BNP Paribas проучуваше 100 години падови на пазарот - еве што вели дека следува следно

Стратезите предводени од Грег Бутл, шеф на американската стратегија за капитал и деривати, очекуваат капитулантски настан следната година. „Ова би било отстапување од сегашниот режим на мечкин пазар, кој се карактеризира со намалување на акциите бидејќи P/E множители се намалуваат“, велат тие.

Најновата несреќа - падот на СОВИД-19 од март 2020 година - е лош образец според нив, бидејќи беше поттикнат и од екстремната природа на економските исклучувања и од брзите монетарни и фискални одговори. Тие не очекуваат ниту 2008 година да биде моделот, бидејќи според нив БДП на САД се намалува за околу 1% следната година, а заработката по акција се намалува за 1.5%.

Сепак, 2002 година е сосема репрезентативна за рецесиски несреќи. Тој мечкин пазар беше долг повеќе од две години, со намалување од 50%, и 29 процентни поени од врв до најниско движење во VIX
VIX,
+ 2.44%.
Типичен мечкин пазар на рецесија е долг 1.5 години, со просечно намалување од 38% и просечен врв во VIX од 40.5.

„Ако ги примениме тие просеци на пазарот денес, тоа имплицира пробивање во средината на следната година, S&P дно блиску до 3,000, а со VIX во ниските 40-ти“, велат тие.

Пазарот на раст што заврши минатата година беше сличен на оној од 1990-тите, со големо учество на малопродажбата, масовна P/E повеќекратна ценовна експанзија и многу од најдобрите изведувачи непрофитабилни. S&P 500 падна во 2002 година со сооднос цена-до-капитал од 14. Прогнозата на BNP за 2024 EPS од 231 $ имплицира 3,250 за S&P 500 ако множителот P-to-E падне на 14.

Во една уредна анализа, BNP го пресоздаде VIX
VIX,
+ 2.44%,
кој CBOE го воведе во 1993 година, за да ги покрие последните 100 години. Вообичаено, нестабилноста го достигнува врвот на или пред пазарното корито.

„Сметаме дека капитулацијата е потег поврзан со чувство на паника што вклучува промена на очекувањата, аналитичарите агресивно ги намалуваат прогнозите, скокот на нестабилноста и повторното оценување на опашките. Во текот на последните 100 години, капитулациите во нестабилноста во просек доаѓаа во исто време со коритото на пазарот“, велат тие.

Што им се допаѓа на таков пазар? Една идеја е да се најдат компании кои одржуваат откуп на акции преку забавување. Друго е да се погледнат компаниите со моментум на заработка, иако единствениот сектор идентификуван со позитивен моментум во поврзаната табела се комуналните услуги
XLU,
+ 0.62%.
Технологијата е сè уште ранлива, иако она што го нарекува примарна технологија може да ги надмине шпекулативните и цикличните делови од секторот.

Маркетот

По падот во вторникот, фјучерсите на американските акции
ES00,
-0.23%
 
NQ00,
-0.47%
раб пониско. Фјучерси за нафта
CL.1,
-0.15%
падна, а 10-годишниот принос
TMUBMUSD10Y,
3.473%
изнесуваше 3.54%. Инверзија помеѓу 2-годишната и 10-годишната сега е на нивоата последен пат забележани од 1980-тите.

За повеќе ажурирања на пазарот плус активни трговски идеи за акции, опции и крипто, претплатете се на MarketDiem од Investor's Business Daily.

Врие

Кина во среда објави серија мерки за повлекување на ограничувањата против СОВИД-19. 

MongoDB
МДБ,
-2.71%
скокна за 26% во претпазарната трговија откако компанијата за база на податоци го изненади Вол Стрит со прогноза за профит. Ollie's зделка излез
ОЛЛИ,
+ 0.73%
опадна за 9% откако недостасуваа проценки за заработката и приходите. Продавач на видео игри и акции на меми GameStop
ГМЕ,
-8.49%
извештаи по затворањето на ѕвоното.

Продавач на користени автомобили Карвана
CVNA,
-5.49%
продолжи да се лизга, а Блумберг објави дека доверителите се согласиле да се здружат за да избегнат конфликти што се појавија при други реструктуирања на долгот.

Ревидираните податоци за продуктивноста и октомврискиот потрошувачки кредит го истакнуваат тивкиот економски календар.

Рафаел Ворнок победи во вториот круг за да биде сенатор на Грузија, давајќи им на демократите предност од 51 спрема 49 во горниот дом. овозможувајќи им побрзо да добијат судски номинации и да издаваат повеќе судски покани.

Најдоброто од веб

Grindr
GRND,
-3.92%
е постер дете за имплодирачки SPAC.

Повеќе за егзодус од комерцијален имот во пресрет на Блекстоун
БХ,
-3.95%
суспендирање на откупите во клучниот фонд за недвижнини.

Полицијата уапси 25 осомничени -- вклучително и еден член на германско благородничко семејство -- во заговор за соборување на германската влада.

Врвни тикери

Еве ги најактивните берзански тикери од 6 часот наутро источно.

Табелата

Податоците за потрошувачки кредити кои треба да се појават подоцна во среда може да покажат повеќе докази за тоа дека Американците се свртуваат кон кредитните картички во услови на пораст на цените. Тоа акумулација на долгови доаѓа откако заштедите се влошија. Аналитичарите во JPMorgan очекуваат стимулативните плаќања да изгорат до средината на следната година.

Случајно чита

Што проклетни зборови — на повеќе јазици — имаат заедничко.

A слика на француски булдог помогнал да се разбие синџир на дрога.

Оваа жлебна желка се бореше со ајкула.

Треба да знаете започнува рано и се ажурира до theвончето, но се регистрирате овде за да го доставите еднаш во полето за е-пошта. Верзијата по е-пошта ќе биде испратена околу 7:30 часот источно.

Слушајте го Подкаст за најдобри нови идеи во пари со новинарот на MarketWatch Чарлс Паси и економистот Стефани Келтон