(Блумберг) - Дали беше добро или лошо оваа недела кога Alphabet Inc. им кажа на инвеститорите дека побарувачката за рекламирање што помогна да се зголеми нејзината врвна линија за 50% за две години, почнува да омекне? Зависи од тоа што подразбираш под лошо, и ретко има расправија околу дефинициите значајни повеќе за пазарите и економијата.
Најчитани од Блумберг
Очигледно тоа беше лошо за акционерите на мајката на Google, кои видоа 70 милијарди долари избришани при мозочен удар. Технолошките бикови на слобода се капеа, при што Nasdaq 100 падна за 2.3% во средата. И вестите не помогнаа никому да се надева дека економијата ќе избегне рецесија, со оглед на фамозниот аспект на пазарот на реклами.
Но, таа публика не се сите. Друго е луѓето кои се загрижени дека инфлацијата останува надвор од секое средство за нејзино совладување. Тие го вклучуваат Џером Пауел, чии Федерални резерви прават се што може за да ги кочи спиралните цени.
За нив, може да се направи случај дека лошите корпоративни вести почнаа да стануваат добри - или барем неопходно зло - кога се земаат како сигнал за ладење на побарувачката, нешто што на крајот е позитивно за економската стабилност и, еден ден, за самите пазари. Тоа е улога која долго време ја играа макро податочните точки - слабиот БДП, на пример, понекогаш може да предизвика митинг на пазарот - но ретко од микро.
„Тоа е карактеристика, а не бубачка“, изјави по телефон Арт Хоган, главен пазарен стратег во Б. Рајли. „Никој никогаш не сака да живее во свет каде што лошите вести се добри вести, но лошите вести што штотуку ги добивме од некои од најголемите компании со пазарна капа во S&P 500 беа неопходни. Неопходно е да се каже дека работите се забавуваат - зголемувањата на стапката на ФЕД мора да функционираат“.
Колку што инвеститорите сакаат добар извештај за заработка, банкоматот на Корпоративна Америка несразмерно го поттикна инфлацискиот бум. Студијата на Џош Бивенс, директор за истражување на Институтот за економска политика, покажа дека со зголемувањето на ценовните притисоци во 2021 година, зголемувањето на профитните маржи на компаниите претставува повеќе од половина од зголемувањето. Трошоците за работна сила придонесоа помалку од 8% - пресврт на динамиката што се одржа од 1979 до 2019 година.
Дека инвеститорите треба да платат цена за поголемите светски проблеми е тема која се повторува во 2022 година. Кампањата на Банката на федерални резерви против инфлацијата ја загрозува економијата, санкциите против Русија предизвикаа грчеви на енергетските пазари - малку солзи се расплакаа кога акциите настрадаа после тоа.
Слична динамика почнува да се зафаќа во она што претходно беше бастион на надеж за поставените акции - заработката. Речиси четвртина од компаниите кои известуваат за резултати оваа сезона ги пропуштиле проценките, високи според историските стандарди, податоците собрани од шоуто на Велс Фарго. Самите проценки, исто така, одразуваат сериозен песимизам кој се вградува во претпоставките. Неодамна во мај, заработката во третиот квартал за компаниите во S&P 500 се предвидуваше да порасне за 9.7%. Очекуваната добивка беше 2.5% минатата недела.
Убедувањето на инвеститорите дека поврзаното тепање е добро за човештвото е голема задача. Болката ретко била полоша за некој холдинг-компании чијашто заработувачка е пократка, при што просечната казна е северно од 4% оваа сезона на заработка, најлоша во последната деценија.
Во исто време, минатонеделните пазарни контури, со мало извртување, би можеле да одговараат на тезата која вели дека неволјите на заработката се гледаат како нешто друго освен лоши вести од пошироката популација на инвеститори. Приносите на обврзниците паднаа во текот на петте дена, при што едно од поголемите падови се случи околу времето кога објави Амазон, а и индустријата Dow и еднаквата верзија на S&P 500 нагло се зголемија.
„Можеби е непријатно, но реалноста е дека некои може да го сметаат за неопходно зло“, рече Џон Столцфус, главен инвестициски стратег во Oppenheimer & Co. „ФЕД сака да ја забави економијата и затоа пазарот е нагоре наместо надолу. Мислам дека тоа е тоа.”
Корпорацијата Мајкрософт го забележа својот најслаб квартален раст на продажбата во последните пет години, погоден од силниот американски долар, кој се зголеми по зголемувањето на каматните стапки на Федералните резерви. „Алфабет“ соопшти дека растот на рекламирањето за нејзината подружница „Гугл“ е намален поради инфлацијата. Amazon.com Inc. проектира послаба продажба за празничниот квартал бидејќи се бори со намалувањето на трошоците од страна на потрошувачите во услови на економска несигурност. И Texas Instruments Inc. - чии чипови влегуваат во сè, од домашни апарати до проектили, и што се гледа како показател за побарувачката низ економијата - опадна откако нејзината прогноза не ги исполни проценките на аналитичарите.
Од гледна точка на компанијата, лошите вести не се одлични, но може да се гледаат попозитивно од економска перспектива, вели Ентони Саглимбене, стратег на глобалниот пазар во Ameriprise, бидејќи тоа значи дека ФЕД има ефект врз заладувањето на економијата.
„Од гледна точка на профитабилноста за компаниите S&P 500, тие сакаат да се движат по тоа најдобро што можат“, рече тој во интервјуто во седиштето на Блумберг во Њујорк. „Тоа ќе биде потешко да се направи колку повеќе забави економската активност“.
– Со помош на Лу Ванг и Изабел Ли.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/good-news-bad-p-500-170000376.html