Неможноста да имате деца не е проблем. Околу 19% од жените на возраст од 15 до 49 години велат дека страдаат од неплодност, според Центрите за контрола и превенција на болести, а тоа е делумно затоа што тие избираат да имаат деца подоцна во животот. Жените 35 или постари сочинуваа 19% од живородените деца во САД во 2019 година во споредба со 14% во 2000 година, според ЦДЦ. Тоа значеше дека повеќе се свртуваат кон „помошната репродуктивна технологија“, жаргон за клиниките за плодност и други методи за помош на жените да забременат. Бројот на процедури и третмани за плодност порасна со проценета годишна стапка од 26% годишно од 2017 година и треба да продолжи до крајот на деценијата, според Barclays.
| Седиштето | Њујорк |
|---|
| Неодамнешна цена | $41.95 |
| YTD Промена | -16.7% |
| Пазарна вредност (бил) | $3.9 |
| 2022E Продажба (мил) | $752.5 |
| 2022E нето приход (мил) | $15.4 |
| EPS 2002 | $0.13 |
| 2022 P/E | 322.7 |
Е = проценка
Извор: FactSet
Внесете Progyny (тикер: PGNY). Компанијата со пазарна капа од 3.8 милијарди долари купува услуги од клиниките и им продава на компаниите евтини планови за оние на кои им е потребна помош со неплодност. Со ограничена покриеност на таквата грижа во типичните планови за здравствено осигурување, бизнисот на Progyny напредуваше, при што бројот на компании кои сега ги нудат своите услуги се зголеми повеќе од двојно во последните седум години. Progyny е и профитабилен и брзо расте. Нејзините акции, сепак, паднаа за 28% во текот на изминатите шест месеци бидејќи Ковид-19 ги задржа луѓето од неговите клиники и инвеститорите ги продадоа скапите акции за раст. Тоа создаде можност за купување.
„Ова е една од најбрзо растечките компании за здравствени услуги“, вели Алекс Ели, главен инвестициски директор на американскиот капитал за раст во Macquarie Asset Management и портфолио менаџер на
Делавер Smid Cap Growth
фонд (DFCIX), кој има речиси 5% удел во акциите на Progyny. „Тие се јасен лидер со чиста игра во просторот за плодност“.
Работодавците не ги обезбедуваат услугите на Progyny од љубезноста на нивните срца. Бидејќи компаниите се борат за работници, подобрите придобивки се клучното оружје. Многу работодавци, исто така, заклучија дека необезбедувањето такво покривање може да се смета за дискриминаторско, забележува истражувањето на Barclays. Сепак, повеќето здравствени планови не нудат решенија кои функционираат; Прогини ги пополнува празнините.
Ковид не беше љубезен кон Progyny. Ја ограничи употребата на своите услуги и резултираше со продажба од 500.6 милиони долари во 2021 година, пропуштајќи ги очекувањата на аналитичарите за 508.3 милиони долари. Во последниот квартал од 2021 година, стапката на искористеност на Progyny - процентот на клиенти кои користеле целосен паметен циклус или еден циклус третман - беше 0.46%. Тоа мало промашување доведе до продажен недостиг, вели Дев Веерасурија, аналитичар во Беренберг. „Она што ги спречи акциите беа кварталните промени во искористеноста“, вели тој.
Сепак, продажбата е зголемена за 45% од 2020 година и се очекува да продолжи да биде силна, предвидуваат аналитичарите, со 50% раст во 2022 година и 39% во 2024 година. Тоа има смисла, со оглед на стапката со која Progyny додава корисници. „Додавањата на нови клиенти се главната работа на која треба да се обрне внимание“, вели Сара Џејмс од Barclays, која има рејтинг за прекумерна тежина и целна цена од 80 долари на акциите на Progyny, што е за 91% повеќе од затворањето во четвртокот од 41.95 долари.
Пријавување на билтен
Преглед на Барон
Добијте прикраден преглед на врвните стории од списанието „Барон“ за викендот. Петок навечер ЕТ.
Progyny имаше четири милиони членови до крајот на четвртиот квартал во 2021 година, речиси двојно повеќе една година порано; тој раст исто така треба да продолжи. Компанијата рече во поднесувањето на Комисијата за хартии од вредност кога излезе на берзата во 2019 година дека може да добие 70 милиони клиенти со текот на времето. Многу аналитичари претпоставуваат стапка на искористеност од приближно 0.5% и просечно трошење на паметен циклус од околу 20,000 долари. Земени заедно, овие бројки сугерираат вкупен адресибилен пазар од нешто повеќе од 7 милијарди долари годишно. Аналитичарот на SVB Leerink Стефани Дејвис користи слични бројки и го проценува пазарот на 6.7 милијарди долари наскоро, иако таа забележува дека тој може да биде поголем од тоа.
Како што расте членството, така треба да се зголемуваат и маргините. Progyny очекува да ги намали трошоците за продажба и маркетинг како процент од приходот со текот на времето. Исто така, нема да треба да ангажира толку многу координатори за нега, кои ќе можат да се справат со повеќе клиенти. Резултат: се очекува заработката пред камата, даноци, амортизација и амортизација, или Ebitda, маржите да се зголемат на над 15% во 2025 година од околу 13% во 2021 година. Заработката по акција треба да се зголеми од 0.66 долари во 2021 година на 2.49 долари во 2025 година до FactSet. „Профилот на раст за PGNY е неспоредлив“, вели аналитичарот на JP Morgan, Ен Семјуел.
Овие очекувања треба да и помогнат на акциите да прераснат во нејзино вреднување. Се тргува со 3.7 пати повеќе од очекуваната продажба во 2023 година од нешто повеќе од 1 милијарда долари. Но, компаниите кои ја зголемуваат продажбата со оваа стапка со зголемени маржи обично тргуваат со повисоки множители - дури и со зголемување на каматните стапки. „Не заслужува да се тргува овде“, вели Дејвис од SVB Leerink. „Колку имиња можете да купите на тој повеќекратен профил со тој профил на раст? Таа има целна цена од 59 долари на акциите, што е за 40% повеќе од затворањето во четвртокот.
Напиши Obејкоб Соненшин на [заштитена по е-пошта]
