Како што Кина повторно се отвора и податоците изненадуваат, економистите почнуваат да стануваат се помалку мрачни

По Кина повторно се отвора и поројот од позитивни податоци изненадувања во последниве недели, економистите ги надградуваат своите претходно мрачни изгледи за глобалната економија.

Објавените податоци минатата недела покажаа знаци на забавување на инфлацијата и помалку сериозни падови на активноста, што поттикна Баркли во петок да ја зголеми својата прогноза за глобален раст на 2.2% во 2023 година, што е за 0.5 процентни поени повеќе од неговата последна проценка во средината на ноември.

„Ова во голема мера е поттикнато од зголемувањето од 1.0 п.п. во предвидувањата за растот на Кина до 4.8% од минатата недела, но исто така го одразува зголемувањето од 0.7 п.п. за прогнозите на еврозоната (до -0.1%, главно на многу подобра Германија) и, во помала мера, надградби од 0.2 п.п. за САД (на 0.6%), Јапонија (на 1.0%) и Велика Британија (-0.7%)“, рече шефот на економските истражувања на Barclays, Кристијан Келер.

„САД сè уште би доживеале рецесија, бидејќи предвидуваме благо негативен раст во три квартали (Q2 - Q4 2023), но тоа би било прилично плитко, бидејќи годишниот раст на БДП во 2023 година сега ќе остане позитивен.

ИПК во декември во САД се намали за 0.1% на месечно ниво и достигна 6.5% на годишно ниво, во согласност со очекувањата и главно поттикната од падот на цените на енергијата и забавувањето на растот на цените на храната.

Сепак, Келер предложи поважен мерач за тоа како оди американската економија и како може да се одвива затегнувањето на монетарната политика на Федералните резерви, беше следењето на платите на Fed во декември во Атланта. 

Проценката минатата недела ги поддржа податоците за просечната часовна заработка (AHE) од претходната недела, што укажува на нагло забавување на притисокот на платите, опаѓајќи за целосен процентен поен на 5.5% на годишно ниво.

Претседателот на ФЕД на Филаделфија, Патрик Харкер, нов член на Федералниот комитет за отворен пазар со право на глас, минатата недела рече дека зголемувањето на каматните стапки за 25 базични поени би било соодветно да се продолжи понатаму. Сличен тон имаа и претседателката на ФЕД на Бостон, Сузан Колинс и претседателката на ФЕД на Сан Франциско, Мери Дејли.

Централната банка агресивно ги зголемува стапките за да ја заузда инфлацијата, додека се надева дека ќе создаде меко пристигнување за американската економија. Во согласност со пазарните цени, Barclays верува дека рамнотежата на FOMC сега е поместена кон зголемувања од 25 базични поени од состанокот во февруари па наваму.

Она што британската банка се разликува од пазарните цени е во нејзините очекувања за терминалната стапка. Barclays предвидува дека FOMC ќе ја подигне стапката на фондовите на ФЕД на 5.25% на состанокот во мај пред завршувањето на планинарскиот циклус, надминувајќи ги сегашните пазарни цени за врв од нешто под 5%, додека креаторите на политиката чекаат да видат повеќе докази за забавување на побарувачката на работна сила и притисокот врз платите .

Barclays сугерираше дека леплива основна инфлација во еврозоната ќе ја одржи Европската централна банка на пат да ги испорача двете телеграфски зголемувања од 50 базични поени во февруари и март пред да го заврши својот циклус на затегнување со депозитна стапка од 3%, додека ќе продолжи да го затегнува своето салдо. лист.

Инфлацијата се покажа поупорна во Обединетото Кралство, каде што пазарот на трудот, исто така, останува затегнат, сметките за енергија треба да се зголемат во април и широката индустриска акција врши нагорен притисок врз растот на платите, што ги поттикна економистите да предупредат на потенцијалните инфлациски ефекти од вториот круг. 

Ажурираните моливи за прогноза на Barclays во дополнителното зголемување за 25 базични поени од Банката на Англија во мај по 50 базични поени во февруари и 25 во март, со што ја зголемија терминалната стапка на 4.5%.

