад на акциите е „во голем степен заснован на недоразбирање“ и дека насоките за 2025 година може да се сметаат за „многу претпазливи“.

„Конзервативните претпоставки вклучуваат макро останува тешко и не се потпишани нови договори [Farfetch Platform Services], и покрај силниот гасовод“, истакна Хелганс. „Со тоа, ние сè уште веруваме во долгорочната визија, но патот се чини релативно долг во овој момент и клучните возачи допрва треба да се расплетат, држејќи го чувството предизвикано“.

Farfetch сè уште се движи на потрошувачки пазар со многу непознати.

Лорен Шенк во Морган Стенли рече: „Големата слика, на пазарот и на инвеститорите во моментов им е тешко да имаат видливост во следните шест месеци, а камоли три години, особено за бизнис кој ги пропушти своите финансиски резултати неколку пати оваа година. Така, мислиме дека акциите најверојатно остануваат под фер фундаментално вреднување сè додека нема докази дека Farfetch може да ги исполни своите цели од '23, во кое време пазарот може да почне да дава кредит на акциите за некои од постовите на Farfetch од '25.

Дури и со оглед на конзервативните упатства, Шенк рече дека збирот на вреднувањето на деловите го вреднува Farfetch на најмалку 14 долари по акција.

„Ние се бориме да видиме понатамошни негативни страни од тука и на тој начин да останеме со прекумерна тежина“, рече Шенк.