Анализирање на потенцијалот за раст на дивидендата на целта

Да повториме од изборите во декември

Севкупно, 26 од 30 акции за раст на дивиденда го надминаа S&P 500 од 29 декември 2021 до 25 јануари 2022 година. -2.1%) за 500%. Акциите со најдобри перформанси забележаа раст од 9.0%.

Методологијата за ова портфолио на модел го имитира стилот на All Cap Blend со фокус на растот на дивидендата. Избраните акции заработуваат атрактивен или многу привлечен рејтинг, генерираат позитивен проток на слободен готовина (FCF) и економска заработка, нудат тековен принос на дивиденда> 1% и имаат 5+ години рекорд на последователен раст на дивиденда. Ова портфолио на модели е наменето за инвеститори кои се повеќе фокусирани на долгорочна апрецијација на капиталот отколку на тековните приходи, но сепак ја ценат моќта на дивидендите, особено на растечките дивиденди.

ОГЛАС

Истакнати акции Од јануари: Target Corporation

Target Corporation (TGT) е претставената акција од моделот портфолио на акции за раст на дивиденда во јануари. Го направив Target Long Idea во јуни 2019 година. Оттогаш, акцијата е зголемена за 155%, додека S&P 500 е зголемена за 94%. Дури и по големите перформанси, акциите сè уште нудат атрактивен ризик/награда.

Target ги зголеми приходите за 3% годишно, а нето оперативната добивка по оданочување (NOPAT) за 6% годишно во изминатата деценија. NOPAT маржата на фирмата се подобри од 5% во фискалната 2011 година (FYE е 1/30) на 7% во текот на дванаесетмесечниот период (TTM), додека вложениот капитал на фирмата се врти подобрени од 2 на 3 во исто време. Зголемената NOPAT маржа и вложениот капитал го поттикнуваат повратот на вложениот капитал (ROIC) од 9% во фискалната 2011 година на 19% TTM.

Слика 1: NOPAT и приходи на Target од фискалната 2011 година

ОГЛАС

Силната секанална операција на Target имаше корист од забрзаниот раст на е-трговија и излегувањето на послабите трговци на мало за време на пандемијата COVID-19. Одејќи напред, Target е добро позициониран да ги зголеми приходите и профитот од сегашните нивоа. За референца, консензуалниот приход CAGR на Target за фискалната 2022 - 2024 година е 6.5%.

FCF ги надминува дивидендите со широка маржа

Таргет ја зголемува дивидендата 50 последователни години. Фирмата ја зголеми својата редовна дивиденда од 2.36 $/акција во фискалната 2017 година на 2.70 $/акција во фискалната 2021 година, или 3% годишно. Тековната квартална дивиденда, кога е годишна, изнесува 3.60 $/акција и обезбедува принос од дивиденда од 1.7%.

Уште поважно, силниот слободен готовински тек (FCF) на Target ги надминува растечките исплати на дивиденди на фирмата. Кумулативните 20.2 милијарди долари на Target (19% од сегашната пазарна капа) во FCF е трикратно од 3 милијарди долари дивиденди исплатени од фискалната 6.7-2017 година, по слика 2021. Во текот на TTM, Target генерира 2 милијарди долари во FCF и исплати 5.4 милијарди долари дивиденди. Слика 1.5, исто така, покажува дека FCF на Target значително ги надминала исплатите на дивиденди во секоја од последните пет години.

ОГЛАС

Слика 2: Бесплатни парични текови наспроти редовни исплати на дивиденда

Компаниите со FCF многу над исплатите на дивиденди обезбедуваат поквалитетни можности за раст на дивидендата бидејќи знам дека фирмата генерира готовина за поддршка на повисока дивиденда. Од друга страна, на дивидендата на компанија каде што ФКФ не ја исплатува дивидендата со текот на времето не може да и се верува дека ќе порасне, па дури и ќе ја одржува нејзината дивиденда поради несоодветниот слободен готовински тек.

Целта има нагорен потенцијал

Со сегашната цена од $218/акција, TGT има однос цена-економска книговодствена вредност (PEBV) од 0.7. Овој сооднос значи дека пазарот очекува NOPAT на Target трајно да се намали за 30%. Ова очекување изгледа претерано песимистично за фирма која го зголемила NOPAT за 6% на годишно ниво во последните две децении.

ОГЛАС

Дури и ако маржите на NOPAT на Target паднат на 6% (наспроти 7% TTM) и фирмата го зголеми NOPAT за само 3% годишно во следната деценија, акцијата денес вреди 310 $/акција - нагорна линија за 42%. Погледнете ја математиката зад обратното сценарио за DCF.

Доколку фирмата расте NOPAT повеќе во согласност со историските стапки на раст, акциите имаат уште повеќе нагорна линија. Додадете го приносот на дивидендата од 1.7% на Target и историјата на раст на дивидендата, и јасно е зошто оваа акција е во моделот портфолио на акции за раст на дивидендата во јануари.

Критички детали пронајдени во финансиски пополнувања од Робо-аналитичар технологија на мојата фирма

Подолу се дадени специфики за прилагодувањата што ги правам врз основа на наодите на Robo-Analyst во 10-Qs и 10-K на Target:

ОГЛАС

Биланс на успех: Направив корекции од 1.4 милијарди долари со нето ефект на отстранување на 897 милиони долари неоперативни трошоци (1% од приходот). Видете ги сите прилагодувања направени во билансот на успех на Target овде.

Биланс на состојба: Направив 12.6 милијарди долари корекции за да го пресметам вложениот капитал со нето зголемување од 1.9 милијарди долари. Најзабележително прилагодување беше 4.1 милијарди долари (13% од пријавените нето средства) во отпишувањето на средствата. Видете ги сите прилагодувања на билансот на состојба на Target овде.

Вреднување: Направив 19.9 милијарди долари корекции со нето ефект на намалување на вредноста на акционерите за 18.7 милијарди долари. Освен вкупниот долг, најзабележливото прилагодување на вредноста на акционерите беше 1.2 милијарди долари во нето одложени даночни обврски. Ова прилагодување претставува 1% од пазарната вредност на Target. Видете ги сите прилагодувања на вреднувањето на Target овде. 

ОГЛАС

Обелоденување: Дејвид Тренер, Кајл Гуске Втори и Мет Шулер не добиваат никаков надомест за да напишат за која било специфична состојба, стил или тема.