Поплитки рецесии во Европа и Велика Британија

Изненадувачки силните податоци за активноста во еврозоната и Обединетото Кралство минатата недела може да понудат дополнителен простор за централните банки да ги зголемат стапките и да ја вратат инфлацијата на Земјата.

„Овонеделните подобри од очекуваните податоци за БДП за Германија и Обединетото Кралство - епицентрите на песимизмот за раст - додаваат дополнителен доказ дека економскиот исход е помалку тежок од многу понеизвесната енергетска ситуација предложена пред неколку месеци“, рече Келер.

„Иако се разликуваат по земја, генерално големите пакети за фискална поддршка во Европа и ОК за справување со покачените цени на енергијата, исто така, мораа да придонесат, како и здравите услови на пазарот на трудот и, во просек, робусните заштеди на домаќинствата“.

Беренберг, исто така, ја унапреди својата прогноза за еврозоната во светло на неодамнешниот проток на вести, особено падот на цените на бензинот, обновувањето на довербата на потрошувачите и скромното подобрување на деловните очекувања.

Во петокот, германската федерална канцеларија за статистика покажа дека најголемата европска економија стагнирала во четвртиот квартал од 2022 година, наместо да се намалува, а главниот економист на Беренберг, Холгер Шмидинг, рече дека нејзината очигледна издржливост има две главни импликации за изгледите во 20-члениот блок на заедничка валута.

„Бидејќи Германија е поизложена на ризици од гас отколку еврозоната како целина, тоа сугерира дека еврозоната веројатно не поминала (многу) полошо од Германија кон крајот на минатата година и затоа можеби избегнала значително намалување на БДП во четвртиот квартал“, Шмидинг. кажа.

„Судејќи според тековното закрепнување на деловната и довербата на потрошувачите, се чини малку веројатно дека првиот квартал од 1 година ќе биде многу полош од четвртиот квартал од 2023 година“.

Наместо кумулативен пад на реалниот БДП од 0.9% во четвртиот квартал од 2022 година и првиот квартал од 2023 година, Беренберг сега предвидува пад од само 0.3% во периодот.

„Со помалку изгубено тло за да се надомести, темпото на враќање во вториот квартал од 2 година и почетокот на 2023 година по веројатната стабилизација во кварталот 2024 2 година, исто така, ќе биде малку помалку стрмно (2023% квартал во четвртиот квартал 0.3 година, 4% квартал во четвртиот квартал од 2023 година и 0.4 % qoq во Q1 0.5 наместо 2%, 2024% и 0.4% qq, соодветно)“, додаде Шмидинг.

Затоа, Беренберг ги повика своите повици за годишна просечна промена на реалниот БДП во 2023 година од намалување од 0.2% на раст од 0.3%.

Германската инвестициска банка, исто така, ја зголеми својата прогноза за Обединетото Кралство за 2023 година од 1% контракција за годината на 0.8%, наведувајќи го Брегзит, наследството од катастрофалната економска политика на поранешната премиерка Лиз Трас и построгата фискална политика за континуираните слаби перформанси на ОК наспроти еврозоната.

Позитивните економски изненадувања - особено месечниот пораст од 1% на индустриското производство во еврозоната во ноември - заедно со несоодветно благите температури, кои ја намалија побарувачката за енергија и брзото повторно отворање во Кина, исто така, доведе до тоа TS Lombard во петокот да ја укине својата прогноза за раст на еврозоната од -0.6% до -0.1% за 2023 година.

Додека прогнозите за консензус се движат кон целосен позитивен раст бидејќи најлошите сценарија за еврозоната се ценети, вишиот економист на TS Lombard, Давиде Онеглиа рече дека „закрепнувањето во облик на L“ е сè уште најверојатното сценарио за 2023 година, наместо целосно враќање. .

„Ова е резултат на три главни фактори: 1) кумулираното затегнување на ЕЦБ (и прелевањата од глобалното монетарно затегнување) ќе почне да го покажува својот целосен ефект врз реалната економија во наредните квартали; 2) економијата на САД е подготвена дополнително да ја изгуби висината; и 3) Кина повторно се отвора во слаба економија, во која двигателите на политиката за развој најмногу ќе фаворизираат заживување на домашните потрошувачки услуги со ограничени придобивки за извозот на капитални добра од ЕА“, рече Онеглиа.