(Блумберг) -
Најчитани од Блумберг
Новинар кој се обидува да стане Амазон на малопродажбата на автомобили на потешкиот начин учи дека, и покрај сите нивни дигитални недостатоци, американските дилери на автомобили се страшни непријатели.
Carvana се претстави како водечка платформа за е-трговија за користени автомобили кога излезе на берзата пред пет години. Како Amazon, Netflix, Zoom и Peloton, неговите акции станаа популарен избор за време на пандемијата. Какво е подобро време да се обложите на високо онлајн бизнис кој се натпреварува со продавници со тули и малтер кои или биле целосно затворени или не можеле да работат нормално?
До август минатата година, акциите на Carvana се искачија над 370 долари, вреднувајќи ја компанијата на повеќе од 60 милијарди долари, речиси три пати поголема од пазарната капитализација на врвниот продавач на половни автомобили CarMax и осум пати повеќе од AutoNation, водечки синџир на дилери на автомобили во САД. , вредеше. Во последните девет месеци акциите паднаа надолу.
Инвеститорите го занемаруваа фактот дека, иако продажбата или купувањето автомобил преку Carvana може да се направи главно преку Интернет, постојат сериозни ограничувања за дигитализирање на валканата работа на проверка и наддавање за користени возила, транспортирање за да се реконструираат и честопати нивно повторно преместување до каде тие се препродаваат. Сето ова е скапа и конкурентна работа. Не е едноставна задача да растете значително побрзо од малопродажните синџири и дилерите на мама и поп со кои се натпреварувате секој ден на аукциските локации, или за размена од потрошувачи кои купуваат наоколу онлајн за најдобра понуда.
Карвана следеше стратегија за растење по секоја цена за да изеде колку што може повеќе залихи во време кога секој играч во индустријата чувствуваше притисок во снабдувањето и плаќаше врвен долар за користени возила на аукција. „Automotive News“ забележа на почетокот на минатата година дека, приближно во исто време што е потребно да се мијат забите, Карвана купува или продавала друг автомобил.
Пресметката дојде во февруари, кога Carvana подлегна на недостигот што ја зафати индустријата и го пријави својот прв последователен пад во кварталната продажба на мало.
Карвана, исто така, објави многу контроверзна аквизиција за компанија која се гордее со тоа што е исклучително онлајн, велејќи им на инвеститорите дека ќе плати 2.2 милијарди долари за Адеса, еден од најголемите американски бизниси со физички аукции на автомобили. Продавачот, KAR Auction, рече дека истоварува 56 логистички центри за возила низ САД за да се фокусира на своите дигитални понуди.
Во меѓувреме, постојано негативниот слободен готовински тек на Карвана се свртува кон полошо: компанијата потроши речиси 4 милијарди долари од почетокот на минатата година. Акционерите ги уверува дека стекнувањето на Adesa треба значително да ги намали капиталните расходи. Кон крајот на минатата недела, Carvana објави ажуриран оперативен план на 53 страници за да ги заузда трошоците и да даде приоритет на профитабилноста и позитивниот слободен готовински тек.
Некои од најголемите имиња на Вол Стрит се обложуваат на тоа дали Карвана може да се сврти. Минатиот месец, Аполо се вклучи за да ја спаси продажбата на несакана обврзница што се користеше за финансирање на аквизицијата на Adesa. Високиот профил на хеџ фонд Tiger Global Management беше уништен на почетокот на оваа година поради лошите перформанси на трговецот на автомобили. Во понеделникот, сепак, фирмата откри дека додала во својот удел.
Од друга страна, семејната канцеларија на Стенли Дракенмилер Duquesne е распродадена без залиха. Познатиот продавач на кратки акции Џим Чанос изјави за Wall Street Journal дека неговата фирма Kynikos Associates се обложувала дека акциите ќе паднат.
Аналитичарите на JPMorgan - кои во понеделникот ја намалија целната цена на акциите на само 35 долари, врзани за најниската меѓу оние што ги состави Блумберг - напишаа дека иако Carvana засега ја прекина загриженоста за ликвидноста, акциите сега се покажуваат. јас приказна.
„Не мора да го гледаме деловниот модел на компанијата како многу супериорен или нарушувачки на пазарот“, напиша Раџат Гупта од JPMorgan, „со добро капитализирани дилери на тули и малтер кои наоѓаат начини да растат и да генерираат солидни приноси во сè поконкурентна средина. ”
Сакате да го добивате овој билтен? Претплатете се на Bloomberg.com за неограничен пристап до доверливо новинарство засновано на податоци и увиди само за претплатници.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/carvana-pits-tiger-cubs-against-133514483.html