Најголемиот банкарски неуспех од големата рецесија предизвикува „пренатрупани“ стравови од зараза - но големите долготрајни ризици остануваат

Горна линија

Ненадејниот колапс на стартап заемодавачот Силиконската долина банка - кој кулминираше со најголемиот банкарски неуспех од Големата рецесија - предизвика хаос на акциите и предизвика страв од потенцијално системска загатка, и иако експертите велат дека стравовите се во голема мера претерани, тие исто така предупредуваат поврзаните ефекти од зголемувањето на каматните стапки на Федералните резерви ќе продолжат да се брануваат низ економијата подолго време.

Клучни факти

Стравувањата од зараза го зафатија пазарот оваа недела бидејќи финансискиот сектор доведе до поширок пад на акциите по затворањето на крипто банката Силвергејт во средата и слично ненадејното затворање на SVB во петокот, кога беше затвори од калифорниски регулатор во најголемиот банкарски неуспех од Големата рецесија.

Широката распродажба беше „несомнено непожелен потсетник“ на финансиската криза од 2008 година, вели аналитичарот на Sevens Report, Том Есеј, истакнувајќи дека SVB се помешал и на крајот не успеал да опстане откако била принудена да продаде портфолио на обврзници со загуба од 1.8 милијарди долари поради повисоките каматните стапки ги притиснаа цените на обврзниците „далеку под“ онаму каде што беа кога беа купени.

Иако е „кошна“ и „екстремно негативна“, проблемите со финансирањето на Силвергејт и СВБ не треба да се „екстраполираат [за] да ја казнат целата индустрија“, вели Есеј, истакнувајќи дека двете банки работат на пазари кои се поранливи на економскиот стрес предизвикан од повисоки каматни стапки-криптовалути, стартапи и ризичен капитал.

Сепак, тешкотиите исто така ги истакнуваат предизвиците со кои се соочува целиот банкарски сектор - имено, цената на депозитите (а со тоа и банкарството) се „значително зголемени“ поради повисоките стапки, сето тоа додека поседувањата на обврзниците се соочуваат со пониски пазарни вредности, што значи дека „некои банки можеби не да бидат со големи букви колку што мислат дека се“, вели Есаје.

Во петочната белешка до клиентите, аналитичарот на Банката на Америка, Ебрахим Пунавала во голема мера се согласи, велејќи дека паниката е „најверојатно претерана“, бидејќи инвеститорите нагласуваат поради „идиосинкратските прашања во одделни банки“, но тој исто така истакна дека секторот ќе продолжи да се бори додека не се загрижи инфлацијата. конечно се намалува - перспектива со a крајно неизвесно временска рамка.

Клучен цитат

„Во [оваа нова] каматна средина, деловните модели се важни, профитот е важен и нереалните проекции за профитабилноста од 5 до 10 години нема да ја намалат“, вели Крис Закарели, главен инвестициски директор за Independent Advisor Alliance. „Има многу компании и шпекулативни меури кои не се враќаат од оваа рунда интервенција на ФЕД“.

Што не знаеме

Сè уште е многу нејасно како претставниците на ФЕД ќе реагираат на борбите на банкарскиот сектор; сепак, претседателот на Банката на федерални резерви Џером Пауел може да биде принуден да одговори на превирањата на крајот од следниот состанок за политиката на централната банка, на 22 март. Сведочејќи пред пратениците оваа недела, претседавачот повтори дека покачувањата ја забавуваат економијата „со долги и променливи заостанувања“ што погодија некои сектори и компании повеќе од другите, додавајќи: „Ќе биде потребно време... за да се реализираат целосните ефекти од монетарното ограничување“.

Главна позадина

Две од најголемите прашања за економистите се кога ФЕД ќе го забави или запре зголемувањето на стапката - и што, ако не и значително пониска инфлација, би можело да ја принуди крајната пауза. Се поголем број експерти веруваат дека тоа би можело да потрае големо нарушување на финансискиот пазар, но не е јасно каков вид Како што приносите на 30-годишното Министерство за финансии скокнаа кон крајот на минатата година, кредитниот стратег на Банката на Америка Јуриј Селигер им рече на клиентите дека креаторите на политиката би можеле да бидат повеќе загрижени за слаба ликвидност на пазарот на трезор. Дополнително, потенцијално голем пад на цените на становите потенцијално може да резултира со премногу затегнување во секторот за домување, клучен дел од американската економија.

Дополнителни информации

Исклучување на SVB од страна на регулаторот во Калифорнија (Форбс)

Акциите на SVB запрени по падот на акциите - VC им кажуваат на фирмите да повлечат средства (Форбс)