(Блумберг) - Беркшир Хатавеј АД на Ворен Бафет објави послаби резултати во некои од нејзините клучни бизниси, нагласувајќи ги стравувањата дека американската економија се соочува со нерамен пат. Но, тоа не го наруши оптимизмот на милијардерот за Америка.
Најчитани од Блумберг
Конгломератот забележа пад од 14% до 6.7 милијарди долари во четвртиот квартал, бидејќи повисоките цени на материјалите и работната сила ги погодија железничките патишта и осигурителните операции на фирмата. Сепак, Бафет ги потсети инвеститорите да ја задржат вербата во американската економија, исто како што ја промовираше рекордната оперативна заработка на Беркшир од 30.8 милијарди долари за годината.
„И покрај наклонетоста на нашите граѓани - речиси ентузијазам - за самокритика и самосомневање, допрва треба да видам време кога има смисла да се направи долгорочен облог против Америка“, рече тој во своето годишно писмо до акционерите објавено. заедно со резултатите во саботата.
Бафет долго време ја идентификуваше својата огромна колекција на бизниси како посредник за силата на американската економија, при што инвеститорите ги проверуваат резултатите или неговите ретки јавни коментари за какви било знаци на оптоварување. Бидејќи зголемената инфлација и мерките на Федералните резерви за нејзино задржување продолжуваат да го загрозуваат економскиот мрак, Бафет остана оптимист за отпорноста на САД, дури и ги нарече краткорочните економски и пазарни прогнози „полоши отколку бескорисни“.
Патишта, осигурителни компании
Железничкиот бизнис на Беркшир, BNSF, објави оперативна заработка од 1.5 милијарди долари во четвртиот квартал, во споредба со 1.7 милијарди долари од периодот претходната година. Во меѓувреме, заработката од осигурителниот договор падна на 244 милиони долари од 372 милиони долари.
„Додека побарувачката на клиентите за производи и услуги беше релативно добра во 2022 година, побарувачката почна да слабее во втората половина од годината кај одредени наши бизниси“, рече Беркшир во своите резултати. „Ги искусивме негативните ефекти од повисоките трошоци за материјали, товар, работна сила и други влезни трошоци во поголемиот дел од 2022 година“.
Изгледите за американската економија - и сопствените бизниси на Бафет - станаа негова омилена тема на разговор, бидејќи тој избегнуваше контроверзни изјави во јавните коментари. Но, оваа година тој реши да се впушти во тема која привлече зголемено внимание и на политичката сцена и во работењето на Беркшир: откупување акции.
„Кога ќе ви кажат дека сите откупи се штетни за акционерите или за земјата, или особено корисни за извршните директори, вие слушате или економски неписмен или демагог со сребрени јазици - ликови кои меѓусебно не се исклучуваат“, напиша Бафет.
Коментарот доаѓа откако претседателот Џо Бајден ги повика пратениците четирикратно да ја зголемат давачката за откуп на корпоративни акции заедно со поголем данок за милијардерите. Демократите фаворизираа такви зголемувања со надеж дека тие ќе ги мотивираат компаниите да инвестираат повеќе во економијата и да ги зголемат платите, но тие аспекти од економската агенда на претседателот веројатно нема да поминат во поделениот Конгрес.
Самиот Беркшир почесто се свртува кон откуп, бидејќи високите вреднувања на јавните пазари го направија поголем предизвик за Бафет да идентификува ветувачки аквизиции. Компанијата потроши приближно 2.6 милијарди долари за откуп на сопствени акции во последните три месеци од 2022 година, со што вкупниот износ за целата година достигна 7.9 милијарди долари. Бафет истакна дека некои од компаниите на кои Беркшир најмногу се обложил, вклучително и Apple Inc. и American Express Co., примениле слични мерки.
Друга цел во вкрстувањето на Бафет: инвестициските банкари, познат противник.
„Секое мало делче помага ако се вршат откупи по цени што ја зголемуваат вредноста“, напиша Бафет. „Исто толку сигурно, кога една компанија преплатува за откуп, акционерите што продолжуваат губат. Во такви моменти, добивката тече само кон акционерите што продаваат и до пријателскиот, но скап, инвестициски банкар кој препорача глупави купувања“.
Уште едно изненадување - должината на писмото. Се чинеше многу пократко во споредба со претходните, според Џим Шанахан, аналитичар со Едвард Џонс. Тој рече дека тоа дојде како разочарување.
„Немаше многу месо овде“, рече Шанахан. „На самото писмо малку недостасува во однос на духовитоста и мудроста што се навикнавме да ги гледаме“.
Што можете да научите од грешките на Ворен Бафет: Џастин Фокс
Гледајќи напред
Бафет, исто така, направи простор да разговара за иднината на компанијата, вклучително и веројатна референца за тоа колку акции има неговиот наследник Грег Абел во неа.
„Дополнително, нашите идни извршни директори ќе имаат значителен дел од нивната нето вредност во акции на Беркшир, купени со свои пари“, напиша Бафет.
Коментарот доаѓа откако Абел купи околу 68 милиони долари акции во фирмата кон крајот на минатата година, неколку месеци откако го продаде својот удел од 870 милиони долари во Berkshire Hathaway Energy. Поседите на Абел покренаа прашања меѓу инвеститорите за тоа дали тој има доволно кожа во играта во споредба со Бафет.
Компанијата, исто така, понуди редок дел од насоки за заработка. Авто-осигурителот Geico објави загуба од преземање за цела година од речиси 1.9 милијарди американски долари бидејќи инфлацијата се намали на маргините заедно со зголемената зачестеност и сериозност на штети. Компанијата соопшти дека Geico успеала да обезбеди зголемување на премиум стапките и дека очекува да се врати на оперативната профитабилност во 2023 година.
Алокација на капитал
Резултатите, исто така, покажаа дека Беркшир беше нето продавач на акции во тој период, што стана очигледно по поднесувањето на 13F на компанијата покажа дека нагло ја намалила позицијата во Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. откриена во претходното поднесување.
Што вели „Блумберг интелигенција“:
Ворен Бафет беше нарушен за акциите во четвртиот квартал, продавајќи над 4 милијарди долари во акции. Ова беше повеќе отколку што пресметавме од неодамнешното поднесување 14F, што значи дека тајмингот на компанијата за некои продажби веројатно беше добар.
Метју Палазола, виш индустриски аналитичар, осигурување
Беркшир објави дека има 128.6 милијарди долари готовина на крајот на минатата година, што е деветта по големина залиха во податоци од 2014 година. Бафет нагласи дека ќе продолжи да го одржува тој финансиски бедем.
„Што се однесува до иднината, Беркшир секогаш ќе држи чамец со готовина и државни записи на САД заедно со широк спектар на бизниси“, напиша Бафет. „Ние, исто така, ќе избегнеме однесување што може да резултира со какви било непријатни потреби за готовина во незгодни моменти, вклучувајќи финансиски паники и невидени загуби на осигурување“.
(Ажурирања со детали од писмото, коментар на аналитичарот од првиот став.)
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2023 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/berkshire-rail-insurance-units-see-150254560.html