Бернштајн вели дека заштедата на сиви тонови ќе има цена за групата дигитални валути

Продолжено замрзнување на повлекувањето на Genesis - заемодавачот им кажа на своите доверители дека ќе преземе недели наместо денови да се најде решение – продолжува да тежи на крипто-пазарите, рече Бернштајн во извештајот за истражување во четвртокот.

Матичната компанија Digital Currency Group (DCG) му должи на Genesis околу 1.7 милијарди долари. Бернштајн гледа три потенцијални пристапи за DCG: може да собере капитал, да продава нестратешки средства и да заштеди менаџер на средства со дигитални валути Grayscale или да го распушти Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

„Нуклеарната опција“ и најмалку претпочитаниот избор за DCG, ќе биде распуштање на GBTC, се вели во извештајот. DCG може да аплицира за Reg M олеснување и наместо биткоинот (BTC) да се продава на отворен пазар по распаѓањето, би можел да се замени за акции на GBTC. Тоа би ги оставило сопствениците на GBTC со биткоин наместо тоа, предизвикувајќи најмало влијание на пазарот. Сепак, не е јасно дали имателите на GBTC сакаат да го поседуваат самиот биткоин бидејќи многумина го купиле фондот за да ги избегнат проблемите со притворот на криптовалутите, се додава во извештајот.

Собирањето капитал може да се покаже тешко бидејќи вреднувањата значително се намалија на приватниот пазар од последното собирање средства на DCG во ноември 2021 година, се вели во белешката. И со заеми од 2 милијарди долари, билансната позиција на компанијата е многу полоша. Затоа, потенцијалната структура на зделки на DCG би била „сеопфатно стратешко финансирање“ со користење на комбинација од долг за финансирање на заемите и свеж капитал, се додава во белешката.

Со оглед на големината на заемите и неликвидните средства, веројатно е дека состојбата на билансот ќе влијае на резидуалната вредност на капиталот, рече Бернштајн. Ова сугерира дека за секој договор ќе треба да биде вклучен постратешки партнер.

„Изводливиот договор може да биде некаде помеѓу голем малцински партнер или структура слична на откуп во DCG, предводена од повеќе стратешки партнери, веројатно финансиски институции кои сакаат да купат влез во индустријата“, напишаа аналитичарите Гаутам Чугани и Манас Агравал.

Бидејќи Grayscale е „крунскиот скапоцен камен“ и најголемиот генератор на приходи во групата, основачите би можеле да одлучат да продаваат несуштински средства, вклучувајќи CoinDesk, Luno, Foundry или други средства за вложување, се вели во белешката, но не е јасно дали тоа ќе го премости јазот во билансот на состојба или да се случи доволно брзо.

Најдобрата опција би била DCG да работи на сеопфатно, стратешко финансирање на групата, а секој договор може да вклучи основачот Бери Силберт „да се откаже од голем дел од колачот“, се додава во белешката.

Прочитајте повеќе за: Бернштајн вели дека довербата на биткоинот во сиви скали е заштитена од падот на браќата или сестринската компанија Genesis Global