Победете го пазарот со инвестирање во слобода - и избегнувајќи места како Русија и Кина

Кога руската инвазија на Украина доведе до пад на повеќето фондови на пазарите во развој, Фондот за индекс на слобода на Перт Толе го избегна најголемиот дел од масакрот - затоа што економиите управувани од деспоти никогаш нема да бидат на нејзината листа за купување

Mост важни лекции не се учат во училницата. Во 2003 година, годината откако менаџерката за пари во Хјустон, Перт Толе, дипломирала на Универзитетот Тринити во Сан Антонио со диплома по финансии, таа поминала една година во Хонг Конг живеејќи со нејзиниот татко, повторно поврзувајќи се со нејзините кинески корени. При посетата на Шангај, Толе се спријателил со една жена по име Меги. И двајцата имаа 23 години, но мрачната приказна на нејзината нова пријателка го шокираше Толе. Додека Толе уживаше во типично приградско воспитување во Плано, Тексас, Меги живееше во сенка. Таа немаше извод од матична книга на родените, немаше училишна или болничка евиденција и немаше безбедносна мрежа. За кинеската влада, Меги не постоела. Таа беше едно од десетиците милиони деца жртви на законот за едно дете на Комунистичката партија, кој важеше од 1980 до 2015 година. Бидејќи нејзините родители веќе имаа син, тие го криеја нејзиното раѓање и воспитување.

„Таа политика ја промени културата на мојата генерација, а ефектите од демографската катастрофа во Кина се неповратни“, вели Толе (42), кој е роден во Пекинг, но дошол во САД на 9-годишна возраст. „Сфатив дека слободата направи разлика во мојот живот и на пазарите“.

Кина е главен холдинг на повеќето фондови од пазарите во развој, што сочинува 30% од индексот на MSCI за пазари во развој, но ако треба да погледнете во портфолиото на ETF на Freedom 100 на пазарите во развој на Tolle, нема да најдете ниту една кинеска акција. Фондот со кој управува со издавачот на ЕТФ Алфа Архитект со седиште во Хавертаун, Пенсилванија, сè уште е релативно мал, но порасна од 30 милиони долари на почетокот на 2021 година на 200 милиони долари денес. Нема инвестиции ниту во Русија на Владимир Путин. Како резултат на тоа, од година до денес, индексот на пазарите во развој на MSCI е намален за 17%, но Фондот за слобода на Tolle е намален за само 7.5%. Сфатете го Freedom ETF како близок роднина на популарните ESG фондови, но наместо да се грижи за животната средина или корпоративното управување, Толе избегнува да инвестира во режими кои ги нарушуваат личните и економските слободи.

Тие ризици се искристализираа минатата година, кога Кина наметна серија произволни казни против нејзините најголеми технолошки компании, вклучително и казна од 2.8 милијарди долари за Alibaba. Тенсент и Алибаба беа принудени да ветат повеќе од 30 милијарди долари на владините иницијативи за „заеднички просперитет“ - гест на смирување што Толе го нарекува „кражба на акционери“ - и нивните акции паднаа. Кина, исто така, ги принуди своите просперитетни компании за онлајн туторство да станат непрофитни организации. Богатствата од повеќе милијарди долари беа избришани преку ноќ: Лари Чен, основачот на Гаоту Течеду, минатата пролет изгуби 10 милијарди долари. Неволјите на Кина го одвлекоа MSCI Emerging Markets Index до загуба од 2.5% во 2021 година, додека фондот на Tolle доби 6.9%.

Што содржи Freedom ETF? Во моментов 21% од неговото портфолио е во чилеански компании како што е Sociedad Química y Minera de Chile, еден од најголемите светски производители на литиум (побарувачка за батерии за електрични возила) и јод, кој е од суштинско значење за рендгенските зраци. Тајван исто така е високо рангирана, како и Јужна Кореја и Полска.

„Послободните пазари имаат поодржлив раст. Тие се опоравуваат побрзо од повлекувањата и поефикасно ги користат својот капитал и труд“, вели Толе. „Отсекогаш очекував дека ќе бидат подобри, но не очекував дека ќе се одигра толку брзо.

