Готовинскиот тек на Best Buy ја зголемува безбедноста на неговиот принос од дивиденда

Да потсетиме од априлските избори

На основа на враќање на цената, моделното портфолио со најбезбедни приноси на дивиденди (-2.0%) го надмина S&P 500 (-6.8%) за 4.8% од 21 април 2022 до 17 мај 2022 година. -1.8%) го надмина S&P 500 (-6.8%) за 5.0% во исто време. Најдобрите акции со голема капа се зголемија за 14%, а со најдобри перформанси акциите со мала капа се зголемија за 7%. Севкупно, 18 од 20-те акции со најбезбеден принос од дивиденда ги надминаа нивните соодветни репери (S&P 500 и Russell 2000) од 21 април 2022 година до 17 мај 2022 година.

Овој модел портфолио вклучува само акции кои заработуваат атрактивен или многу привлечен рејтинг, имаат позитивен слободен проток на пари и економска заработка, и нудат принос на дивиденда поголема од 3%. Компаниите со силен слободен проток на готовина обезбедуваат поквалитетен и побезбеден принос на дивиденда затоа што знам дека имаат пари за да ја поддржат дивидендата. Мислам дека ова портфолио обезбедува уникатно добро скринирана група на акции што може да им помогне на клиентите да надминат.

Избрана акција за мај: Најдобро купување
ББИ

Best Buy (BBY) е нагласена акција во портфолиото на модели за најбезбедни дивиденди во мај. Првично ја направив Best Buy a Long Idea во ноември 2018 година и неодамна го повторив изборот во октомври 2021 година. Од мојот првичен извештај, акциите се зголемија за 7% наспроти растот од 40% за S&P 500.

Best Buy ги зголеми приходите за 6% годишно, а нето оперативната добивка по оданочување (NOPAT) за 12% зголемена годишно од фискалната 2017 година (FYE е 1/29/22). Маржата на NOPAT на Best Buy порасна од 4% во фискалната 2017 година на 5% во фискалната 2022 година, додека вртењата на вложениот капитал се подобрија од 4.1 на 5.6 во исто време. Зголемените маржи на NOPAT и вртењата на вложениот капитал го поттикнуваат повратот на вложениот капитал (ROIC) на компанијата од 14% во фискалната 2017 година на 27% во фискалната 2022 година.

Слика 1: Приходи на Best Buy и NOPAT од фискалната 2017 година

Бесплатниот готовински тек поддржува редовни плаќања на дивиденди

Best Buy плаќа дивиденди секоја година од фискалната 2003 година и ја зголеми својата редовна дивиденда од 1.36 $/акција во фискалната 2018 година на 2.80 $/акција во фискалната 2022 година. Тековната квартална дивиденда, кога е годишна, обезбедува принос од дивиденда од 4.4%.

Кумулативниот FCF на Best Buy лесно ги надминува неговите редовни исплати на дивиденди. Од фискалната 2018 до фискалната 2022 година, Best Buy генерира 9.6 милијарди американски долари (58% од тековната пазарна капа) во FCF додека плаќа 2.7 милијарди долари дивиденди, по Слика 2.

Доколку економското забавување во 2022 година се влоши, а FCF на компанијата стане негативен како и во фискалната 2009 година, парите од 2.9 милијарди долари на компанијата и паричните еквиваленти обезбедуваат дополнителен слој на заштита за дивидендата. За повикување, компанијата плати 688 милиони долари дивиденда во фискалната 2021 година.

Слика 2: Најдобри купувања FCF наспроти редовни дивиденди од фискалната 2018 година

Компаниите со силен FCF обезбедуваат приноси од дивиденди со повисок квалитет бидејќи фирмата има пари за да ја поддржи својата дивиденда. На дивидендите од компаниите со низок или негативен FCF не може да им се верува толку многу бидејќи компанијата можеби нема да може да одржи дивиденда.

Најдоброто купување е потценето

Со сегашната цена од $80/акција, Best Buy има однос цена-економска книговодствена вредност (PEBV) од 0.5. Овој сооднос значи дека пазарот очекува NOPAT на Best Buy трајно да се намали за 50%. Ова очекување изгледа претерано песимистичко со оглед на тоа што Best Buy го зголеми NOPAT за 7% на годишно ниво во последните две децении и 12% на годишно ниво во последните пет години.

Дури и ако маржата NOPAT на Best Buy падне на 4% (петгодишен просек наспроти 5% во однос на TTM) и NOPAT на компанијата падне за 1% на годишно ниво во следната деценија, акцијата денес вреди 153 $/акција - 91% наопаку. Погледнете ја математиката зад ова сценарио за обратно DCF. Доколку компанијата расте NOPAT повеќе во согласност со историските стапки на раст, акциите имаат уште повеќе нагорна линија.

Критички детали пронајдени во финансиските датотеки од Robo-аналитичарската технологија за фирми

Подолу се дадени специфики за прилагодувањата што ги правам врз основа на наодите на Robo-Analyst во Best Buy's 10-K:

Биланс на успех: Направив 315 милиони долари во корекции со нето ефект на отстранување на 9 милиони американски долари неоперативни трошоци (<1% од приходот).

Биланс на состојба: Направив 3.9 милијарди долари корекции за да го пресметам вложениот капитал со нето зголемување од 1.0 милијарди долари. Најзабележително прилагодување беше 2.4 милијарди долари (36% од пријавените нето средства) во отпишувањето на средствата.

Вреднување: Направив корекции од 4.2 милијарди долари со нето ефект на намалување на вредноста на акционерите за 3.4 милијарди долари. Освен вкупниот долг, едно од најзабележителните прилагодувања на вредноста на акционерите беше 348 милиони долари вишок готовина. Ова прилагодување претставува 2% од пазарната вредност на Best Buy.

Обелоденување: Дејвид Тренер, Кајл Гуске Втори и Мет Шулер не добиваат никаков надомест за да напишат за која било специфична состојба, стил или тема.