Тврдиот селцер се покажа како балон за кој малку пивари, аналитичари или експерти од индустријата за пијалаци видоа дека се смирува.
Повторното отворање на баровите и рестораните минатото лето и даде нова конкуренција на трендовските летни забави во дворот. Трговците на мало и дистрибутерите беа фатени со вишок залихи на White Claw, Truly и други марки на хард селцер што не можеа да ги продадат.
Тоа шлаг со пила
Бостон пиво
(тикер: SAM), чиј бренд Truly е играч број 2 во хард селцер. Во текот на изминатите две години, нејзината берза на акции наликуваше на стрмно наведнат планински врв, откако внимателно ја следеше силната возбуда на селцерот на патот нагоре и падна заедно со разочарувањето што следеше. Акциите започнаа во 2020 година со високи 300 долари, пред долгиот митинг да ги поттикне на над 1,300 долари минатиот април. Оттогаш, тие паднаа за речиси 70%, до неодамнешните 419 долари.
Ресетирањето на очекувањата и намалената цена на акциите сега ги прават акциите на Boston Beer повторно интересни.
Основана од Џим Кох во 1984 година, компанијата има историја на иновации и на почетокот на новите категории на алкохолни пијалоци. Неговиот водечки Samuel Adams Boston Lager помогна да се запали револуцијата на занаетчиското пиво, Angry Orchard брзо стана најпродаваниот бренд за јаболковина во САД и Truly дојде на пазарот многу пред понудата на тврдо селцер од другите традиционални производители на пиво.
| Седиште: | Бостон |
|---|
| Неодамнешна цена: | $419.04 |
| Промена на YTD: | -17% |
| Пазарна вредност (бил): | $5.1 |
| 2022E Продажба (набавка): | $2.3 |
| 2022E нето приход (мил): | $209 |
| 2022E EPS: | $16.22 |
| 2022E P/E: | 25.8 |
Е = проценка
Извор: FactSet
Сите категории на пијалоци на Бостон пиво доаѓаат во повеќе вкусови и сорти кои често се ажурираат.
Резултатот беше сложена годишна стапка на раст на приходите од 12.5% во текот на изминатите пет години и 16.5% раст на годишната заработка по акција. И двете стојат високи во споредба со ривалските производители на пиво, и заработија на нивните акции повеќекратно премиум вреднување.
Акциите на „Бостон пиво“ сега имаат 25.8 пати повеќе од проценетата заработка од 2022 година, наспроти просечниот 34 пати поголем годишен профит во изминатата половина деценија. Враќањето на неговиот историски множител би довело до собир на акциите за околу 32%, а повеќе добивки би можеле да се очекуваат доколку хард селцер го врати своето моџо.
Побарувачката за тврд селцер експлодираше за време на пандемијата, трендувајќи на социјалните мрежи и слободно течеше на скари во дворот и собири дома. Boston Beer планираше раст од повеќе од 70% во севкупната категорија на тврд селцер во 2021 година. Инвентар беше изграден во очекување. Но, индустријата и аналитичарите од Вол Стрит подеднакво го потценија колкав поттик за престојот дома имаше Хард Селцер. Распоредот на вакцините и широко распространетата релаксација на ограничувањата за јадење „Ковид-19“ ги вратија баровите и рестораните како опција за пиење за повеќето Американци.
Бостонското пиво се најде со прекумерна понуда на Truly. Расипливиот непродаден инвентар не може вечно да седи во складиште, а компанијата рече дека уништила милиони куќишта.
„Поради нашите проекции за поголема побарувачка на почетокот на годината и нашата посветеност да го избегнеме „без залихи“ што го доживеавме во текот на летото 2019 и 2020 година, додадовме значителен капацитет и претходно изградени залихи на лименки и готови производи на нивоата што завршија надминувајќи ги реалните потреби бидејќи категоријата забави“, рече извршниот директор на Boston Beer Дејв Бурвик на повикот за заработка на компанијата за третиот квартал во октомври. „Како резултат на тоа, во моментов се соочуваме со значителни привремени трошоци додека се прилагодуваме на трендовите во новата категорија“.
Влијанието на крајот на пивото на Бостон е сериозно: од април 2021 година, насоките од 22 до 26 долари за заработка по акција минатата година, менаџментот минатиот месец рече дека сега очекува заработката да биде помеѓу профит од 1 долар по акција и загуба од 1 долар. . Непотребно е да се каже дека тоа е голем замав за секоја компанија во период од девет месеци, а не за време на економска криза.
Растот на категоријата хард селцер заврши со околу 16% во 2021 година, според Нилсен, по добивките од 226% во 2019 година и 165% во 2020 година.
Менаџментот на Boston Beer сè уште очекува дека хард селцерот ќе се зголеми на 15% до 20% од потрошените долари за пиво во следните пет години, што е зголемување од 11% во првите три квартали од 2021 година и 9% во текот на истиот период во 2020 година. Резултати од четвртиот квартал на 16 февруари.
Аналитичарот на RBC Capital Markets, Ник Моди, гледа дека хард селцерот се зголемува до дури 18% од категоријата пиво во слична временска рамка, при што Truly продолжува да добива пазарен удел и да ја надмине категоријата преполна. Покрај White Claw и Truly, кои заедно сочинуваа 68% од продажбата минатата година по Нилсен, други брендови вклучуваат
Анхејзер-Буш ИнБев
"S
(BUD) Пупка Лесен тврд селцер,
Констелација Брендови
(СТЗ) Корона хард селцер,
Пијалок Молсон Коорс
"S
(TAP) Визи и Топо Чико хард селцер, и Винарската визба Е. и Ј. Гало Високо пладне.
„Врз основа на нашите дискусии со трговците на мало, се чини очигледно дека има многу цврсти селцери [производи на полицата] кои не прават многу и ќе бидат намалени“, вели Моди, кој ја оценува залихата на пиво во Бостон на еквивалент на Купете со целна цена од 625 долари, или 49% над моменталната цена. „Вистина и Белата канџа ќе добие повеќе простор за полица“.
Враќањето на Truly зависи од иновативноста на вкусот и извршувањето, но Пивото Бостон има добри резултати таму. Со неговите акции релативно евтини, сега има можност да се напие голтка од залиха од бостонско пиво и кој и да е следниот пијалок по избор.
„Сите ги погрешија прогнозите во 2021 година“, вели Моди. „Но, тие многу добро успеаја да влезат во хард селцер и со брендирањето и маркетингот на Truly. Таа способност да се биде успешен може да се примени и во други категории, а тоа е она што го барате како берзански аналитичар“.
Напиши Никола Јасински на [заштитена по е-пошта]
