(Блумберг) - Банката на федерални резерви на Џером Пауел во средата направи нешто што не го правеше со месеци: кажете нешто лудо. Инвеститорите имаа 30 минути да прослават.
Најчитани од Блумберг
Како родител кој укорува, претседателот на Федералните резерви набрзина ја стави кибошот на секаква еуфорија што можеше да ја предизвика неговите коментари за следење на заостанатиот ефект на каматната политика. Стапките сè уште се зголемуваат, повтори тој, веројатно повеќе отколку што мислеа луѓето.
Резултатот беше болна мамка и прекинувач за бикови со акции и обврзници. Откако се зголеми за 1% во половина час по објавувањето на одлуката на ФЕД, индексот S&P 500 потона кога Пауел рече дека е „многу прерано“ да се размислува за паузирање на историскиот агресивен циклус на затегнување на централната банка.
Реперот заврши со пад од 2.5% за своите најлоши перформанси на ФЕД од јануари 2021 година. Исто така, беше првпат од 2008 година S&P да падна за повеќе од 1% во два последователни дена на Fed, покажуваат податоците на Bloomberg.
Приносите на двегодишните трезори - тенорот најчувствителен на очекуваниот пат на политиката на ФЕД - првично се намалија по објавувањето на изјавата, само за нагло да го сменат курсот и да се искачат за речиси 6 базични поени бидејќи инвеститорите ценија со повисока терминална стапка.
Брзината на падот на S&P 500, воедно и неговиот најлош пад во еден ден од средината на октомври, ја одразува и непопустливоста на Пауел во однос на стапките, како и отпуштањето на облозите дека на претстои поискрен полисички пресврт. Индексот на акции се искачи за 8% во неделите пред состанокот во средата, што е уште еден пример на уништени надежи дека ФЕД ќе им даде на инвеститорите потраен одмор.
„Добивме 30 минути пред почетокот на прес-конференцијата - а потоа ладна вода на гулабите од Пауел“, рече Викторија Грин, основачки партнер и главен инвестициски директор во G Squared Private Wealth. „Тоа е големо исклучување во пораките помеѓу големото ажурирање на изданието и тонот и одговорите на прес-конференцијата. На пазарот се појави конфузија наспроти солидна порака“.
Пазарот беше вклучен во секој збор што Пауел го изговори. По првичниот скок, акциите се променија кога претседателот рече дека крајното ниво на каматни стапки ќе биде повисоко од очекуваното. Тие повторно се зголемија кога рече дека промената на побавно темпо на покачувања може да дојде веднаш штом состанокот во декември. Но, дојде до целосна имплозија кога тој рече дека е прерано да се размислува за паузирање на циклусот на зголемување на каматите на централната банка.
Додека ја зголемуваа нестабилноста, креаторите на политиката успеаја во една цел: да ја стават на маса можноста за помалку строга ФЕД без да поттикнат непотребна пазарна радост. Спречувањето на целосна прослава да не избие многу му е важно на Пауел со оглед на улогата на растот на акциите во олабавувањето на економските услови што тој се обидува да ги ограничи.
„Пазарот на капитал е дел од збир на променливи кои им кажуваат каде се финансиските услови и затоа би било неконзистентно со она што ФЕД се обидува да го направи за пазарите на капитал да се зголемат значително“, Мајкл Гапен, шеф на американската економија во Банката на Америка Корп., изјави на ТВ Блумберг. „Тоа не е нужно она што ФЕД се обидува да го постигне“.
Последниот удар за биковите се чинеше дека е признанието на Пауел дека крајниот плафон на планинарската кампања на ФЕД може да биде поголем од очекуваното. Трговците брзо реагираа: додека цените за таканаречената терминална стапка паднаа под 5% по изјавата, таа се искачи на 5.1% додека Пауел зборуваше.
Според Bianco Research LLC, крајот на играта на зголемувањата на каматните стапки на ФЕД е повеќе важна за ризичните средства отколку големината на зголемувањето на стапката.
„Ќе се фокусираме, каде е дестинацијата? рече Џим Бјанко, претседател на Bianco Research LLC, изјави во едно интервју. „Ризичните пазари очајно, очајно сакаат да престанат и она што тие во основа го рекоа е дека нема да запрат“.
– Со помош на Лу Ванг.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/bait-switch-powell-puts-lights-203832943.html