Годишнината на црниот понеделник е потсетник сериозно да размислите за ризикот

Големина на текст

За авторот: Тим Мортон е пензиониран портфолио менаџер со 45 годишно искуство во работа со приватни клиенти и уредник на mortonir.com

Се сеќавам на денот. Беше 2:30 попладне на сончевиот 16 октомври 1987 година. Берзите требаше да се затворат во 4:00 часот и јас со нетрпение го чекав викендот. Беа бурни две недели. Глобалните пазари добиваа силен удар, за време на она што дотогаш беше позитивна година. Заѕвони телефонот; неколку беа на прием и сакаа да разговараат со советник за формирање портфолио на акции со блу-чип. Си помислив каков одличен начин да се заврши тешката недела.

Потенцијалниот инвеститор, неодамна пензиониран, побара мој совет за тоа кои добро познати американски хартии од вредност треба да ги купи. Разговаравме за Кока-Кола, Џенерал Моторс и асортиман на одлични компании. Имаше добра средба на умовите и тој се согласи да ми се јави во понеделник. Не знаев дека е мирот пред бурата.

Во понеделник наутро берзите беа отворени, а берзите продолжуваат да бидат сериозно напнати. До крајот, S&P 500 падна за 20.5% на еден ден од 19 октомври 1987 година. Тоа беше навистина Црн понеделник. Немаше повик од мојот иден инвеститор.

Пристигна утрото во вторник и по првичните потешкотии да се отворат берзите, владее релативно спокојство. Имаше повик од рецепција, потенцијалниот инвеститор се врати многу вознемирен. Се испостави дека кога се збогувавме претходниот петок, тој ги забележа опциите на фирмата и работењето со стоки лоцирани низ ходникот. Зошто да не застанете и да ги утврдите нивните ставови за можностите за инвестирање? 

Специјалистот за опции на фирмата му препорача на инвеститорот да ги продаде опциите за продажба на S&P 500. Тој, всушност, ќе се обложи дека пазарот нема дополнително да падне и дека ќе добие значителни премии, поради високата нестабилност на берзата. Како почетник инвеститор, тој навистина немаше поим што би можело да тргне наопаку. S&P 500 веќе беше продаден за 12% откако го достигна највисокото ниво на сите времиња само неколку недели порано. Пензионерот и специјалистот за опции почувствуваа дека е достигнато дното на берзата. Непознат за мене, тој отвори сметка во одделот за опции и ефективно го продаде пазарот кратко. Инвеститорот фигуративно подигаше пени пред ваљак.

Така, наместо да воспостави портфолио на добро управувани компании, тој во вторникот се упати кон филијалата на неговата локална банка. Сега беше потребна посета на менаџерот на неговата банка за да се соберат дополнителни средства за да се платат неговите загуби од трговијата со опции. Размислував зошто неискусен инвеститор некогаш би сакал да добива премии за опција додека се изложува на потенцијално огромни загуби. Можам само да заклучам дека тоа е преку неуспехот да се разбере големината на ризикот што тој го презема. 

Триесет и пет години подоцна гледам дека неискусните инвеститори ја прават истата грешка и не го разбираат ризикот што го преземаат. Тоа може да биде преку прекумерно влијание, шпекулации за мем-акции или крипто изобилство. Пазарните неуспеси, како што доживеавме во 2022 година, може да го десеткува капиталот на инвеститорите кога се применува потпора. За оние кои шпекулираат за акции на меми или за акумулација на крипто, знајте дека не постои биланс на состојба или принос за да се заштити вашата негативна страна.

Наместо да барате брзи поврати, зошто да не ги свртите табелите и да барате поголема конзистентност на повратот, со разумно разбирање на преземениот ризик?

Поглед наназад на штетата предизвикана на Црн понеделник 1987 година треба да послужи како силен потсетник за оние кои моментално не успеваат да ги истражат потенцијалните ослабувачки ризици. Доколку потенцијалниот клиент го следеше својот првичен план, тој ќе имаше квалитетно портфолио низ нестабилен период. До септември 1989 година, многу од пазарните индекси на широка основа ја вратија целата изгубена вредност во падот во 1987 година.

Коментари за гости како овој се напишани од автори надвор од редакцијата на Барон и МаркетВач. Тие ги рефлектираат перспективата и мислењата на авторите. Поднесете предлози за коментари и други повратни информации до [заштитена по е-пошта].