(Блумберг) - Бил Грос и неговите поранешни колеги од Pacific Investment Management Co. можат да се согласат барем за една работа: обврзниците сега се привлечни.
Најчитани од Блумберг
Зошто? Бидејќи на пазарот сега цените се во клучните трошоци за задолжување на Федералните резерви ќе го достигнат врвот на 4.5%. Тоа е превисоко, според Грос, ко-основачот на Pimco, кој беше соборен од моќта на обврзниците во 2014 година.
Претседателот на Банката на федерални резерви, Џером Пауел, не може да си дозволи да продолжи да ги зголемува стапките за да ја намали инфлацијата на начинот на кој тоа го правеше неговиот претходник Пол Волкер во 1980-тите, бидејќи американската економија сега е многу повеќе под влијание и глобалниот раст забавува, напиша Грос во својата најнова прогноза. Тоа значи дека двегодишниот принос на трезорот, моментално на 4.2%, е превисок и стапките низ кривата достигнаа „привремен“ врв, рече тој.
Неговиот став е во согласност со зголемениот број инвеститори, вклучувајќи ги и оние во Pimco, кои наоѓаат вредност во обврзниците откако глобалниот пазар со фиксен приход претрпе невидена загуба од 19% оваа година.
Претходно оваа недела, Ендрју Болс, главен инвестициски директор на Pimco за глобален фиксен приход и економистот Тифани Вајлдинг изјавија дека потенцијалот за враќање на пазарот на обврзници е „привлечен“ откако приносите достигнаа повеќегодишни највисоки нивоа. Џефри Гундлах, главен инвестициски директор во Doubleline Capital, изјави кон крајот на минатиот месец дека тој откупувал трезори.
Додека „инфлацијата е навидум осамен фокус на Банката на федерални резерви во моментов, економскиот раст и финансиската стабилност наскоро може да добијат еднаква мерка“, напиша Грос, 78-годишниот поранешен крал на обврзниците. „Постојаното зголемување на моќта е виновникот. САД и другите економии не можат да издржат уште многу зголемувања на стапките“.
Грос го коосноваше Pimco со седиште во Њупорт Бич, Калифорнија во 1971 година и се искачи на врвот на финансискиот свет откако го изгради во џин со фиксен приход. Во 2014 година, тој го шокираше финансискиот свет со нагло напуштање на фирмата по судирите со другите директори. Пет години подоцна, тој се повлече од бизнисот за управување со средства.
Тој останува активен во искажувањето на пазарните ставови, главно преку инвестициските изгледи објавени на неговата веб-страница.
Во четвртокот, Грос рече дека неговото лично портфолио „се повеќе се приклонува кон мал процент на среднорочни обврзници“.
Превртената крива на принос - кога краткорочните стапки се зголемуваат над долгорочните приноси - го зголемува ризикот од пад затоа што банките нема да бидат подготвени да дадат кредити, со што ќе го задушат кредитниот тек, според Грос. Потенцијалната штета од тековната инверзија, или негативното носење, може да биде поголема од претходните рецесии поради поголемото оптоварување на долгот.
„Колку подолго и пошироко е негативното носење, толку е подлабока рецесијата“, напиша тој.
За инвеститорите кои се срамежливи по бруталните загуби на обврзници оваа година, Грос советуваше: купете го iShares TIPS тргуваниот фонд (TIP), кој инвестира во обврзници поврзани со инфлација.
Приносите на петгодишните државни хартии од вредност заштитени со инфлација, или TIPS, достигнаа 2% на 30 септември, ниво последен пат забележано во 2008 година. TIPS не само што нудат заштита од инфлација, тие исто така обезбедуваат потенцијал за апрецијација на капиталот доколку стапките паднат, рече Бруто.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/bill-gross-sides-pimco-bond-184351173.html