Зуењето на Box одамна помина, но акциите се тргуваат блиску до рекорд

Во оваа неделна серија, CNBC ги разгледува компаниите кои ја направија првата листа на Disruptor 50, 10 години подоцна.

На 37-годишна возраст, Арон Леви е на истата работа речиси половина од својот живот. Тој е извршен директор на продавачот на софтвер за соработка кутија, бизнис што го започнал како втор студент на Универзитетот во Јужна Калифорнија.

Далеку од деновите како нов почеток во студентска соба, Бокс сега вработува повеќе од 2,100 луѓе и генерира близу 900 милиони долари во годишен приход. Леви, и покрај неговата релативна младост, е мрзлив ветеран на софтверот за облак, индустрија која се состоеше од Salesforce и малку друго во времето кога Бокс започнуваше.

Леви е исто така искусен ветеринар кога станува збор за драмата на Вол Стрит и има лузни да го докаже тоа.

Во деценијата откако Бокс го направи CNBC's првата листа на Disruptor 50, компанијата се пресмета со а одложен IPO да се зацврсти нејзината економија, продолжен дел од недоволно работење на акциите и минатата година мораше да се снајде преку а жестока битка со активист инвеститор Starboard Value, кој беше барајќи компанијата или ќе најде купувач или ќе го смени својот извршен директор.

Леви ја задржа својата работа и на крајот беше независен Бокс Победнички во својата прокси борба со Starboard. Конечно, се чини дека на инвеститорите им се допаѓа она што го гледаат.

Компанијата неодамна ја надмина својата највисока цена на акциите на сите времиња од 2018 година, а Box се покажа како безбедно засолниште за време на налетот на технолошкиот пазар до почетокот на 2022 година. Меѓу 76-те компании во Bessemer Venture Partners Cloud Index, Box е четвртиот најдобар изведувач и еден од само седумте членови што има досега оваа година.

„Тоа е чудно тврдење за слава“, рече Леви во едно неодамнешно интервју. „Буквално најдов на другата страна на оваа работа, што е дека имањето здрава рамнотежа на раст и профит е всушност навистина добра работа“.

Акциите на кутии се искачија за над 5% оваа година до затворањето во средата, додека Nasdaq падна за повеќе од 11% во тој дел. Акциите се собраа на 17 март, откако Box издаде a прогноза на својот аналитичар кој побара раст на приходите во фискалната 2025 година од 15% до 17%, заедно со оперативната маржа од 25% до 28%.

Аналитичарите во JMP во извештајот велат дека ажурираното упатство „го одразува силното извршување на компанијата, лидерството на голем пазар и изгледите за континуирано финансиско подобрување“.

Дури и со неодамнешниот моментум, ова не е местото каде што Леви мислеше дека ќе биде, со оглед на возбудата околу неговата компанија пред 10 години, кога таа беше старт-ап во Силиконската долина. Нејзината пазарна вредност денес е само срамежлива од 4 милијарди долари, од околу 1.7 милијарди долари во времето на нејзиното ИПО во 2015 година. Инвеститорите за вложување ја процениле компанијата на 2 милијарди долари во 2013 година Списание АД стави Леви на корицата како негова претприемач на годината.

Споредете го тоа со некои од најдобрите имиња кои се приклучија на Box на првата листа Disruptor 50. Airbnb вреди 106 милијарди долари, Shopify е 83 милијарди долари, Square (сега Блок) е 75 милијарди долари, а Atlassian вреди 73 милијарди долари. Исто така на листата таа година беше ривалот на Бокс Dropbox, која се бори од нејзиното ИПО во 2018 година и сега има пазарна капа од под 9 милијарди долари.

„Категорично, веруваме дека сме потценети“, рече Леви. За да го докаже тоа, компанијата откупува акции и, на денот на аналитичарот, го зголеми својот план за откуп за $ 150 милиони во текот на следната година.

„Тоа е нашата порака“, рече Леви. „Сметаме дека акциите се многу привлечни за нас да ги поседуваме“ и дека „имаме значителни нагорнини во иднина“.

