Како Астон Мартин тројна загуба, опстанокот може да бара преземање

Како проблематичен производител на луксузни спортски автомобили Астон Мартин тројно зголемени загуби во првото полувреме, инјекцијата на готовина се сметаше за несоодветна и можеби ќе биде потребно преземање за опстанок.

Астон Мартин загуби 285.4 милиони фунти пред оданочување (347 милиони долари) во првата половина на 2022 година, во споредба со загубата од 90.7 милиони фунти (111 милиони долари) во истиот период минатата година.

Акциите на Астон Мартин беа непредвидливи на европското тргување во понеделникот, отворајќи пад од речиси 3%, а потоа се зголемија до добивка од 2.8%.

Претседателот Лоренс Строл, коментирајќи ги финансиските резултати минатиот месец, рече дека компанијата е хендикепирана поради недостиг на чипови, што остави 350 од нејзините скапи теренци DBX недовршени и заглавени во неизвесност.

„Го завршивме јуни со повеќе од 350 DBX707 кои планиравме да ги испорачаме во четвртиот квартал, сè уште чекајќи ги последните делови, трошејќи десетици милиони готовина и привремено ограничувајќи ја нашата способност да ја задоволиме силната побарувачка што ја имаме“, рече Строл.

„Сега почнавме да ги испорачуваме овие возила во јули и очекуваме дополнителни подобрувања во синџирот на снабдување додека се движиме низ (втората половина), поддржувајќи ја испораката на нашите цели за целата година“, рече Строл.

Астон Мартин минатиот месец соопшти дека планира да собере 653 милиони фунти (744 милиони долари) преку инвестиција од 78 милиони фунти (93 милиони долари) од Фондот за јавни инвестиции на Саудиска Арабија и издавање права од 575 милиони фунти (681 милиони долари). По прашањето за правата, Саудијците поседуваат 16.7% од Aston Martin, Stroll's Yew Tree Consortium 18.3% и Mercedes-Benz нешто помалку од 10%. Контрапонудата од кинескиот конгломерат Zhejiang Geely Holding Group беше одбиена.

Аналитичарите не се убедени дека планот за зголемување на капиталот е доволен.

Професорот Дејвид Бејли од Бирмингем Бизнис Школата смета дека преземањето има повеќе смисла.

„Последниот обид на Aston Martin да собере готовина купува одредено време, но не ги менува основните предизвици со кои се соочува фирмата. Тешко е да се види како може да опстане како независен играч во индустријата што брзо се развива со високи трошоци за развој на нови ЕВ (електрични возила)“, рече Бејли.

„Одбивањето на неодамнешната инвестициска понуда од Geely се чинеше особено лош повик - ќе се соберат повеќе пари и ќе се отвори пристап до споделување на платформата со (британскиот производител на спортски автомобили) Lotus, исто така во сопственост на Geely. Се чини дека преземањето се зголемува веројатно“, рече Бејли.

Други коментатори велат дека се потребни повеќе пари.

„Размерот и насоката на загубите сугерираат дека е потребна поголема парична инјекција. Без сериозни инвестиции во обновување за да се стигне со ривалите како Ферари, загубите ќе продолжат да се зголемуваат“, се вели во колумната Breaking Views на Ројтерс.

Британскиот автомобилски аналитичар Чарлс Тенант се согласува дека може да бидат потребни подрастични мерки, вклучително и преземање.

„Доколку продажбата не може да се зголеми наскоро, се плашам дека ќе бидат потребни уште повеќе пари - или дури и преземање можеби од кинескиот бегемот Geely - порано отколку подоцна. Со цената на акцијата која достигна 66% досега оваа година, јасно е дека Градот (инвеститорите) се нервираат за идните изгледи, иако Строл тврди дека Aston Martin е во силна позиција со силна побарувачка“, рече Тенант.

Астон Мартин соопшти дека продажбата во првото полугодие паднала на 2,676 од 2,901 во истиот период минатата година и дека очекува да продаде повеќе од 6,660 возила во цела 2022 година. Таа соопшти дека до 2025 година продажбата ќе достигне 10,000 годишно.

Тенант рече дека неодамнешното вбризгување на нови средства можеби нема да биде доволно за да се избегнат 8-те на компанијата^th стечај.

„На крајот на краиштата, половина од овие нови пари ќе се потрошат за плаќање на долгови, кои во моментов се на неверојатни 1.27 милијарди фунти (1.54 милијарди долари) - бројка што загрижувачки се зголеми за 40% досега оваа година. Додека должничката позиција делумно може да се објасни со 80 милиони фунти (97 милиони долари) поврзани со доцнење на синџирот на снабдување, 134 милиони фунти за ревалоризација на долговите деноминирани во долари и 46 милиони фунти за сервисирање на пречекорување на компанијата; Жално е што само 138 милиони фунти беа достапни за развој на нов модел. И со само 2,676 продадени автомобили досега оваа година, наспроти планираните 6,600 годишна позиција, има многу да се направи и сето тоа ќе чини многу пари“, рече Тенант.

Тој рече дека согорувањето на готовина на Астон Мартин се зголемува со алармантна стапка, предизвикувајќи готовинското салдо да се намали за 60% на 156 милиони фунти.

„Со оглед на тоа што сега приоритет е скапата транзиција кон електрични автомобили, сериозно се прашувам дали Aston Martin ќе може да го финансира ова од сопствената заработка, дури и со технолошки придонес од Mercedes Benz и производителите на електрични автомобили како Lucid и Rimac“, рече тој.

Астон Мартин, и покрај тоа што е спортски автомобил по избор на митскиот филмски шпион Џејмс Бонд, е за жал на истиот пазар како и италијанскиот Ферари. Ферари прави огромни профити управувајќи со моќта на својот бренд за да ги максимизира своите цени и профитната маржа. Aston Martin изјави дека сака да ја имитира стратегијата на Ferrari, која вклучува производство на ограничени изданија на автомобили како Valkyrie, тркачки автомобил прилагоден за патишта и кој се продава за околу 2.5 милиони фунти (3.1 милиони долари). Еквивалент на Ферари е Monza SP.

Инвеститорите треба да одлучат дали навистина има иднина на овој редок пазар за Aston Martin. Можеби е најдобро да се добие заштита од многу поголем партнер, како кинеската Geely или Mercedes, кој веќе има нешто помалку од 10% од акциите во Aston Martin.