Carvana
ИЛУСТРАЦИЈА НА СТЕФАНИ ЏОНС ЗА ФОРБС; ФОТО НА МАРК РАЛСТОН/АФП преку Гети
Откако пушти 2,500 луѓе или 12% од својата работна сила, онлајн продавачот на половни автомобили Карвана се соочува со момент на пресметка.
On петок, 6 мај, на Мишел, регрутер во онлајн трговецот на половни автомобили Карвана, и беше кажано дека нејзината работа е безбедна, и покрај неодамнешното замрзнување на новите вработувања од страна на компанијата, што го стави нејзиниот тим „на иглички“. Четири дена подоцна, во вторник, на 10 мај, извршниот директор на Карвана, Ерни Гарсија III, испрати е-пошта на целата компанија во 7:08 часот по Пацифичко време, објавувајќи дека 2,500 луѓе - 12% од персоналот - ќе бидат пуштени да си заминат. Набргу потоа, персоналот доби покани за голем број различни состаноци, многу на Зум. Дали биле внатре или надвор од нивните работни места не беше јасно до тие состаноци. Мишел дозна на Зум, и покрај претходните уверувања, дека е пуштена да си оди. „Очигледно, ми остави кисел вкус во устата“, вели Мишел (која го праша тоа Форбс објави само нејзиното средно име).
Другите немаа толку среќа. Некои велат дека биле информирани преку однапред снимени пораки. (Компанијата негира). Како и да е, имаше многу гуми. „Многу луѓе доживеаја големи технолошки пропусти со Zoom, па затоа не беа пуштени на состанокот до крајот. Луѓето беа толку изгубени и мораа да се обратат до раководството за да потврдат дали се отпуштени или не“, изјави друг отпуштен вработен. Форбс. Оние кои беа поканети кои не можеа да влезат „го гледаа хаосот како се одвива на Slack“, повторија трето. Целиот процес „беше некако хаотичен“, рече Меган Томпсон, соработник регрутер кој беше отпуштен.
Како дополнение, Карвана издаде а печатот помалку од три часа порано, нагласувајќи го завршувањето на купувањето на аукцискиот бизнис на возила на продавачот на автомобили Адеса во вредност од 2.2 милијарди долари, откупувајќи ги нејзините 56 локации во САД - и неговите 4,500 вработени. Иронијата не беше изгубена кај отпуштените. „Црешата на врвот“, рече една работодавка која ја загуби работата. „Барем изберете друг ден“, се потсмеа Томпсон.
Карвана вели дека отпуштањата биле неопходни поради рецесијата во малопродажбата на автомобили. „Да се збогуваме со кој било член на тимот не е одлука што ја земаме лесно и имаме за цел да бидеме транспарентни, внимателни и поддржувачи во текот на овој процес“, рече портпаролот на Карвана.
Навистина, масовното отпуштање на Карвана беше знак за многу поголеми проблеми во компанијата, според 10 поранешни вработени (од кои повеќето зборуваа под услов да останат анонимни) и неколку индустриски аналитичари. Тие опишуваат расипнички бизнис, чиј менталитет за раст по секоја цена ги поткопа деловните операции и го посеа семето на неговите неодамнешни отпуштања.
„Секогаш се чинеше дека никој никогаш немал вистински план за игра или размислување зад одлуките што ги донеле кога станува збор за промени во политиките или дополнителна обука“, рече еден поранешен работник во центарот за повици. „Тоа секогаш беше само нечија брза идеја и таа ќе се реализира без дополнително планирање“.
Ерни Гарсија III, основач и главен извршен директор на Carvana Co., второ лево, и неговиот татко Ернест Гарсија II, претседател на Carvana Co., центар, стојат за време на почетната јавна понуда на компанијата (IPO) на подот на Њујоршката берза Берзата (NYSE) во Њујорк, САД, во петокот, 28 април 2017 година. Акциите на САД останаа блиску до рекордно ниво, државните благајнички паднаа, а нафтата се затвори на 50 долари за барел дури и откако најголемата светска економија објави најбавно темпо на експанзија во последните три години . Фотограф:
Мајкл Нагл / Блумберг
Зад нередот е дуото татко-син кои станаа милијардери со молскавично брзиот раст на Карвана до ИПО, и кои одржуваат цврста контрола над компанијата. Ерни Гарсија III ја започна Карвана во 2012 година како оддел за е-трговија на DriveTime, бизнис со користени автомобили и заеми што го води неговиот татко. Ерни Гарсија II. Со години, нарушувачкиот онлајн бизнис на Карвана, светкавите автомати за автомобили и менталитетот на раст над-профит правеа да изгледа повеќе како чудо од Силиконската долина отколку дилер на половни автомобили со паметен маркетинг и такт за собирање средства.
