Купете ги финансиските акции на граѓаните. Нејзините акции би можеле да добијат 29%.

Деновиве, речиси е невозможно банката да успее без вагата да обезбеди повеќе од само заеми и сметки на своите клиенти. Тие треба да понудат дигитално банкарство за клиентите да можат да управуваат со своите финансии од дома и да понудат услуги кои ги надминуваат основите за да вклучуваат управување со богатството и инвестициско банкарство. За банките, овие промени имаат и предности, вклучително и способноста да се намалат скапите филијали од тули и малтер во корист на апликацијата, истовремено создавајќи силни бизниси кои заработуваат за да ги надоместат слабостите кога приходот од камата е притиснат. Меѓутоа, тоа е изводливо само кога банката е голема - колку поголема, толку подобро

JPMorgan Chase

(тикер: JPM),

Банката на Америка

(BAC), и други покажаа.

Тоа не остана незабележано од Citizens Financial (CFG). Банката со седиште во Провиденс, РИ го датира своето потекло од 1871 година, но повторно влезе на јавните пазари дури пред осум години, откако Royal Bank of Scotland, која ја купи во 1988 година, беше принудена да ги отпушти своите странски акции по финансиската криза. Оттогаш, Граѓаните се пресели подалеку од своите почетоци како ниша регионална банка во институција која понекогаш може да се натпреварува со големите банки на зделки.

За да ги исполни своите цели, Граѓаните беа на неодамнешна аквизиција. Го затвори стекнувањето на

ХСБЦ холдингс

(ХСБЦ) Малопродажни операции на источниот брег во февруари и преземањето на Investors Bancorp со седиште во Њу Џерси од 3.5 милијарди долари во април. Граѓаните, исто така, ја купија JMP Group, фирма за инвестициско банкарство и управување со средства, во 2021 година, докажувајќи дека нејзината куповна серија не била само за проширување на географскиот отпечаток на заемодавачот, туку и за диверзификација на неговите понуди на услуги.

Промената беше огромна. Неодамна минатата година, банката немаше присуство во областите на метрото во Њујорк и Њу Џерси, што го отежна опслужувањето на источниот брег. Сега неговите зелени знаци се вообичаени глетки во Големото јаболко. По купувањето на HSBC, Граѓаните има географски отпечаток што опфаќа 14 држави во североисточниот, средниот запад, средината на Атлантикот и Флорида, како и неговите дигитални понуди без граници. „Завршувањето на североисточниот соседен отпечаток беше навистина важно за нас“, вели извршниот директор на Citizens, Брус Ван Соун.

Деловните линии на граѓаните станаа и поразновидни. Пред ИПО, комерцијалната страна на банката беше фокусирана на синдикација на долгови и производи со каматна стапка, принудувајќи ги постојните клиенти да одат на друго место за други потреби за финансирање. Но, во изминатите осум години - преку органски раст и превземања - Граѓаните додадоа капитал и преземање со фиксен приход, советодавни услуги за спојување и спојување и други способности во комплетот со алатки, овозможувајќи и да направи повеќе за своите клиенти. Стекнувањето на JMP од страна на граѓаните само го унапредува нејзиниот раст на пазарите на капитал и советодавните услуги - особено кога станува збор за здравствениот, технолошкиот, финансискиот и недвижниот сектор.

Сепак, станувањето поголем може да биде незгоден предлог, за кој дури и извршниот директор Ван Соун признава дека ќе биде потребен голем фокус за да се исплатат облозите на граѓаните. Загриженоста е очигледна кај акциите на Граѓаните, кои паднаа за 18% оваа година вклучувајќи ги реинвестираните дивиденди, полошо од

SPDR S&P банка
пад на берзанскиот фонд (KBE) од 16%. Но, заработката на граѓаните во првиот квартал, објавена на 19 април, помогна да се ублажат некои од тие грижи.

на банка пријавила добивка од 1.07 долари, надминувајќи ги проценките за 91 цент по акција, со приход од 1.645 милијарди долари, нешто пред прогнозите за 1.64 милијарди долари. Додека Ван Саун вели дека Граѓаните би можеле да направат повеќе аквизиции - особено во управувањето со богатството - тој планира да го помине остатокот од оваа година интегрирајќи ги своите најнови набавки. Граѓаните, исто така, рекоа дека ќе се насочи кон принос на материјалниот заеднички капитал - мерка за профитабилност - во опсег од 14% до 16% оваа година, малку помалку од 16% во 2021 година.

„CFG сега тргнува на следната етапа од своето патување“, напиша аналитичарот на RBC Capital Markets, Џерард Касиди, кој има рејтинг за „надминување“ на акциите, по објавувањето на заработката. „Како што ја обезбедува интеграцијата на своите зделки, вреднувањето на акциите на врсничката група ќе биде оправдано“.

Кесиди има поента. Граѓаните тргуваат со 1.3 материјална книговодствена вредност, во согласност со неговиот петгодишен просек, но пониска од врсниците како

Петтиот трет Банкорп

(FITB), и

Хантингтон Банкшарес

(HBAN), кои тргуваат со 1.6 пати. Со материјална книговодствена вредност од 32.91 УСД што се очекува во 2022 година, тоа би значело цел од 49 долари врз основа на опиплива книговодствена вредност од 1.5 пати, што е за околу 29% повеќе од неодамнешната цена од 38 долари.

Други мерила за вреднување, исто така, сугерираат повеќе нагорнини за акциите на Граѓаните. Моментално се тргува со 8.3 пати по 12-месечни проценки од 4.47 долари, под сопствениот петгодишен просек од 11 пати, додека исто така заостанува зад Петтата трета, која се тргува со 9.3 пати, и Хантингтон, која се тргува со 8.9 пати. Доколку Граѓаните тргуваат со повеќекратна вредност меѓу двата негови конкуренти, тоа би вредело 41 долар, што е за 8% повеќе од неодамнешните нивоа. Според сопствениот петгодишен просек, тој би се тргувал по 49 долари, што е за 29%.

Граѓаните не ја контролираат целосно својата иднина, се разбира. Застанат на патот на понатамошни придобивки: монетарната политика на Федералните резерви, која ја зголеми загриженоста за можна рецесија. Сепак, со пораст на приноситеГраѓаните очекуваат нејзиниот нето приход од камати да биде 300 милиони долари повисок од минатата година, врз основа на тоа каде кривата на принос - разликата помеѓу краткорочните и долгорочните каматни стапки - стоеше тогаш. Банката е уверена и во својот кредитен профил, истакнувајќи дека во изминатите неколку години била фокусирана на кредитирање на поголеми, подобро капитализирани компании.

Ако пазарот почне да соработува, цената на акциите на граѓаните - а не само неговиот бизнис - исто така треба да стане поголема.

Напиши Карлетон Англиски на [заштитена по е-пошта]