Милијардерот инвеститор увид од растот берзанскиот оптимист Рон Барон

Милијардерот, менаџерот за пари, Рон Барон, надгледуваше децениски ѕвездени враќања, главно затоа што е оптимист. Тој остана цврсто нахакан во неговиот пристап кон долгорочно инвестирање во акции, кои значително се зголемија откако тој го основаше својот фонд пред 40 години. Менаџерот на заеднички фондови што тој го започна со 10 милиони долари под управување во 1982 година, Baron Capital, сега надгледува околу 50 милијарди долари во околу 19 фондови. Барон собра нето вредност од речиси 5 милијарди долари благодарение на неговиот силен учинок и долгорочното вреднување на имотот. Барон е исто така познат меѓу менаџерите на фондовите на Вол Стрит за неговата годишна конференција за инвестиции, на која беа прикажани забава од десетици ѕвезди, вклучувајќи ги Џери Сајнфелд, Бон Џови, Крис Рок и Мараја Кери.

И покрај овогодинешните превирања на пазарот, Барон останува непоколеблив, при што инвеститорот за купување и задржување сè уште предвидува огромни приноси на некои од неговите најголеми облози. Долго време Тесла бик, тој има неверојатни 45% од еден од неговите најголеми средства инвестирани во акциите на производителот на електрични возила, дури и откако акциите се бореа оваа година, пад од речиси 44%. Додека инвестицијата на Барон во Тесла жнееше огромен профит со текот на годините, 2022 година се покажа потешка во услови на поширока распродажба на пазарот. Водечкиот фонд за раст на Baron од 6 милијарди долари (средства) е намален за приближно 26% во 2022 година, додека Baron Partners Fund, исто така со 6 милијарди долари под управување, е намален за 28% (во споредба со падот на S&P 500 од 21%). Сепак, Baron Partners Fund може да се пофали со годишен просечен принос од 28% и 22% во последните пет и десет години, соодветно.

ФОРБС: Како почнавте да инвестирате?

РОН БАРОН: Одев на правен факултет ноќе во Вашингтон, а дење работев во канцеларијата за патенти како испитувач на патенти. И ги имав сите други работи - од шанкер до момче од кабана - за да заработам дополнителни пари. Кога имав 26 години, не можев повеќе да бидам регрутиран, па дадов отказ од канцеларијата за патенти и дојдов во Њујорк. Имав долг од 15,000 долари, со само 500 долари во готовина, живеев во подрумот на мојот пријател во Њу Џерси и аплицирав за работа како аналитичар на Вол Стрит. Не можев да се вработам — дури аплицирав за работа како возач за луѓе кои работеа на Вол Стрит. Сфатив, ако работам за нив, можам да ги импресионирам, тогаш можеби ќе можам да ги кажам за работа, но ништо. По околу три месеци, почнав да се вработам како истражувачки аналитичар за Џени Монтгомери Скот. Одев да посетувам компании секоја недела и потоа испраќав истражувачко писмо до продавачите кои ќе им ги поднесат на клиентите. По лошата препорака за акции, добив отказ и почнав да барам втора работа. Го повикав Алан Абелсон, уредникот на Barron's, и му ја кажав мојата приказна. Отидов да разговарам со него, и тој ми понуди работа како репортер, но јас му реков: „Многу благодарам, но отсекогаш сум сакал да бидам инвеститор“. Тој на крајот ме препорача за мојата следна работа, која исто така беше во истражување. Потоа соработував со пријател од Правниот факултет кој правеше истражување што го продадовме на хеџ фондови за провизии. Дотогаш, мојата нето вредност се зголеми од -15,000 долари на 2 милиони долари. Така, во 1982 година, го започнав Baron Capital со 10 милиони долари средства под управување.

ФОРБС: Како би ја опишале вашата инвестициска стратегија денес и дали еволуирала во текот на вашата кариера?

БАРОН: Кога првпат започнав, се работеше за тоа колку вреди еден бизнис. Се засноваше на тоа што мислев дека вреди бизнисот, а потоа го купив со попуст за тоа. Купив еден куп такви акции - повеќето од нив функционираа добро, но оние што не беа само страшни инвестиции и не можев да излезам од нив. Така реков, тоа не звучи како многу добра идеја. Она што се покажа како подобра идеја е инвестирање во големи бизниси со потенцијал за раст, одлични луѓе кои ги водат и конкурентна предност. Се фокусирав на растот на продажбата наспроти растот на заработката по акција. Секогаш се работи за учење како бизнисите заработуваат пари. Мислев дека тоа е голема предност што ја имав од сопственото искуство, бидејќи видов како функционираат и што ги прави успешни или не. Научив и за Ворен Бафет и како тој инвестирал, па се обидов да го направам тоа. Сепак, тој е повеќе вреден инвеститор, додека јас сум многу повеќе ориентиран кон растот.

