(Блумберг) - Прерано е да се напуштат надежите за силно закрепнување на пазарот на обврзници во 2023 година, што изгледаше како сигурна работа дури пред еден месец.
Најчитани од Блумберг
Но, дури и ако орањето назад во Treasuries се покаже како победничка трговија, држењето до него нема да биде за оние со слабо срце.
Напливот на растот на работните места, зголемената потрошувачка на потрошувачите и инфлацијата побрзо од очекуваното придонесоа цените на обврзниците повторно да паднат убедувајќи ги трговците дека Федералните резерви ќе продолжи да ги зголемува каматните стапки и ќе ги држи таму подолго отколку што се очекуваше. Падот ги избриша силните добивки од јануари, кога пазарите сè уште се обложуваа дека централната банка речиси завршила со затегнување на монетарната политика и дека ќе ги намали стапките до крајот на годината.
„Ова беше тежок месец за пазарот на обврзници“, рече Џорџ Гонкалвес, шеф на американската макро стратегија во MUFG Securities Americas Inc., на телевизијата Блумберг во петокот. „Многу работи се некако ценети во овој момент, но во исто време, ако не видиме понизок придвижување во март, април, мај“, читањата на инфлацијата „тогаш имаме поголем проблем за пазарот“.
Во петокот, пазарот на обврзници беше погоден од обновен напад на продажба, откако фаворизираниот мерач на инфлација на ФЕД - индексот на лична потрошувачка - неочекувано забрза во јануари со зголемување од 5.4% во однос на претходната година. Тоа ги зголеми приносите во целиот одбор, доведувајќи ги оние на двегодишните трезори до дури 4.84%, највисоко од 2007 година. Широк мерач на пазарот на државниот трезор изгуби околу 2.6% во февруари, оставајќи ги хартиите од вредност сега благо намалени во 2023 година по првите едноподруго годишни загуби барем од раните 1970-ти.
Читањето на инфлацијата уследи по постојан ритам на силни економски бројки кои ги поттикнаа шпекулациите дека ФЕД има уште многу да оди пред да победи во борбата против инфлацијата. Трговците со свопови сега ги ценат зголемувањата на каматните стапки за четврт поен на состаноците во март, мај и јуни, што би го поттикнало целниот опсег за нејзиниот клучен репер на 5.25%-5.5%.
Сепак, дури и со поагресивниот пат, инвеститорите сè уште гледаат причини за одреден оптимизам. Поголемиот дел од загубите предизвикани од затегнувањето на централната банка се сè уште веројатни во минатото, имајќи предвид дека таа веќе ја турна својата стапка од речиси нула минатиот март на 4.5%-4.75% во моментов. Повисоките камати на државните трезори исто така го ублажуваат ударот.
„Изгледа како нишалото да се заниша на друг начин на пазарот на обврзници – со тоа што почнавме да цениме во многу агресивен пат на зголемувања на каматните стапки“, рече Субадра Рајапа, шеф на американската стратегија за стапки во Societe Generale SA, кој ги гледа речиси 4. % принос на 10-годишни благајнички како можност за купување. „Сега е многу незгодно. Сè уште е премногу тешко со податоците што ги имаме за да бидеме јасни за траекторијата на ФЕД понатаму“.
Пазарот може да добие привремено одложување од распродажбата во наредната недела бидејќи нема големи објавувања на податоци. Министерството за финансии, исто така, ги заврши своите аукции на белешки до 7 март, додека ребалансот на портфолиото на крајот на месецот може да поттикне купување од менаџерите на фондовите.
RJ Gallo, виш портфолио-менаџер во Федерацијата Хермес, рече дека веројатноста за поагресивен чекор од страна на ФЕД ги зголеми шансите за рецесија во САД, што би предизвикало скок на цените на обврзниците во наредните години. Покрај тоа, сегашните приноси се атрактивни, рече тој во телевизиско интервју за Блумберг, додавајќи дека фирмата има прекумерна тежина во државните трезори во нивниот вкупен повратен фонд за обврзници.
„Во јануари имаше малку преголем ентузијазам на пазарот на обврзници“, рече Гало. Но, со високи приноси како што се, „сега имате приход за поддршка на вкупниот принос“.
Што да се види
Економски календар
27 февруари: Нарачки за трајни производи; во очекување на продажба на домови; Производствена активност во Далас ФЕД
28 февруари: Унапредување на добар трговски биланс; залихи на големо/мало; FHFA индекс на цени на куќи; Индекси на цени на домови на S&P CoreLogic CS; MNI Чикаго PMI; Индекс на производство на Ричмонд ФЕД; Конференцискиот одбор доверба на потрошувачите; Деловни услови на Ричмонд ФЕД; Активност на услуги на ФЕД во Далас
1 март: МБА апликации за хипотека; S&P Global американско производство; градежни трошоци; ISM производство; Продажба на возила од одделението
2 март: нефармска продуктивност; поединечни трошоци за работна сила; барања за невработеност
3 март: S&P Global PMI за американски услуги; ISM услуги
Календар на ФЕД
27 февруари: Гувернерот на Банката на федерални резерви Филип Џеферсон
28 февруари: Претседателот на Банката на федерални резерви на Чикаго, Остан Гулсби
2 март: Гувернерот на Банката на федерални резерви Крис Валер
3 март: претседателката на Банката на федерални резерви на Далас, Лори Логан; Претседателот на ФЕД на Атланта, Рафаел Бостиќ; Гувернерката на ФЕД Мишел Бауман
Календар за аукции:
27 февруари: 13-, 26-неделни сметки
1 март: 17-неделни сметки
2 март: 4-, 8-неделни сметки
– Со помош на Елизабет Стентон.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2023 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/bets-bond-still-even-losses-210000236.html