Големите банки почнуваат да ги пријавуваат своите приходи оваа недела, а Вол Стрит очекува дека резултатите од вториот квартал ќе бидат „добри“, тивко ентузијастички повик што ги опфаќа перформансите на акциите оваа година.
Сепак, големите банки лесно ја докажаа својата издржливост го положи годишниот стрес тест на ФЕД минатиот месец. Сентиментот претпазливо се враќа во корист на секторот.
„Резултатите на банките [се] веројатно добри“, напиша Дејвид Џорџ, аналитичар во Baird, во една неодамнешна белешка, додавајќи дека рамнотежата помеѓу ризиците и потенцијалните награди изгледа привлечно, со тоа што банките што ги покрива тргуваат со просечна 5.5 пати поголема заработка. „Со оглед на неодамнешната слабост во групата, очекуваме акциите да се тргуваат добро додека се движиме низ сезоната на известување“, рече тој.
Таквото расположение го отежнува возбудувањето за инвестирање во секторот, иако тоа може да биде една од побезбедните области за паркирање средства додека економијата забавува. Стрес тестот на Банката на федерални резерви покажа дека банките можеа да издржат хипотетички пад многу полош од реалниот од стравот на економистите.
Банките изгледаат евтино, со многу тргување околу книговодствената вредност. Дивидендниот принос на КБЕ е респектабилна 2.1%, додека
JPMorgan Chase
(JPM) и
Ситигруп
(В) имаат приноси и поголеми од 3%.
JPMorgan и Morgan Stanley (MS) ги известуваат своите резултати во четврток. Броеви од
Велс Фарго
(WFC) и Citigroup треба да се вклучат во петок. Еве четири области што Волстрит ќе ги гледа:
Растечки нето приходи од камати: Банките се едни од ретките корисници на зголемените каматни стапки бидејќи им овозможуваат на заемодавачите да заработат поширок распон помеѓу каматата што ја земаат од заемите и она што го плаќаат за депозити. Мајк Мајо, аналитичар во Wells Fargo, неодамна напиша дека очекува банките да забележат „најдобар NII раст во четири децении во следните 6 квартали“ благодарение на мешавината на зголемени каматни стапки и зголеменото комерцијално кредитирање.
Помали приходи од надоместоци: Додека инвеститорите можат да се возбудат поради зголемувањето на нето каматниот приход, опаѓачките такси веројатно делумно ќе ја надоместат користа. Зголемените каматни стапки доведуваат до помалку хипотекарно потекло, важен извор на такси. Повисоките стапки, исто така, го прават поскапо за компаниите да позајмуваат за аквизиции, што значи дека најголемите заемодавци веројатно ќе видат забавување на инвестициско-банкарската активност. Според Џорџ, аналитичарот на Baird, дури и управувањето со богатството, типична светла точка за заработката на банките, може да забележи послаби приходи од провизии.
Тргувањето може да биде изненадувачки силно: Неодамнешната нестабилност на пазарот на пазарите не беше добра за повеќето инвеститори, но како гледачи на класиката од 1983 г. Места за тргување научиле, брокерите добиваат провизии без разлика на кој пат оди трговијата. Џорџ рече дека очекува банките да забележат зголемување од 5% од година во година во обемот на тргување со фиксен приход и 10% зголемување од тргувањето со акции.
Големата слика: Како што често се случува со заработката, изгледите се важни исто колку - ако не и повеќе од - објавените резултати. Ова е особено точно за банките бидејќи однесувањето на нивните клиенти им дава појасна слика за здравјето на економијата.
Досега, директорите на големите банки признаваат дека доаѓа забавување, но тие се мешаат околу тоа колку сериозно ќе биде. На конференција минатиот месец, извршниот директор на JPMorgan, Џејми Дајмон, предупреди на „ураган“, додека
Банката на Америка
Извршниот директор Брајан Мојнихан изгледаше помалку загрижен, велејќи дека „секогаш сме подготвени...немаме избор“.
Пишете му на Карлетон Англиски на [заштитена по е-пошта]