За постариот Гарсија, ИПО беше особено сладок, ограничувајќи го неговото повеќедецениско враќање и јавна рехабилитација. Во 1990 година, 33-годишниот Гарсија се изјасни за виновен за обвинение за банкарска измама поврзани со неговите зделки со Lincoln Savings & Loan, кој беше контролиран од Чарлс Китинг. Неуспехот на штедливоста предизвика политичка бура поради врските на Китинг со пет американски сенатори, вклучувајќи го и Џон Мекејн. Гарсија беше осуден на три години условна казна, откако се согласи да соработува со американските обвинители.
Денес, Гарсијас (кои заедно вредат 5.3 милијарди долари, помалку од 23.3 милијарди долари претходното лето) контролираат речиси 100% од гласачките права, благодарение на структурата на акции од двојна класа што им дава голема моќ на глас. Сопственичката структура на компанијата создава конфликт на интереси кои „може да резултираат со одлуки кои не се во најдобар интерес на акционерите“, наведува компанијата во својот годишен 10-К поднесување.
Бизнисот напредуваше за време на пандемијата, бидејќи домашните потрошувачи купуваа возила со стимулативни проверки и ниско финансирање, додека недостигот на чипови ја ограничи понудата на нови автомобили и зголемената побарувачка за користени автомобили. Другиот бизнис на Карвана - потекнување и продажба на заеми за автомобили - имаше корист од климата со каматна стапка речиси нула. Во 2021 година, годишниот приход на Карвана се удвои на 12.8 милијарди долари, од 5.8 милијарди долари во 2020 година и 3.9 милијарди долари во 2019 година. Нејзините акции се искачија за 330% од најниското ниво во март 2020 година на рекордно високо ниво од 370 долари минатиот август. „Со нашиот досегашен напредок оваа година, веруваме дека нашиот пат да станеме најголем и најпрофитабилен трговец на мало никогаш не бил појасен“, компанијата се пофали во белешката до акционерите минатиот август, откако објави 45 милиони долари нето приход за заработката од вториот квартал 2021 година - првиот и единствен профитабилен квартал на компанијата.
Како што се зголеми продажбата на автомобили, Carvana го зголеми бројот на вработени и отпечатокот. На почетокот на 2021 година вработуваше 10,400 луѓе; една година подоцна, 21,000. Во тоа време, Карвана, исто така, започна со операции во најмалку 45 нови градови и држави и потпиша 10-годишен закуп од 162 милиони долари за околу 550,000 квадратни метри канцелариски простор во зградата на State Farm во Атланта. Но, поранешните вработени велат дека брзото проширување имало цена: висок промет и недостаток на подготовка во оперативниот оддел, што довело до доцнење на испораката, откажувања и неуспех да ги добијат клиентите документите што им биле потребни за легално возење на нивните автомобили.
„Ќе ги налутиме луѓето што ги имаат овие автомобили што не се возат, не затоа што нешто не е во ред со автомобилите, туку поради бирократскиот процес што е потребен за регистрација на возилото“, вели еден поранешен сметководител на Карвана. „Тоа секогаш беше проблем. Секогаш.”
ПАНДЕМСКИ НАСТАП НА КАРВАНА
Еден отпуштен возач за испорака на автомобили изјави Форбс дека нововработените претставници за услуги на клиентите се мачеа да управуваат со титули на возила и различни државни закони за регистрација на автомобили: „Ние [возачите] ќе мора да се соочиме со гневот на клиентите бидејќи им кажувавме дека им требаат документи кои, доколку имаат достава во текот на викенд, тие не можеа да стигнат бидејќи нивните агенти не беа внатре“.
