Беарскиот пазар се наѕира бидејќи „немилосрдната продажба“ ги нарушува акциите - ни пониската инфлација не може да помогне сега

Горна линија

Додека пазарот се бори да ги отстрани некои од своите најлоши загуби во повеќе од една година, се поголем број експерти предупредуваат дека повеќе акции би можеле да паднат на територијата на мечкиниот пазар, бидејќи Федералните резерви ја одобруваат својата економска поддршка од ерата на пандемијата - дури и ако инфлацијата се намали повеќе брзо од очекуваното.

Клучни факти

Додека главните берзански индекси паднаа за дури 2% во вторникот, аналитичарот Том Есеј од The ​​Sevens Report ги предупреди клиентите дека останува „внимателен“ на S&P 500 додека акциите се борат да се стабилизираат, укажувајќи на „немилосрдната продажба“ во петокот како потенцијален претходник на остар пад од дури 5%.

Во белешката од понеделникот, Мајкл Вилсон од Морган Стенли рече дека падот во петокот, поради што Дау падна за речиси 1,000 поени најлошиот ден од октомври 2020 година, покажува дека пазарот се движи кон „многу поширока фаза на распродажба“, за време на која залихите во типично отпорните индустрии - како што се основните производи за потрошувачи - паѓаат.

„Се чини дека S&P е подготвен да се приклучи на тековниот мечкин пазар“, рече Вилсон, предупредувајќи дека акциите на материјали и енергија - два од секторите со најдобри перформанси во годината - почнаа да бележат „неверојатни“ загуби, додека одбранбените акции (како во потрошувачки производи) станаа „скапи“ во однос на заработката.

Во друг потенцијално опаѓачки знак за акциите, аналитичарот рече дека инфлацијата најверојатно достигнала врв откако достигнала 40-година високо минатиот месец, со што се симнува одреден притисок од Федералните резерви бидејќи ги зголемува каматните стапки, но исто така значи и помал раст на продажбата и заработката за компаниите кои имаат корист од зголемувањата на цените.

За многу компании, „може да биде болно“ ако инфлацијата брзо и нагло се намали, особено во секторите материјали и енергија, кои имаат корист од зголемувањето на цените на суровините, вели Вилсон, додавајќи: „Внимавајте што сакате“.

И покрај построгата политика на ФЕД и забавениот раст на заработката, Вилсон верува дека акциите на фармацевтската и биотехнолошката индустрија со голема капа - како што се Мерк и Ели Лили - треба да истраат, помагајќи да се покачат перформансите на S&P, делумно благодарение на релативно ниските вреднувања и стабилните приноси на дивиденди.

Клучен цитат

„Инфлацијата го достигнува врвот, но тоа не е нахакан бидејќи тоа значи дека [профитните] маржи и [заработката] исто така го достигнаа врвот“, рече Вилсон во понеделникот. „Пазарот е толку избран во овој момент, што не е јасно каде лежи следната ротација. Според нашето искуство, кога тоа ќе се случи, тоа обично значи дека [S&P] е нагло да падне, при што речиси сите акции паѓаат едногласно.

Главна позадина

Повторното отварање на економијата, фискалниот стимул и историски ниските каматни стапки помогнаа да се поттикне еден од најсилните почетоци на пазарот со бикови досега за време на пандемијата, но акциите се мачеа оваа година бидејќи ФЕД ги зголемува стапките и ја ослободува економската поддршка за да ја олесни повеќе децении инфлација. Во меѓувреме, руската инвазија на Украина само се зафати со неизвесноста. По порастот од 27% во 2021 година, S&P падна за 12% оваа година, додека Nasdaq ја погоди територијата на мечкиниот пазар, паѓајќи за 20%. „Кога пазарот се бори со премногу работи истовремено, генерално е спротивен ветер, што значи дека колку повеќе менаџерите треба да отфрлаат премногу проблеми, толку повеќе треба да го олеснат ризикот“, Марк Ричи II од RTM Capital Advisors. изјави Real Vision во понеделникот, додавајќи дека тој е особено загрижен за „секуларниот мечкин пазар“ на кој акциите се борат со години.

Контра

Од 1955 година, S&P обично има добри резултати во деветте месеци по првото зголемување на каматните стапки од страна на Fed, пред перформансите да почнат да се ублажуваат, рече аналитичарот на Allly Брајан Оверби во белешката во вторникот. „Размислувајќи подолгорочно, запомнете дека во последните четири децении, S&P произведува позитивни приноси преку шест периоди на затегнување“, додава тој.

Дополнителни информации

Dow падна речиси 1,000 поени во „брутална и грда“ продажба на крајот на неделата поттикната од Hawkish Fed (Форбс)

Овој индикатор за рецесија трепка предупредувачки знаци бидејќи ФЕД, војната и нафтата се закануваат со економско закрепнување (Форбс)