Дали енергетскиот реализам може да коегзистира со ESG

Еден несакан ефект од колапсот на гигантот за криптовалути FTX беше да го насочи вниманието на движењето кое добива значителна привлечност во последните неколку години - она ​​на ESG во нашите деловни работи или на работното место. ESG е кратенка од Environment, Social and Governance. Во најдобар случај, тоа е искрена желба да се измерат и промовираат одредени социо-економски цели и принципи кои беше тешко да се измерат и унапредат, како што се посветеноста на разновидна работна сила, одржливост, борба против климатските промени и поддршка на други корисни цели. Наметнувањето ограничувања на видовите инвестиции во кои институционалните инвеститори, како што се пензиите на јавните службеници, може да инвестираат е еден пример за ESG на работа. да ги принудат своите идеологии на другите во општеството со ограничување на пристапот до капиталот на оние компании кои не се придржуваат до стандардите што овие луѓе се обидуваат да им ги наметнат.

Човекот кој најмногу се поврзува со ESG е основачот и извршен директор на Blackrock, Лери Финк. Во 2020 година, Финк првпат се поврза со ESG кога напиша, во своето годишно писмо до инвеститорите, дека директорите мора „да го прераспределат својот капитал во одржливи стратегии“. Тоа писмо предизвика значителна реакција од конзервативните лидери и избраните функционери, кои потоа потпишаа писмо до Финк во кое бараа од него „да се преиспита“. Наместо тоа, Финк отиде на друг начин. Следната година, тој додаде на своето годишно писмо белешка за „акционерскиот капитализам“, кој честопати е код за кој сугерира дека корпоративните одбори треба да се грижат повеќе од целокупното финансиско здравје на компанијата, како што е само остварување профит или максимизирање вредноста на акциите. Наместо тоа, одборите треба подеднакво да се занимаваат со правење општествено добро, веројатно, да се мерат според индивидуалните вредности на оние кои бараат да се земат предвид ESG, наспроти вредностите на членовите на одборот или самите акционери.

За жал, никој сè уште не дошол до прифатлива дефиниција за тоа кои метрики треба да бидат вклучени во развојот на ESG резултат, или како да се измерат или измерат. Исто така, треба да се земе предвид правилото за деловно расудување, кое е долгогодишен принцип на корпоративното право што претпоставува, ако не, го насочува корпоративниот директор или службеник да дејствува во најдобар интерес на корпорацијата, што вообичаено значи максимизирање на профитот и вредноста на акциите. На крајот на краиштата, зарем основната мисија на „профитните“ корпорации не е – добро – да остварат профит? Резултатот од оваа несигурност е моментално аморфна збирка на идеи и гледишта за ЕСГ кои често се самоконтрадикторни и кои понекогаш може да доведат до неочекувани и несакани резултати.

Никаде ова не беше поочигледно како со FTX, кој сега е самиот постер дете на корпоративното лошо управување. Сепак, за да се илустрира аномалијата, непосредно пред да падне дното, еден од ентитетите кои тврдеа дека даваат оценки за ESG, Трувал, всушност му даде на FTX повисока оцена за корпоративното управување од Exxon-Mobil. Ова беше и покрај фактот што FTX во тоа време немаше ниту вистински корпоративен одбор и дека, по неговото неодамнешно поднесување стечај, на FTX му недостасуваа најрудиментирани финансиски контроли.

FTX секако беше извонреден случај, и се надеваме дека е изолиран, но прашањето нагласено со неговиот непропорционален ESG резултат е важно, особено кога финансиските институции се повлекуваат од потенцијалните заемопримачи кои немаат програма за ESG или на друго место имаат низок резултат на ESG . Никаде ова не е повеќе проблем отколку со индустријата за фосилни горива.

Несомнено, оваа индустрија не е фаворизирана според сегашните обичаи и други стандарди диктирани од движењата за еколошка и социјална правда. Меѓутоа, дали движењето ESG всушност создава деловна ситуација која предизвикува да се појават сосема спротивни резултати од она што го има замислено? Како, на пример, навистина можеме да направиме целосна транзиција кон електрични возила до 2030 или 2035 година? Каде ќе ги добиеме ретките метали потребни за тоа? Што би значело тоа за децата-работници во Конго кои и понатаму мораат да ископуваат кобалт под ужасни услови? Што ќе се случи ако војната во Украина се прошири или ако кинеската комунистичка партија го нападне Тајван? Веќе земји како Кина и Германија го удвојуваат јагленот. Јасно е дека тоа не е добро за светската средина и не се вклопува добро со стандардите и целите на движењето ESG.

Реакцијата против ЕСГ несомнено добива на интензитет. Веќе г-дин Финк се пожали дека нападите против ЕСГ стануваат лични. И неодамна, гувернерот на Флорида, Рон Де Сантис, објави дека државата ќе повлече 2 милијарди американски долари државни пензиски фондови од BlackRock'sBLK
менаџментот како дел од републиканската реакција против ESG и одржливото инвестирање.

Ако ESG сака да процвета, па дури и да преживее, ќе треба да развие унифициран и објективен сет на критериуми што ќе ги земат предвид долгорочните импликации на она што го мери, а не само да застапува аморфен сет на принципи за добро чувство што изгледаат да следат строга социјална агенда поврзана претежно со левицата, но не посветуваат соодветно внимание на валидно конкурентните политички ориентации или интереси. Повеќето се согласуваат дека енергетската транзиција кон извори без јаглерод е суштински позитивна цел, но како да се справиме со неа - и да ги пребродиме многуте пречки и пренасочувања што се на патот на напредокот - е исто така од витално значење.

За ESG да го заземе своето место како сила за позитивни промени, оние кои стојат зад движењето ќе мора да покажат дека можат длабоко да размислуваат и да се справат со многуте компромиси што ќе треба да се решат во иднина, а не само строго да усвојат одредена партиска идеологија без препознавање на краткорочните и долгорочните последици.