Беркшир Хатавеј објавува голема загуба, собира пари

Беркшир Хатавеј на Ворен Бафет (BRK.A, BRK.B) објави нето загуба од 22.8 милијарди долари во 2022 година, поради нестабилноста на пазарот. Сепак, „оперативниот приход“ на Беркшир, кој исклучува одредени капитални добивки и загуби, се искачи на рекордни 30.8 милијарди долари. Во неговото долгоочекувано писмо од акционерите, Бафет ја повтори својата вера во американската економија и се насочи кон прескапи откуп на акции.

Rocky Q4 2022, но акциите се подобри

Беркшир Хатавеј забележа загуба од 22.8 милијарди долари во 2022 година од профит од над 90 милијарди долари во претходната година. Нестабилноста на пазарот и загубите од инвестициите на договорите за деривати во вкупна вредност од повеќе од 67 милијарди долари одиграа голема улога во тоа.

Оперативните приходи на компанијата, без капитални добивки или загуби, за четвртиот квартал од 2022 година паднаа на 6.7 милијарди долари, што е пад од 14% во однос на претходниот квартал.

И покрај неуспехот поради нестабилноста на пазарот, акциите на Беркшир забележаа добивка од 4% за 2022 година, значително надминувајќи го S&P, кој падна за 18.1% вклучувајќи ги и дивидендите.

Беркшир е најголемиот акционер во осум од најголемите компании во Америка - American Express, Bank of America, Chevron, Coca-Cola, HP Inc., Moody's, Occidental Petroleum и Paramount Global - а некои од нив пишуваат големи проверки за дивиденди.

„Што се однесува до иднината, Беркшир секогаш ќе држи чамец со готовина и државни записи на САД, заедно со широк спектар на бизниси. Исто така, ќе избегнеме однесување што може да резултира со какви било непријатни потреби за готовина во незгодни моменти, вклучително и финансиска паника и невидени загуби на осигурување“, напиша Бафет.

Бафет се надева дека ќе плати повеќе даноци

Според Бафет, Беркшир бил одговорен за плаќање околу 1% од сите даноци собрани од американската влада во последната деценија.

„Во Беркшир се надеваме и очекуваме да плаќаме многу повеќе даноци во текот на следната деценија. Не ѝ должиме на земјата ништо помалку: динамиката на Америка даде огромен придонес за успехот што Беркшир го постигна - придонес на Беркшир секогаш ќе му треба“, напиша Бафет, обложувајќи се дека растот на американската економија ќе ја поттикне компанијата да плаќа повеќе преку корпоративниот данок на доход. .

Бафет се стреми кон откуп на акции

Сите откупи на акции не се еднакви во очите на Бафет. Додека тој спомна дека откупите од Apple (AAPL) и American Express (AXP) беа корисни за Беркшир, цената на тој откуп е клучна. Акциите што се откупуваат по „цени што ја зголемуваат вредноста“ имаат корист за сите акционери, но ако компанијата преплати за откуп на акции, акционерите губат, рече тој.

„Кога ќе ви кажат дека сите откупи се штетни за акционерите или за земјата, или особено корисни за извршните директори, вие слушате или економски неписмен или сребрен демагог (ликови кои меѓусебно не се исклучуваат)“, напиша тој.

Секако, самиот Беркшир потроши добра сума пари на откуп во 2021 година.

Многу очекуваното писмо на Бафет за економскиот изглед

на Oracle од Омаха можеби разочара многу инвеститори со неговото последно годишно писмо од акционерите, кое не даде ажурирање за економијата. Бафет, кој сега има 92 години, ги ограничи своите јавни настапи во последниве години и писмото ја означува неговата прва голема комуникација со акционерите од годишното собрание на компанијата минатиот април. Инвеститорите се надеваа на ажурирање на американската економија и размислувањата на Бафет за инфлацијата и потенцијалот рецесија но беа оставени да читаат меѓу редови. Со рекордниот принос на компанијата за оперативната заработка, Бафет ги потсети инвеститорите дека тој и долгогодишниот партнер Чарли Мангер (99) биле „бизнис-бирачи“, „не собирачи акции“.

Приносите на државните трезори се искачија на највисоко ниво од финансиската криза во 2008 година по агресивниот циклус на зголемување на каматните стапки на Федералните резерви. Шестмесечните и едногодишните приноси надминаа 5% за прв пат од 2007 година, додека реперот на 10-годишниот принос на Министерството за финансии се наоѓа близу 4%.

„Каматните стапки се во однос на цените на активата, знаете, нешто како гравитацијата е за јаболкото“, рече Бафет претходно на годишниот состанок на Беркшир во 2013 година. од речиси нула каматни стапки. Сепак, Бафет не направи значајни промени во портфолиото на компанијата што би сугерирало страшна перспектива.

Но, едно е сигурно, дека Бафет и понатаму останува оптимист за долгорочните очекувања од американската економија.

„И покрај склоноста на нашите граѓани – речиси ентузијазмот – за самокритика и самосомневање, допрва треба да видам време кога има смисла да се обложиме долгорочно против Америка. И многу се сомневам дека некој читател на ова писмо ќе има поинакво искуство во иднина“, напиша тој.

Беркшир е продавач во четвртиот квартал, но врвните холдингс остануваат

Поднесувањето 13F на Беркшир Хатавеј во средината на февруари покажува дека конгломератот бил нето продавач на акции во четвртиот квартал. Компанијата отфрли значителен дел од својот удел во Taiwan Semiconductor (TSM) додека ги намали своите акции во Bank of New York Mellon и US Bancorp. Конгломератот, исто така, префрли голем дел од својата готовинска позиција во краткорочни државни записи, зголемувајќи ја својата позиција од 9.6 милијарди долари на 17.6 милијарди долари.

Инвеститорите можат да го искористат тој документ за да ги проценат чувствата на Бафет за американската економија во остатокот од годината. Инвестициите на Беркшир во банкарски акции се намалени бидејќи Федералните резерви го забавуваат темпото на зголемување на каматните стапки и тоа ќе додаде спротивен ветер на банкарскиот сектор. Уделот на Taiwan Semiconductor беше купен само во четвртиот квартал и може да навестува геополитички стравувања поврзани со американско-кинеските дипломатски тензии. И покрај продажбата на овие акции, Беркшир Хатавеј не ја зголеми значително својата готовинска позиција и Бафет е среќен да ги задржи своите ценети средства.

Во крајна линија

Инвеститорите кои се надеваат на ажурирање на размислувањата на Ворен Бафет и Чарли Мангер за американската економија ќе мора да почекаат до годишниот аџилак на акционерите на 6 мај. нема да се соберат бури облаци во блиска иднина.