Купете акции на отворено. На iBuyer е зделка.

Големина на текст

Кога

Зилоу Група

го напушти своето онлајн купување домови во ноември, прошетаа инвеститорите. Излезот на Zillow, сепак, исто така ги исфрли половина од акциите на

Opendoor технологии

Offerpad Solutions
,
двајца пионери на употребата на алгоритми за купување домови - т.н. iBuying. Ние напиша тогаш дека со 15 долари, акциите на Opendoor беа разумен залог за повеќе продавачи на домови кои ќе ги прифатат инстантните онлајн понуди на Opendoor.

Бевме премногу оптимисти - барем за акциите. До изминатава недела, Opendoor (тикер: ОТВОРЕНО) потона на 4.50 долари под тежината на мечкиниот пазар, зголемувањето на хипотекарните стапки и забавувањето на продажбата на домови. Но, ние остануваме здрави за нејзините перспективи.

По сегашната цена, Opendoor се проценува на околу 3 милијарди долари, што не е многу повеќе од готовината на билансот на состојба, или алтернативно, неговата сметководствена вредност. Превртувајќи го својот инвентар на домови приближно еднаш квартално, компанијата со сигурност оствари профит по дом од околу 5%. По години загуби во старт-ап, сега остварува оперативен профит и го имаше својот првата нето добивка оваа година.

Аналитичарите анкетирани од FactSet очекуваат Opendoor да генерира над 400 милиони долари заработка пред камата, даноци, амортизација и амортизација, или Ebitda, плус компензација на акции, при продажба од околу 18 милијарди долари оваа година. Од почетокот на 2021 година, Opendoor го удвои бројот на метро пазари на кои работи, на повеќе од 50. Континуираната експанзија треба да ја зголеми продажбата на речиси 26 милијарди долари, а Ebitda на 675 милиони долари до 2024 година, вели Дае Ли од JP Morgan, кој започна покривање во четвртокот со рејтинг Купи и цел од 9 долари.

Претседателот на Opendoor, Ендрју Лоу Ах Ки, вели дека компанијата може разумно да се стреми кон удел од 4% на 100 пазари за домување, што би донело приходи до 50 милијарди долари. Заемодавачите го поддржаа тоа проширување со заеми без регреси обезбедени со инвентарот за домување на компанијата.

На продавачите на домови им беше добро во изминатите неколку години, бидејќи цените брзо се зголемуваа. Opendoor, кој излезе на берза кон крајот на 2020 година, а корист имаа и неговите врсници. Но, зголемувањето на цените е забавено, а Opendoor сега се соочува со прашања за тоа дали нејзината компјутерски пресметана цена на домот може да успее без растечкиот пазар на станови.

Opendoor вели дека неговите модели на цени се подобриле секоја година. Заедно со базите на податоци со повеќекратни огласи анализирани од сите агенти за недвижнини, компанијата има податоци од сопствените активности кои вклучуваат милиони домови. Компјутерските модели го информираат секој чекор од процесот на препродажба, од поставувањето на цените до оценувањето на понудите. Традиционалните агенти за недвижности се гордеат со своето субјективно расудување, но менаџерите на портфолиото на Opendoor имаат корист од систематската дисциплина.

Главниот директор за инвестиции на Opendoor, Даниел Морило, вели дека рецесијата ќе го забави обемот на трансакциите. Но, вели тој, преку десетина забавувања во изминатите 50 години, просечниот дом во САД падна во цената само неколку години по финансиската криза во 2008 година - а потоа, за само 3%, во најлошиот квартал. Нивоата на потрошувачки долг и понудата на домови се различно сега.

Инвеститорите го изгубија трпението со растечките бизниси кои сè уште не се профитабилни. Ли од JP Morgan очекува Opendoor да покаже околу 15 центи по удел во добивката оваа година (со исклучок на безготовинските трошоци како што се опциите за акции), што ќе се искачи над 40 центи во 2024 година.

Напиши Бил Алперт на [заштитена по е-пошта]