Купете акции на PayPal. Компанијата за оштетени плаќања почнува да се зголемува.

Но, оставете ги настрана раните и каењето на купувачот. PayPal (тикер: PYPL) заслужува втора шанса. Компанијата прави оперативни промени и зборува за финансиска дисциплина. Нејзината основна дејност останува солидно профитабилна. Како и со другите паднати џинови -

Netflix

(NFLX) ми доаѓа на ум - има нов случај на бик. Акциите одат за 21 пати поголема заработка од проценетата 2023 година. Иако тоа е премија за пазарот, не е стрмно за компанија со прогноза за раст на заработката од приближно 20%.

Најмалку на еден активист на Вол Стрит му се допаѓа поставката: Елиот Менаџмент. Познат по своите хардбол тактики и битки за преземање, Елиот неодамна зеде удел од 2% во PayPal, во вредност од околу 2 милијарди долари. Тоа не е големо според стандардите на активистите или за Елиот, кој располага со имот од 55.7 милијарди долари. Но, тоа е Дамоклов меч над управувањето. „Тешката љубов од Елиот треба да му помогне на PayPal да го врати изгубениот кредибилитет“, вели аналитичарот на Mizuho Securities, Ден Долев.

Извршниот директор на PayPal, Ден Шулман, говорејќи на разговорот за заработка минатата недела, рече дека разговорите со Елиот биле „конструктивни и колаборативни“. PayPal и Елиот одбија да коментираат.

Без разлика дали благодарение на Елиот или не, PayPal ветува финансиска дисциплина и намалување на нејзините основни брендови за раст. Навистина, нејзиниот последен повик за заработка беше забележлив по она што недостасуваше: разговорите да станат финансиско-технолошка „супер апликација“. Поминаа деновите кога се шпекулираше дека Шулман гледа на блокбастер зделки како купување на 45 милијарди долари.

Pinterest

(PINS), друга компанија во која Елиот неодамна учествуваше. Исто така, не се зборува за додавање акции или повеќе криптовалути, надвор

Bitcoin
и неколку други сега на апликациите Venmo и PayPal.

„Го стеснивме нашиот фокус“, им рече Шулман на аналитичарите, звучејќи поскромно додека ги изложуваше плановите за „профитабилен раст“ и „дисциплина на трошоците“. Компанијата има за цел повторно да се фокусира на своето јадро: дигитални паричници PayPal и Venmo, онлајн наплата и нејзината платформа Braintree за трговци. Тој истакна заштеда од 900 милиони долари за оваа година и 1.3 милијарди долари во 2023 година.

PayPal, исто така, објави и други позитивни вести, вклучително и последователни добивки во кварталниот раст на приходите и нагло во прогнозите за приспособена заработка во 2022 година. Компанијата го именуваше Блејк Јоргенсен за нов главен финансиски директор, враќајќи ја одредена менаџмент стабилност откако претходниот финансиски директор замина во

Walmart

(WMT) во април. На инвеститорите им се допадна сето тоа, наддавајќи ја акцијата околу 11% неделно.

Готово, намалувањето на трошоците и откупувањето на акциите не се баш мачор за инвеститорите во раст. И новата стратегија ќе биде голем пресврт од расказното минато на PayPal. Списокот на сите ѕвезди од технолошката индустрија - Питер Тиел, Макс Левчин и Илон Маск - ја оживеа компанијата. Излезе на берзата во 2002 година, брзо беше купена од

eBay

(EBAY), и живеел под тој покрив до 2014 година, кога бил отфрлен. Шулман (64), поранешен извршен директор на Priceline и Virgin Mobile USA, го води шоуто оттогаш.

PayPal доби огромно засилување на пандемијата како што се зголеми е-трговијата. Шулман и неговиот тим се проширија на крипто, купи-сега-плати-подоцна, кредитни картички и меѓународни услуги. Тргувањето со акции се чинеше како следниот производ, преземајќи ги апликациите фокусирани на Gen-Z како

Пазари на Робинхуд

(ХУД). Компанијата им кажа на инвеститорите во февруари 2021 година дека има за цел да достигне 750 милиони активни сметки во 2025 година на база на приходи од 50 милијарди долари, речиси двојно го зголемува обемот на продажба од 2021 година. Слободниот готовински тек, рече компанијата, исто така може да се удвои, достигнувајќи 10 милијарди долари на годишно ниво.

Сепак, набрзо се појавија пукнатини во таа визија бидејќи трендовите за е-трговија на пандемијата почнаа да бледнеат. Акциите се поколебаа минатата есен поради гласините за договор за Pinterest, знак што инвеститорите го толкуваат дека PayPal не може органски да ги постигне своите цели за раст. Тие стравови беа потврдени во февруари, кога PayPal ги повлече своите цели за 2025 година и ги намали прогнозите. Казната беше брза; залихите паднаа повеќе од 30% за два дена. Во текот на летото продолжи да лебдеше надолу, достигнувајќи ниски околу 77 долари.

PayPal денес изгледа помалку амбициозно, иако тоа може да биде еден од посилните аргументи за акциите. Компанијата вети дека ќе ги заживее маржите, кои паднаа за 10 процентни поени од височините од ерата на пандемијата. „PayPal има голема програма за управување со трошоците во тек за да се зауздаат ​​трошоците што се шират за време на пандемијата“, вели аналитичарот на MoffettNathanson, Лиза Елис. Приходите во САД, иако бележат пад од пандемијата, се зголемија за 18% од година во година. Позајмувањето и трговските услуги покажуваат сила.

Танцот со Елиот изгледа како уште еден позитивен катализатор. Компанијата ги ревидира своите планови за распределба на капиталот и билансот на состојба - мерки што ги побара Елиот. Една вајлд-карта: врска со Pinterest не е на одмет, со оглед на вклученоста на активистот во двете акции.

Неколку аналитичари ги зголемија ценовните цели оваа недела, вклучително и Џејмс Фаусет од Морган Стенли, кој смета дека акциите достигнуваат 134 долари, што е за околу 36%. Сепак, скептиците остануваат. Марк Палмер од BTIG го повтори неутралниот рејтинг на акциите, истакнувајќи дека иако е охрабрен од намалувањата на трошоците и откупот, тоа звучи како „зрела компанија која применува стратегија за берба“, наместо како раст кој повторно го запали. Тој го гледа тргувањето со акции во опсег од 15% во текот на следната година.

Навистина, предизвик за акциите на PayPal сега е нивната база на инвеститори. Дали ќе им се допадне на менаџерите за раст, на вредните инвеститори или на оние кои само сакаат акции способни да се вратат од 10% до 15% годишно, без многу драма? Биковите велат дека е убаво наместено за последното сценарио. „Тоа не е акции со супервисок раст, но е неверојатен бренд“, вели аналитичарот на DA Davidson, Крис Брендлер. „Оценувањето има долг пат да се опорави, а тоа е можност за инвеститорите.

Напиши Карлетон Англиски на [заштитена по е-пошта]