ФОРБС: Која инвестиција ја сметате за ваш најголем триумф?

БАРОН: Ќе биде Тесла (ТСЛА)- тоа е оној од кој извлечеме најмногу и сè уште мислам дека ќе извлечеме најмногу во иднина. Еден од моите пријатели од правниот факултет и канцеларијата за патенти ме повика за инвестирање во партнерството на Антонио Грацијас, кој се покажа дека се спријателува со Илон Маск и потоа стана главен директор на Тесла во 2007 година. На крајот ме запозна со Маск, кој дојде да ме посети облечен во широки карго панталони и карирана кошула, изгледајќи генерално разбушавено. Тој ми ја раскажува својата приказна за тоа како ќе го создаде овој електричен автомобил за да се натпреварува со наследни производители на автомобили и нафтени компании. Откако акцијата излезе на берза во 2010 година со околу 20 долари по акција, не можев да ја продадам доволно брзо, но продолжив да ја гледам. Тоа беше околу кога компанијата го претстави Model S, кој ги испрати акциите на 80 долари по акција. Затоа излегов да го посетам Маск во неговата фабрика, каде што поминавме неколку часа разговарајќи за вселената и автомобилите. Набргу потоа, акциите повторно се удвоија и си реков: „Морам да ги поседувам“. Така, инвестиравме 380 долари помеѓу 2014 и 2016 година, што генерира добивки од милијарди долари за нашите клиенти со текот на годините. Мислам дека ќе добиеме пет, шест или седумкратен поврат на нашата инвестиција во следните десет години. Сега, исто така, многу инвестиравме во SpaceX.

ФОРБС: Која инвестиција ја сметате за ваше најголемо разочарување и што научивте од неа?

БАРОН: Па, најголемата загуба на долар беше Sotheby's. Инвестирав 500 милиони долари во 1999 година мислејќи дека можат да земат аукции преку Интернет, а акциите првично беа двојно зголемени. Но, тогаш претседателот беше обвинет и акциите паднаа на половина од првичната цена во која инвестирав, па ги продадов. Имавме и акции без право на глас, што ме научи на вредна лекција за избегнување на тоа во иднина. Огромната грешка што ја направив беше што го губев времето и не се фокусирав на АмазонAMZN
во 1999 година, кога отидов да го посетам Џеф Безос за неуспешно да го убедам да го купи Сотби. Ме научи дека кога и да се сретнам со некој таков повторно ќе го знам тоа и нема да пропуштам да инвестирам со него. Инвестирање во големи луѓе - тоа се случи со Маск по вториот пат кога го запознав.

ФОРБС: Кога би можеле да му дадете совет на вашата 20-годишна себе за инвестирање, што би било тоа?

БАРОН: Мора да го сакате она што го работите, навистина да работите напорно и да ја чувате вашата репутација над сè друго. Со тоа, мислам на начинот на кој постапувате кога никој не гледа што правите. Треба да се запрашате дали би бил горд? Еден од луѓето кои ми помогнаа на почетокот на мојата кариера беше Џеј Прицкер, кој еднаш ми рече: „Рон, ако треба да имаш договор во писмена форма, правиш бизнис со погрешна личност“. Треба да живееш и да умираш по збор. Што и да кажете дека ќе направите, вие правите. Тоа беше навистина голема лекција.

ФОРБС: Кој е најголемиот ризик со кој се соочуваат инвеститорите, или од гледна точка на широка стратегија или од гледна точка на тековната инвестициска средина?

БАРОН: Најголемиот ризик за инвеститорите во моментов е тоа што мислат бидејќи се паметни, можат да предвидат политика, берза или цени на нафтата, на пример. Тие мислат дека сè што треба да направат е да купат или продаваат акции за да бидат успешни, но тоа не е точно. Кога луѓето инвестираат, не треба да мислат дека веднаш ќе заработат пари од инвестиции. Тие треба да имаат разумна временска рамка. Ако тие инвестираат денес за да заработат пари утре, следниот месец, па дури и следната година - тоа е ризично. За да инвестирате успешно, треба да имате долгогодишен хоризонт и да бидете подготвени да инвестирате во бизнис, наспроти инвестирањето во акции. Верувам дека има експертиза за инвестирање во бизниси исто како што има во сечење коса или летање со авион.

ФОРБС: Кои се некои книги што им препорачувате на секој инвеститор да ги прочита?

БАРОН: Power Play: Тесла, Илон Маск и облогот на векот од Тим Хигинс Титан: Животот на Џон Д. Рокфелер, Сениор. од Рон Черноу. Моментално читам Леонардо Да Винчи од Волтер Исаксон.

ФОРБС: Ви благодариме.

Извадок од ноемвриското издание на Forbes Billionaire Investor, каде што можете да инвестирате заедно со најпаметните милијардери инвеститори во светот.