Раскинати приносите на обврзниците повисоки по новите податоци за вработување покажа дека американската економија додаде опасни 528,000 работни места во месец јули.
Емили Роланд, ко-главен стратег за инвестиции во Џон Хенкок Инвестмент Менаџмент, изјави за Yahoo Finance дека силниот извештај за работните места во јули покажува дека економијата „сè уште не е таму“ кога станува збор за рецесија.
Мајкл Пирс, висок американски економист во Капитал Економикс, беше уште поцврст во е-пошта по податоците од петокот: „Неочекуваното забрзување на растот на платите на нефармите во јули, заедно со понатамошниот пад на стапката на невработеност и обновениот пораст на платите притисок, исмевајте ги тврдењата дека економијата е на работ на рецесија“.
Но, пазарите на обврзници остануваат загрижени. И оваа загриженост се рефлектира во тоа како се движеа приносите по податоците од петокот.
По извештајот за работните места во петокот, кривата на принос стана подлабоко превртена, при што приносите на 2-годишните банкноти скокнаа за 21 базична поен до 3.24% и 10-годишните приноси (^ TNX) пораст од 16 базични поени на 2.84%.
Обврзниците со подолг датум обично не даваат помали приноси од оние со пократок датум, бидејќи инвеститорите бараат поголема компензација за подолгото позајмување на американската влада (или на повеќето заемопримачи, по тоа прашање).
Така, инвеститорите внимателно ги следат овие „инверзии“ во распонот од 2/10 години, бидејќи тие претходеле на секоја од последните шест американски рецесии. Оваа крива на принос превртена во 2019 година, пред пандемијата и повторно блесна во април оваа година.
И иако Роланд рече дека податоците за работните места во јули не ја одразуваат рецесијата во моментот, фактот дека кривата дополнително се преврте во петокот илустрира продлабочување на пазарните очекувања за еден.
„Има уште работи што треба да се случат пред целосно да се одигра рецесијата“, рече Роланд. „Но, [ние] најверојатно ќе одиме таму со крива на принос вака длабоко превртена“.
Во прашање е следниот потег на Федералните резерви, особено кога високата инфлација продолжува да ги притиска креаторите на политиката да ги зголемат трошоците за задолжување во обид да ја заладат економската активност. Централната банка се пресели и во двете Јуни Јули да ги зголеми каматните стапки за 0.75%, најголемите потези направени на еден состанок од 1994 година.
ФЕД се надева дека може да го ублажи економскиот раст без да ги подигне стапките толку високи што бизнисите ќе почнат да отпуштаат работници. Жешкиот јулски извештај за работни места го поддржува случајот на ФЕД за оставање недопрен здравиот пазар на труд, но поголемите од очекуваните добивки на платите може да ги поттикнат работодавците да продолжат да ги пренесуваат повисоките трошоци на потрошувачите.
Просечната часовна заработка се зголеми за 5.2% на годишна основа во јули, што не покажува забавување на растот на платите во споредба со претходните месеци.
„Побавното темпо на раст на платите очигледно би било дополнително на целта за намалување на постојано високата инфлација, но денешниот извештај веројатно нема да донесе утеха на ФЕД на тој план“, напиша Рик Ридер од BlackRock во петокот.
Сега пазарите сè повеќе ги ценат шансите за поагресивно движење на каматните стапки на следниот закажан состанок на ФЕД, кој треба да заврши на 21 септември. промена од 70% потегот на пазарите пред извештајот за работните места во петокот.
Ова преценување на очекувањата за поместувањата на стапките од ФЕД, исто така, стои зад движењето на пазарите на обврзници, бидејќи пократкорочните државни благајнички (како 2-годишните американски) имаат тенденција внимателно да ги следат политиките на ФЕД за стапката на федералните фондови.
„Кривата на принос беше превртена, а сега е навистина превртена“, рече Роланд. „И знаеме дека тоа е класичен предвесник на рецесија“.
Брајан Чунг е известувач кој ги покрива Банката на федерални резерви, економијата и банкарството за финансии на Yahoo. Можете да го следите на Твитер @bcheungz.
Следете Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, Скопје, YouTube, и reddit
Прочитајте ги најновите финансиски и деловни вести од „Јаху финансии“
Преземете ја апликацијата Yahoo Finance за Јаболко or Андроид
Следете Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, Скопје, и YouTube
Извор: https://finance.yahoo.com/news/bond-market-fed-jobs-report-112540685.html