„Епл“ сега е најкратката акција на пазарот. Ако Тесла е пример, тоа е нахакан.

Можеби првата трага дека инвеститорите на Apple сепак не треба да се грижат доаѓа од перформансите на Tesla кои победуваат на пазарот, иако таа беше на врвот на листата со најмногу скратени резултати. Од април 2020 година до 14 септември, акциите произведоа вкупен принос од повеќе од 100% годишно, според FactSet, наспроти 15% за S&P 500
SPX,
-1.13%.
Инвеститорите на Apple можат само да се надеваат дека ќе го надминат пазарот за исто толку време додека компанијата е најкраток.

Тесла е само една податочна точка, се разбира. Подобрата причина за инвеститорите на Apple да не се грижат е тоа што огромната сума на акции продадени во долари е „прилично бесмислена“, ми рече Џеј Ритер во е-пошта. Ритер е професор по финансии на Универзитетот во Флорида и коавтор на една од поцитираните академски студии за инвестициските импликации од краток интерес. Тој додаде дека моментално не е низок Apple туку е низок Tesla.

Со цел податоците за краток камат да бидат значајни, тие мора да се стават во контекст. Голема сума од акциите на Apple во долари може да биде продадена кратко, но компанијата исто така има најголема пазарна вредност од која било јавно тргувана компанија во светот. Помеѓу порелевантните метрики за кратка продажба се процентот на кратка камата (бројот на кратко продадени акции изразен како процент од вкупниот број на акции) и соодносот дена до покритие (бројот на кратко продадени акции поделен со просечен неодамнешен дневен обем на тргување).

Според кој било од овие два коефициенти, Apple е всушност една од најмалку скратените акции. Според FactSet, во однос на соодносот на кратки камати, Apple се рангира на 477^th место меѓу 500-те акции во рамките на S&P 500. Во однос на односот денови до покривање, таа се рангира на 463^rd место. Со други зборови, она што насловите го трубеа како едно е всушност токму спротивното.

Дали тешките кратки црти може да бидат нахакан?

Некои противници можеби ќе бидат разочарани кога ќе дознаат дека рангирањето на Apple за кратки камати е толку ниско. Тоа е затоа што тие веруваат дека високите нивоа на краток спој се всушност нахакан.

Проблемот со овој спротивен аргумент е што е погрешен, според Адам Рид, професор по финансии на Универзитетот во Северна Каролина, кој е еден од водечките академски експерти за значењето на податоците за кратката продажба. Во е-пошта, тој ми кажа дека силниот консензуален заклучок од бројните академски студии е дека акциите во просек продолжуваат со слаби перформанси на пазарот ако имаат високи стапки на кратки камати.

Тој додаде дека не е свесен за било какви академски истражувања кои откриле дека чистата вредност во долари на акциите продадени кратко е поврзана на кој било значаен начин со последователните перформанси на акциите.

Во крајна линија? Ново-достигнатото прво место на Apple на листата со најмногу скратени резултати е многу звук и бес, што не означува ништо.

Марк Хулберт е редовен соработник на MarketWatch. Неговиот рејтинг „Хулберт“ следи билтени за инвестиции кои плаќаат рамен хонорар за да бидат ревидирани. До него може да се стигне на [заштитена по е-пошта]

Повеќе: Овие 20 акции имаат кратка камата од 19% или повеќе, а AMC и GameStop не се ни во првата половина