Дел од тој потенцијал наопаку доаѓа од растот на приходите, кој конечно се забрзува. Приходите во фискалната година што заврши во јануари се зголемија за 13%, од 11% претходната година. Пред тоа, растот беше забавен осум последователни години, бидејќи подобрувањето на соработката и алатките за складирање датотеки се претвораа во пакети за продуктивност со ниска цена од Google Мајкрософт.

За да достигне раст од 17% за три години, Box смета на стратешка промена која вклучува обезбедување повеќе работи за своите клиенти.

Во раните денови на Бокс, компанијата ја играше улогата на почетник со директен удар кон Мајкрософт, кој тогаш беше лесна цел. Софтверскиот гигант допрва требаше да се вклучи во облакот и неговиот SharePoint производ беше незгодна алатка за соработка која не функционираше низ низата мобилни уреди што потрошувачите ги прифаќаа.

Апликацијата на Box им олесни на луѓето да складираат и споделуваат документи во облакот и да пристапуваат до нив од каде било. Беше забавно додека ризичните капиталисти го субвенционираа растот. Но конкуренцијата беше насекаде, оставајќи го Бокс без моќ за цени.

Кога Бокс е Проспект за ИПО слета во март 2014 година, инвеститорите видоа знаци на погрешен бизнис модел. Оперативните трошоци во последниот квартал беа речиси двојно повисоки од приходите. Така, Бокс ја одложи својата понуда, собра 150 милиони долари приватно финансирање, а 10 месеци подоцна се појави на пазарот со нејзините финансиски средства кои се насочени во поодржлива насока.

Во следните години, Box инвестираше многу за да се пресели од производ на платформа. Наместо да продава софтвер за соработка, сега го нуди она што го нарекува облак за содржина - целосен пакет на услуги за складирање и споделување документи, управување со работниот тек, обезбедување датотеки и интегрирање алатки од трети страни. На почетокот на 2021 година, Бокс потроши 55 милиони долари за стартување Барање за пријавување, додавајќи технологија за е-потпис низ својот облак.

„Пред една деценија се што зборувавме беше соработка“, рече Леви. Сега, рече тој, компанијата „изградува комплетен пакет наспроти една способност што го поттикна целиот раст“.

Од своите 100,000 повеќе клиенти, Бокс вели дека 120 трошат најмалку 1 милион долари годишно. Во рамките на својата база на клиенти, компанијата гледа „7x можност за проширување на корисниците“ бидејќи нејзините производи стануваат релевантни за повеќе луѓе на работното место, според нејзината презентација на денот на аналитичарот.

Во светот на софтверот како услуга, или SaaS, инвеститорите слушнале како многу компании го промовираат моделот „земји и проширувај“, продавајќи на мал тим програмери или маркетери и потоа го користеле тој отпечаток за да добијат пошироко прифаќање во една организација.

Box го направи да работи со соработка, но има долг пат да помине за да докаже дека неговата платформа може да биде клучно парче во иднината на претпријатието. Иако акциите се подобрија во последно време, тие сè уште се тргуваат со околу четири пати напреден приход, ставајќи ја на долната петтина од Индекс на облак BVP.

Добрата вест за Леви е дека активистите не му се повлекуваат, а метриката се подобрува онаму каде што е најважно: слободниот готовински тек скокна за 41% во 2022 година на 170.2 милиони долари.

„Би им рекол на сите основачи да се фокусираат повеќе на готовинскиот тек“, рече Леви.

Со две мали деца дома, Леви веќе нема многу време да им пружи обука на младите претприемачи кои се обидуваат да се движат низ тековната непреченост на пазарот. Но, тој научил некои работи поминувајќи низ видовите битки што многу технолошки претприемачи досега ги избегнувале.

И ако има некој мудрец совет, тогаш е ова:

„Силиконската долина има одливи и текови“, рече Леви. Секогаш гледајте на долгорочната економија и „како ќе генерирате готовински тек во иднина“, додаде тој, „бидејќи таа иднина може да дојде побрзо отколку што мислите“.