Дојде време да се заземе пристап за собирање акции за инвестирање во банки. Тоа беше лекцијата во петокот наутро, кога тројца од најголемите американски кредитори ги објавија своите резултати за четвртиот квартал.
Во текот на изминатите две години, инвеститорите беа наградени за широко инвестирање во секторот, како што е
Но, како што секторот ги надминува ефектите од пандемијата, банките повеќе не се игра за економското закрепнување. Тоа го прави прашањето кое е најдобро позиционирано во постпандемискиот свет поважно за инвеститорите.
Само погледнете ја моменталната реакција на акциите на резултатите од четвртиот квартал од
JPMorgan Chase
(тикер: JPM),
Ситигруп
(Ц), и
Велс Фарго
(WFC). JPMorgan беше миленик во поголемиот дел од пандемијата поради порастот на трговската активност и склучувањето зделки, но како што нивоата на тргување се повлекуваат од највисоките пандемии, се чини дека е време на другите банки да блеснат.
Акциите на JPMorgan се намалија за 5% моменти по отворањето во петокот, додека акциите на Citigroup паднаа за 1.9%. Велс Фарго беше неограничено, со акции во пораст од 2.6%. До крајот на денот, JPMorgan падна за 6.2%, Citigroup падна за 1.3%, а Wells Fargo доби 3.7%.
Еве што научивме досега од заработката на банките и како заемодавачите се собираат во некои клучни области.
Растот на заемите останува вајлд-карта. Иако инвеститорите беа желни да видат дека банките имаат повисок раст на заемите, тие можеби ќе треба да продолжат да чекаат, врз основа на резултатите од петокот. Растот на заемите стагнира - а во некои случаи, опаѓа - за време на пандемијата затоа што бизнисите и домаќинствата или се чувствуваа премногу напнати за да позајмуваат или беа преплавени со пари додека владата им делеше готовина на домаќинствата за да ја задоволат економијата.
JPMorgan беше победник, велејќи дека заемите се зголемени за 6% од година во година. Одделот за управување со средства и богатство на банката забележа пораст од 18%, главно поттикнат од кредитирањето засновано на хартии од вредност. Се зголемија и кредитите за картички и автомобили.
Но, во Wells Fargo, салдата на заемите падна за 3% во споредба со крајот на минатата година, иако банката забележа пораст на заемите во втората половина на 2021 година. Citigroup забележа пад од 1% на салдата на кредитите од годишно ниво.
Подигнувањето на растот на заемите ќе им помогне на банките, особено со тоа што Федералните резерви се подготвени да ги зголемат каматните стапки оваа година. Тоа би го проширило распонот помеѓу каматните банки кои заработуваат на заемите и каматата што ја плаќаат на депозитите.
Трошоците се зголемени. И додека инвеститорите можеби се подготвени да чекаат уште малку за да продолжи растот на заемите, се чини дека тие помалку простуваа повисоки трошоци.
JPMorgan објави повисоки трошоци од очекуваните поради компензација и трошење за маркетинг и технологија. Уште полошо, банката рече дека очекува трошоците за целата година да се зголемат за речиси 9% до 77 милијарди долари во 2022 година.
Ситигруп објави и повисоки трошоци. Забележа пораст од 18% поради неодамнешните дивестиции и напорите што банката ги прави за да ги рационализира своите операции откако регулаторите добија наредба за согласност во октомври 2020 година поради слабости во нејзината внатрешна контрола.
Wells Fargo отиде против стадото, забележувајќи пад од 11% на трошоците од година во година поради намалениот број на луѓе од продажба на бизниси и помалку потпирајќи се на надворешни консултанти. Коефициентот на ефикасност на Wells Fargo - мерка на трошоците како процент од приходите - се подобри, паѓајќи на 63% од 80% минатата година.
Тргувањето е слабо. Економската несигурност во поголемиот дел од изминатите две години им овозможи на банките огромно да профитираат од зголемената трговска активност, но тие денови можеби се минато.
И JPMorgan и Citigroup забележаа намалување од 11% во приходите од тргување, при што тргувањето со фиксен приход е двоцифрено во двете банки. Приходите од тргување во Wells Fargo беа рамни од година во година.
Вол Стрит ќе добие повеќе од вкусот на она што им се подготвува на банките кога
Голдман Сакс
(ГС),
Банката на Америка
(BAC) и Morgan Stanley (MS) известуваат за заработка следната недела.
Пишете му на Карлетон Англиски на [заштитена по е-пошта]