Анализирање на потенцијалот за раст на дивидендата на Локхид Мартин

Резиме од августовските избори

На основа на враќање на цената, моделот портфолио на акции за раст на дивидендата (-5.4%) го надмина S&P 500 (-5.6%) за 0.2% од 30 август 2023 до 26 септември 2023 година. На основа на вкупен поврат, моделното портфолио ( -5.1%) го надмина S&P 500 (-5.2%) за 0.1% во исто време. Акциите со најдобри перформанси забележаа раст од 8%. Севкупно, 15 од 28 акции за раст на дивидендата ги надминаа нивните соодветни репери (S&P 500 и Russell 2000) од 30 август 2023 година до 26 септември 2023 година.

Методологијата за ова моделско портфолио го имитира стилот „All Cap Blend“ со фокус на растот на дивидендата. Избраните акции заработуваат атрактивен или многу привлечен рејтинг, генерираат позитивен слободен готовински тек (FCF) и економска заработка, нудат тековен принос од дивиденда >1%, и имаат 5+ годишно досие за последователен раст на дивидендата. Овој модел портфолио е дизајниран за инвеститори кои се повеќе фокусирани на долгорочна апрецијација на капиталот отколку на тековниот приход, но сепак ја ценат моќта на дивидендите, особено на растечките дивиденди.

Истакнати акции за септември: Lockheed Martin

LMT

Lockheed Martin Corp (LMT) е претставената акција во моделот портфолио на акции за раст на дивиденда во септември.

Локхид Мартин ги зголеми приходите за 6% комбинирани на годишно ниво и нето оперативната добивка по оданочување (NOPAT) за 9% зголемена годишно од 2016 година. Маржата на НОПАТ на компанијата се зголеми од 9% во 2016 година на 11% во однос на TTM, додека вртењата на вложениот капитал се зголемија од 1.0 до 1.4 во исто време. Повисоките вртења на вложениот капитал и NOPAT маржите го поттикнуваат повратот на вложениот капитал (ROIC) од 9% во 2016 година на 16% во TTM.

Слика 1: Приходи на Lockheed Martin & NOPAT од 2016 година

Бесплатниот готовински тек поддржува редовни плаќања на дивиденди

Локхид Мартин ја зголеми својата редовна дивиденда од 1.82 долари/акција во четвртиот квартал на 4-та година на 16 долари/акција во вториот квартал на 3.00-та година. Тековната квартална дивиденда, кога е годишна, изнесува 2 $/акција и обезбедува принос од дивиденда од 23%.

Уште поважно, слободниот готовински тек (FCF) на Lockheed Martin лесно ги надминува неговите редовни исплати на дивиденди. Од 2017 до 2 Q23, Lockheed Martin генерирал 42.0 милијарди долари (33% од тековната вредност на претпријатието) во FCF додека плаќа 17.3 милијарди долари дивиденди. Види слика 2.

Слика 2: Локхид Мартин FCF наспроти редовни дивиденди од 2017 година

Компаниите со FCF многу над исплатите на дивиденди обезбедуваат можности за раст на дивидендата со повисок квалитет. Од друга страна, на дивидендите што го надминуваат FCF не може да им се верува дека ќе растат, па дури и ќе се одржуваат.

LMT е потценет

Со сегашната цена од 404 долари/акција, Локхид Мартин има сооднос цена-економска книговодствена вредност (PEBV) од 1.0. Овој сооднос значи дека пазарот очекува NOPAT на Lockheed Martin да остане да не се зголемува никогаш повеќе. Ова очекување изгледа претерано песимистичко со оглед на тоа што Локхид Мартин го зголеми NOPAT за 9% на годишно ниво од 2016 година и за 13% на годишно ниво од 2000 година.

Дури и ако NOPAT маржата на Lockheed Martin остане на 11% (петгодишен просек), а приходот порасне само за 4% на годишно ниво до 2032 година, акцијата би била во вредност од 523 $/акција денес - 29% нагоре. Погледнете ја математиката зад ова обратно сценарио за DCF. Во ова сценарио, NOPAT на Lockheed Martin би се зголемил само за 4% на годишно ниво до 2032 година.

Додадете го приносот од дивиденда од 3.0% на Локхид Мартин и историјата на раст на дивидендата, и јасно е зошто оваа акција е во моделот на портфолио на акции за раст на дивиденди во септември.

Критички детали пронајдени во финансиските датотеки од Robo-аналитичарската технологија за фирми

Подолу се дадени специфики за прилагодувањата што ги правам врз основа на наодите на Robo-Analyst во 10-K и 10-Qs на Lockheed Martin:

Биланс на успех: Направив корекции од 2.8 милијарди долари со нето ефект на отстранување на 1.8 милијарди долари неоперативни трошоци (3% од приходот).

Биланс на состојба: Направив 22.5 милијарди долари корекции за да го пресметам вложениот капитал со нето зголемување од 11.8 милијарди долари. Најзабележително прилагодување беше 8 милијарди американски долари (22% од пријавените нето средства) во други сеопфатни приходи.

Проценка: Направив корекции од 24.3 милијарди долари, со нето намалување на вредноста на акционерите од 23.7 милијарди долари. Најзабележително прилагодување на вредноста на акционерите беше вкупниот долг од 17.9 милијарди долари. Ова прилагодување претставува 18% од пазарната вредност на Локхид Мартин.

Обелоденување: Дејвид Трејнер, Кајл Гуске II, Итало Мендонча и Хакан Солт не добиваат компензација да пишуваат за која било специфична акција, стил или тема.