Како што американскиот долар се сопнува, јапонскиот јен е „најжешката приказна во градот“. Еве зошто.

Декемвриското читање во четвртокот за американската инфлација кое беше во согласност со очекувањата „им овозможи на девизните пазари да се вратат на главниот настан - потенцијална морска промена во политиката на Банката на Јапонија и можеби многу надолнини“ во валутен пар долар/јен , рече Крис Тарнер, глобален шеф на пазари во холандската банка ING, во петокот.

„Тоа е најжешката приказна во градот во моментов“, рече тој.

Покрај тоа, трговците со опции се подготвени за потенцијал за голем потег во јенот по состанокот за политиката на Банката на Јапонија следната недела, рече Тарнер.

Американскиот долар падна за 1.2% во петокот на 127.67 јапонски јени
USDJPY,
-1.11%.
Доларот се повлече околу 16% откако го надмина нивото од 150 јени во октомври за прв пат од 1990 година.

Доларот, кој рикаше повисоко во 2022 година, бидејќи Федералните резерви предводеа опасна серија на агресивни зголемувања на каматните стапки во обидот да ја контролираат инфлацијата, е во повлекување од есента. Индексот на американскиот долар ICE
DXY,
-0.06%,
мерката на валутата во однос на кошницата од шест главни ривали, е намалена за 10.8% од 20-годишниот максимум поставен во октомври. Уште повеќе, индексот се врати половина од она што го стекна од дното на 6 јануари 2021 година, забележа Марк Чендлер, главен пазарен стратег во Bannockburn Global Forex, во петокот.

Види: Американскиот долар го претрпе првиот „крст на смртта“ од 2020 година додека се расплетува релито

„Јапонскиот јен го предводеше движењето во однос на доларот, зголемувајќи се за 2.8% оваа недела во услови на засилени шпекулации дека Банката на Јапонија би можела да направи уште еден чекор подалеку од својата лесна монетарна политика штом ќе се одржи состанокот следната недела“, напиша тој.

Банката на Јапонија ги потресе глобалните финансиски пазари во декември кога ефективно ја олабави долгогодишната граница на приносите на 10-годишните државни обврзници, дел од политиката позната како контрола на кривата на принос. Изненадувачкиот потег се сметаше за потенцијално укажување на патот кон пошироко затегнување од страна на последната голема глобална централна банка за одржување на ултралабава монетарна политика, иако гувернерот на БОЈ во заминување Харухико Курода негираше дека тоа е претходник на построга политика.

Глобалните инвеститори беа потресени од потенцијалот Банката на Јапонија на крајот да се откаже од улогата на последното преостанато сидро со ниски стапки меѓу главните светски централни банки.

Оттогаш, БОЈ се соочува со поинтензивен притисок да ја заостри политиката. Со одлуката во декември се дозволува принос на 10-годишната јапонска државна обврзница
TMBMKJP-10Y,
0.511%
тргувањето до 0.5% наспроти претходното ограничување од 0.25% ги охрабри трговците да ја тестираат централната банка.

Приносот накратко се зголеми за 0.545% во Азија во петокот. За да го запре подемот, БОЈ купи JGB-и во вредност од 1.8 трилиони јени со рок на доспевање од 1 до 25 години откако во четвртокот купи 4.6 трилиони ¥ JGB, што е најголемиот дневен износ на купување обврзници од страна на BOJ досега, објави The Wall Street Journal.

Иако изгледите за промена на политиката од страна на Банката на Јапонија е примарен двигател на добивките на јенот, треба да се земат предвид и други нагорни фактори, рече Стивен Бароу, шеф на стратегијата на Г-10 во Standard Bank, во петокот.

„Економското закрепнување во Кина треба да го поддржи расположението во Азија и треба да му даде дополнителна поддршка на јенот“, напиша тој.

Текот на војната во Украина исто така ќе биде двигател, рече Бароу. Недостатокот на понатамошна ескалација на конфликтот би бил поддршка за јенот откако Јапонија претрпе голем удар од трговските услови минатата година, бидејќи цените на енергијата пораснаа по руската инвазија на Украина. Услови на трговија е односот на извозните цени на земјата и увозните цени.

„Неповолните услови на трговските шокови обично доведуваат до слабеење на валутата според нас и тоа го видовме не само за јенот, туку и за другите големи увозници на енергија, како што се Велика Британија и еврозоната“, рече Бароу. „Ако неодамнешниот пад на цените на енергијата остане и овие услови на трговски ефекти се сменат, јенот треба да се зголеми“.

Опсегот за јачина на јенот е веројатно најголем во однос на доларот, наместо валутите кои би можеле да ги подобрат сопствените услови на трговија, како еврото
EURJPY,
-1.29%
и британската фунта
GBPJPY,
-0.93%,
рече стратегот, истакнувајќи дека целта на Standard Bank за 2023 јени е 120 ¥.

Стратезите предупредија дека БОЈ можеби нема многу да понуди на состанокот во јануари.

„Гледајќи напред на следната недела, состанокот на BOJ на 18 јануари ќе привлече внимание, иако е сосема веројатно дека ќе резултира со неактивност“, рече Кит Јукес, глобален макро стратег во Сосиете Женерал, во петочната белешка. „Деталите за прегледот на промените во контролата на кривата на принос може, или не, да бидат објавени“.

Сепак, доларот/јенот „останува главниот интерес“ на пазарот на девизни опции, рече Тарнер од ING.

„Еднонеделната имплицитна нестабилност останува на многу високи 20%, а нестабилноста за состанокот на Банката на Јапонија следната среда е со цена од 40% или приближно 1.7% поместување во спот USD/JPY“, или долар/јен.

Падот од 2% за долар/јен во четвртокот покажа дека пазарот на девизни опции сè уште може да ја намалува нестабилноста, рече тој.

„Овој огромен интерес за USD/JPY е разбирлив. БОЈ можеби е на работ на најголемата промена на политиката во последните децении. Дури и своповите за каматна стапка на JPY со краток датум почнаа да се движат и се на највисоките нивоа (близу 30 bp) од 2008 година!“, рече Тарнер.

Малку е веројатно дека трговците ќе сакаат да застанат на патот на доларот/јенот, рече тој, оставајќи ги 126.50 ¥ како јасна скоророчна цел за долар/јен.