Нарачката на Boeing за џиновска Јунајтед ерлајнс го прави вредна за инвестирање

Нов поредок! Двоен чизбургер, помфрит и кола? Уште подобро. Јас мислам. Веста беше објавена во вторникот рано наутро. Јунајтед ерлајнс (моменти, сепак), еднаш и повторно профитабилен бизнис по изминатите два квартали, направи нарачка со Боинг (BA) за нови комерцијални авиони.

Како целосно обелоденување, купив акции за БА во утринските часови пред отворањето пред да знам дека ќе го пишувам ова парче, така што долго сум БА мал.

Договорот е овој. Јунајтед направи нова нарачка за 100 авиони 787 Dreamliner со можност за купување на дополнителни 100. Овие авиони ќе бидат испорачани помеѓу 2024 и 2032 година и ќе ги заменат старите авиони 767 и 777. Целата широка флота на Јунајтед е составена од авиони произведени од Боинг.

Повеќе меѓународни летови се додадени во дневниот распоред на Јунајтед бидејќи патувањето продолжи да се враќа по пандемијата и стана неопходна модернизација на флотата. Извршниот директор Скот Кирби објаснува дека заменувањето на широките тела на Боинг со широки каросери на Боинг наместо да се префрли на Ербас (ЕДНО) A350 има смисла во однос на складирањето со оглед на помалата големина.

Нарачката вклучува и 56 дополнителни авиони 737-Max со опција за уште 44. Ова е дополнение на постојните нарачки за 300 нови авиони со единечен премин (тесно тело) дадени минатата година со Боинг и Ербас. Сите заедно, по цени (сомнителни) оваа зделка вреди десетици милијарди долари за Боинг.

Ова

Читателите можеби забележале дека аналитичарот со пет ѕвезди на JP Morgan (во TipRanks) Сет Сејфман го повтори својот рејтинг за „прекумерна тежина“ на Боинг во понеделникот и ја зголеми својата целна цена од 170 на 200 долари. Ова беше пред вестите од вторникот наутро и како одговор на извештаите дека потенцијално многу голема нарачка (до 500 авиони) ќе биде направена збирно и со Боинг и со Ербас од Ер Индија.

На Боинг

Боинг треба да го пријави четвртиот квартал на компанијата кон крајот на јануари. Фирмата доаѓа од тежок трет квартал. Всушност, Боинг доаѓа од неколку тешки години, забележувајќи загуби во 12 од изминатите 15 квартали. Голем дел од тоа се должи на добро документираните проблеми со некои од авионите на компанијата, особено 737-Max кој учествуваше во повеќе од една фатална несреќа. Остатокот се должи на пандемијата.

Сè што беше кажано, сè уште имате една голема индустриска фирма со седиште во Америка овде, која вработува повеќе од 140 илјади луѓе, е една од двете глобални фирми што произведуваат комерцијални авиони во голем број и останува значаен изведувач на одбраната/владиниот договор. Останатите големи одбранбени изведувачи ја погодија топката надвор од паркот оваа година. Другите одбранбени изведувачи не се многу вклучени во производството на цивилни трајни материјали.

За тековниот квартал, Вол Стрит бара прилагоден EPS (GAAP EPS ќе биде поголем) од 0.24, но проценките се насекаде низ картата. Опсегот на очекувања кај 15 аналитичари од страната на продажбата е оваа бројка да се спушти некаде од загуба од 1.36 до 1.30 долари. Со други зборови, овие аналитичари немаат поим. Приходите се печатат на 19.5 милијарди долари, во опсег од 16.9 милијарди до 23 милијарди долари. Не можам да ги измислувам овие работи.

За третиот квартал, Боинг забележа позитивен слободен готовински тек по втор пат во четири квартали. Како што рече, слободниот готовински тек за последните 12 месеци заклучно со септември беше негативен, бидејќи фирмата потенцијално се движи четврта последователна година со негативни слободни парични текови. Позитивниот слободен паричен тек е главна цел на оваа фирма за 2022 година, а како таква беше наведена неколку пати на таа септемвриска прес-конференција.

Биланс на состојба

Билансот на состојба е извонредно стабилен за фирма која го поминала она низ што помина Боинг. Не кажав ништо отворено позитивно. Реков „стабилна“. Заклучно со септември, готовинското салдо изнесуваше 14.257 милијарди долари, што е повеќе од двата квартали претходно. Залихите беа речиси непроменети од буквално секој квартал досега за Боинг и изнесуваа 79.777 милијарди долари. Сегашниот сооднос од 1.22 е во ред. Брзиот сооднос (без залихи) од 0.21 не е нешто што би го „подвоил пет“, но е сосема нормално за оваа фирма.

Вкупните средства достигнуваат 137.558 милијарди долари, вклучително и 10.416 милијарди долари „добра волја“ и други нематеријални добра. Немам проблем со тоа. Вкупните обврски намалени за капиталот додаваат до 155.193 милијарди долари, вклучително и 50.59 милијарди долари долгорочен долг, од кои речиси 5 милијарди долари се означени како тековни. Додека обврските поврзани со пензиите сè уште течат на повеќе од 11 милијарди американски долари, тоа е помалку од повеќе од 20 милијарди долари во 2020 година.

Дали е ова добар биланс? Нема да освои златни ѕвезди или да се нарече „како тврдина“ во скоро време. Тоа, рече, засега е функционално. Треба да се намали товарот на долгот во однос на готовината на рака. Тешко е да се критикува нивото на залихи, особено ако нарачките се на пат да се појават.

Мисли

Лично, мислам дека името би можело да биде вредно за инвестирање ако некој мисли дека налогот на Јунајтед не е еднократен и дека неколку авиокомпании ќе треба да се модернизираат. Името е доволно пристоен трговец во секој случај.

Не ја сакам неодамнешната историја на бесплатни готовински текови, ниту пак сум љубител на тој биланс. Сепак, големите нарачки имаат начин да ги поправат овие работи.

Кажи ми, што гледаш?

Превртување на двојно дно со стожер од 173 долари?

Двојно дно со стожер од 142 долари, проследено со чаша со рачка со стожер од 179 долари?

Тоа што го гледате е важно. Важно е како планирате. Дневниот MACD се сврте на подобро. Релативната сила е силна без перверзно да се купува. Забележете го „златниот крст“ (50-дневниот SMA преминува над 200-дневниот SMA).

Ако ја видите првата табела како јас, добро, јас сум долги акции, иако не многу. Мојата целна цена е 199 долари. Ќе ги купам акциите до 21-дневниот ЕМА како дел од обидот да го изградам мојот долг. Ќе ме фати паника ако видам дека мојот пивот од 173 долари не успева.

Ако ја видите втората табела, првата шема го направи она што требаше. Врвот од 142 долари обезбеди пробив што достигна до 173 долари. Чашата со рачка со стожерот од 179 долари ќе произведе целна цена од 206 долари. Нивоата на додавање и паника ќе останат исти.

Секако јас така гледам. Како го гледате?