(Блумберг) - Приватниот пазар доаѓа да собира - и се заканува да направи хаос низ глобалните акции и обврзници.
Најчитани од Блумберг
Како што се заоструваат финансиските услови ширум светот, фондовите на приватниот пазар бараат од инвеститорите да соберат повеќе од готовината што ја ветија за време на деновите на пандемијата со лесни пари.
Додека многу големи пензии и донации се очекува да имаат доволно парични текови за да се задоволат овие капитални повици, стравот е дека голем број други инвеститори ќе мора да растовараат ликвидни средства за да ги исполнат обврските. Тоа веројатно би значело уште подлабоки загуби на јавните пазари за акции и долг, каде приносите се веќе намалени за повеќе од 20% оваа година.
Раните знаци на проблеми се очигледни во намалувањето на дистрибуциите што овие партнерства на приватниот пазар им ги даваат на инвеститорите, според податоците од Burgiss Group LLC.
Пет од шесте категории на фондови на приватниот пазар следени од истражувачката фирма регистрираа негативни нето обврски во третиот квартал, што значи дека од инвеститорите се бараше да вложат повеќе пари во нив отколку што се враќаат како поврат. Откупните средства забележаа најголем јаз, од минус 7.66 милијарди долари, најмногу од вториот квартал на 2020 година, покажуваат податоците.
„Гледаме причина за загриженост“, напишаа аналитичарите на Бургис, Патрик Ворен и Луис О'Ши во белешка минатиот месец. „Нето распределбата на ризичниот капитал сега е на повеќедецениско ниско ниво, а високите и потресени долгови исто така го повикуваат нето капиталот“.
Три од типовите фондови дистрибуирале најниска сума на пари на инвеститорите во најмалку седум години.
Капиталните повици се забрзани оваа година, особено за приватните кредитни фондови, рече еден висок извршен директор од институционален инвеститор кој надгледува повеќе од 50 милијарди долари. Портфолијата познати како активирачки фондови, кои бараат клиентски капитал откако ќе се исполнат одредени прагови, се меѓу најактивните во остварувањето капитални повици, рече извршната власт, барајќи анонимност за да разговараат за внатрешни работи.
„Можно е да се замисли големи институции кои се занимаваат со присилна продажба на ликвидни јавни акции за да ги исполнат капиталните повици во инвестиции од приватни фондови“, напиша Бен Ајферт, основач и главен инвестициски директор во бутик хеџ фонд за нестабилност QVR Advisors, во своето октомвриско писмо до инвеститорите. .
Капиталните повици не се единствениот проблем за инвеститорите на приватните пазари. Дури и нивните успеси создаваат главоболки.
Со оглед на тоа што многу алтернативни средства ги надминаа јавните пазари во последниве години, институциите ги надминаа фиксните лимити на процентот на нивните портфолија што може да се распределат на приватните пазари.
Иако овој таканаречен ефект на именител може да биде претеран - бидејќи има заостанување во ревалоризацијата на приватните средства за да ги одрази најновите пазарни услови - тој има потенцијал да предизвика зголемена продажба во време кога е најмалку посакуван.
И вклучените суми би можеле да бидат огромни. Значителна сума од лесните пари што централните банки ги испумпуваа во финансискиот систем за време на пандемијата, се најде на некотираните средства, кои пораснаа на 10 трилиони долари на глобално ниво до септември 2021 година, што е петкратно зголемување од 2007 година, според бројките од фирмата за податоци за инвестиции Preqin.
„Постои промена на режимот во макро светот и на пазарите што треба да ги преземеме“, рече Стивен Клар, претседател и управен партнер на Wellington Management Co., на инвестицискиот самит на глобалните финансиски лидери во Хонг Конг на ноември. 3. „Работиме со нашите клиенти на размислување како навистина да ја вратиме распределбата на средствата на поразновиден и поурамнотежен начин“.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/billions-capital-calls-threaten-wreak-010512447.html