Толе првично имала намера да оди на правен факултет, но по нејзината година во Хонг Конг почнала да работи како финансиски советник за Фиделити, прво во Лос Анџелес, а потоа во Хјустон. Таа имаше клиенти од Русија, Иран и Саудиска Арабија кои и рекоа дека сакаат да избегнат инвестирање во нивните матични земји, споредувајќи го со финансирање тероризам. Тој сензибилитет го отсликуваше тоа како таа се чувствува за Кина.

Во 2014 година таа се откажа од Фиделити за да ја одгледа својата ќерка, но продолжи да присуствува на конференции во индустријата додека размислуваше за идејата за фонд за слобода. Во 2016 година, таа беше поканета на ексклузивниот собир на Камберленд советници во Камп Коток на инвестициски менаџери, трговци и економисти во северните шуми на Мејн. На нејзиниот пат до таму, таа сподели хидроавион со Роб Арнот, основач и претседател на Истражувачките подружници со седиште во Њупорт Бич, Калифорнија и застапник на стратегии за индексирање без капа.

„Тој ја слушна мојата идеја додека го имав како заробена публика во авионот, бидејќи не можеше да стори ништо за тоа. Тој го сакаше тоа“, се сеќава Толе.

По три дена риболов и пиење вино во кампот, Арнот се обврза да ја поддржи Толе, а подоцна стана инвеститор во нејзината фирма Life & Liberty Indexes. Толе го создал нејзиниот индекс и го купил на BlackRock и State Street, кои ја одбиле. Во 2018 година, таа склучи договор со Alpha Architect, лансирајќи го својот ETF во мај 2019 година. Freedom 100 Emerging Markets ETF има надоместок за трошок од 0.49%, од кој најголем дел оди на Tolle.

Работејќи од нејзиниот дом во Хјустон, Толе годишно го ребалансира својот индекс користејќи го индексот на човековата слобода пресметан за 165 земји од Институтот Като и Институтот Фрејзер. Индексот ја оценува економската и личната слобода на скала од 0 до 10, користејќи 82 променливи кои покриваат сè, од затворени новинари до меѓународна трговска политика.

Најслободни земји во развој со ликвидни пазари во 2021 година беа Тајван (бр. 19), Чиле (28) и Јужна Кореја на 31 (САД се рангирани на 15-то место). Толе ги зема првите 10 или 11 пазари во развој и ги мери врз основа на нивните резултати за слобода; таа потоа ги испитува 10-те најголеми акции во недржавна сопственост во секоја земја и ги мери според пазарната капа во рамките на нивната земја.

Русија и Кина се рангирани на 126 и 150, соодветно; од 2019 до 2021 година, Индија падна од 94. на 119. откако ја затемни мрежата за да ги потисне протестите на фармерите. ЕТФ на Tolle малку се грижи за традиционалните прашања за ESG, како што е јаглеродот, поседувајќи акции во бразилскиот железни гигант Vale и чилеанскиот конгломерат за шумарство и енергија Empresas Copec.

Иако фондот е намален во 2022 година, неговите средства се удвоени таму каде што заврши во 2021 година, благодарение на рекордните приливи по руската инвазија на Украина.

„Она што го направи Русија ги отвори очите на инвеститорите за ризикот во Кина“, вели Толе. „Пондерирањето на пазарната капа едноставно не функционира толку добро со пазарите во развој бидејќи создава чудовиште за финансирање на диктатурата. Тоа е она што ние сме тука да го решиме“.

ПОВЕЕ ОД ФОРБИ

ПОВЕЕ ОД ФОРБИДве години по Џорџ Флојд, црните лидери размислуваат за променитеBy Советот на Џаред
ПОВЕЕ ОД ФОРБИДве стартапи предводени од жени сакаат да ја решат кризата со бебешка формула со синтетичко мајчино млекоBy Александра Стернлихт
ПОВЕЕ ОД ФОРБИБорбите на компанијата „Хаотичен“ зум Firing Caps на Carvana во услови на пад на пазаротBy Johnон Хајат
ПОВЕЕ ОД ФОРБИЕве како изгледаат еден милион смртни случаи од Ковид во САДBy Роберт Харт