Слични тврдења ја формираат основата на неодамнешната групна тужба поднесена против Карвана во Пенсилванија. Во тужбата се наведува дека Карвана го прекршила Законот за нефер и измамнички трговски практики на Пенсилванија со издавање привремени регистрации и неправилно собирање такси за регистрација и лиценцирање. „Неуспехот на Карвана навремено да ги регистрира автомобилите како што вети и што прими пари - понекогаш за период подолг од две години - предизвикува потрошувачите да бидат испрашувани, а понекогаш и апсени од органите на прогонот додека ги возат привремено регистрираните автомобили“, се вели во тужбата.
„Бевме преплавени со телефонски повици“, вели Филип Робинсон, еден од двајцата адвокати кои ја поднесоа тужбата, и вели дека над 200 клиенти на Карвана стапиле во контакт. „Луѓето не знаат каде да одат за да добијат помош“.
Карвана негира каква било одговорност, тврди дека наводите се неосновани и се движи кон спроведување на приватна арбитража.
На 10 мај, државниот секретар на Илиноис ја суспендираше дилерската лиценца на Карвана поради „злоупотреба на издавање дозволи за привремена регистрација надвор од државата и поради непренос на титули“, изјави Хенри Хаупт, портпарол на државниот секретар на Илиноис. Форбс преку е-пошта. Нарачката ја спречува Carvana да продава возила во Илиноис (иако возилата што се веќе купени, но сè уште не се испорачани, сè уште може да се испорачаат на купувачите). „Суспензијата ќе остане во сила додека не се решат проблемите“, рече Хаупт. Карвана, која „категорично не се согласува со државното карактеризирање и на фактите и на доцниот момент што доведе до оваа акција“, вели дека активно работи со Илиноис за да го реши проблемот. Северна Каролина ја забрани Карвана минатата година поради неуспехот да испорача титули и да спроведе инспекции што ги бара државата. По шест месеци беше подигнат.
Поранешен транспортер на автомобили на Carvana додаде дека компанијата не обезбедила доволно камиони за да ги заврши испораките и дека, како резултат на тоа, понекогаш се барало од клиентите да ги подигнат своите нови автомобили - или, вработените во Carvana ги возеле купените автомобили до своите клиенти. „Компанијата многу пати имаше приоритет да добие повеќе тела во компанијата за да се подготви за идниот раст на продажбата, [наместо] да изгради инфраструктура за да се справи со тој тип на обем на продажба“, рече поранешниот вработен.
Друг голем проблем беше фактот што донесе премногу луѓе, пребрзо, според некои поранешни вработени. „Најголемиот трошок и грешка што ја видов беше едноставно количината на вработувања што ги правевме“, рече отпуштениот тренер за обука, кој тренираше нови вработувања за услуги на клиентите и чиј тим се зголеми од 30 луѓе на 150 во текот на минатата година. „Тоа дефинитивно беше проблем со прекумерното вработување“.
Оперативниот оддел на Carvana, кој имаше задача да ги заврши вистинските испораки на автомобили (и каде што се случија поголемиот дел од минатонеделните отпуштања), „секогаш беше мек“ и имаше „дебело за средување“, рече поранешниот сметководител. „Но, тогаш тие само би ги замениле тие луѓе. Немаше смисла затоа што нема да им плаќаат само добра плата на луѓето за да останат таму и да учат и да работат одлична работа. Тие само би фрлале тела на работи“.
Карвана користеше автомобил „автомат“ на 11 мај 2022 година во Мајами, Флорида. Carvana Co. објави дека отпушта околу 2,500 работници, неколку недели откако компанијата забележа загуба од 506 милиони долари во првиот квартал.
Jо Редле / Гети Слики
На друго место во компанијата имаше многу хаос. „Немаше одредено место за седење или вистинско следење на технолошката опрема, така што работите ќе исчезнат цело време“, рече еден поранешен вработен за кампусот на Карвана, Темпе, Аризона. Друг поранешен тренер за услуги на клиентите додаде: „Вработените доаѓаа да земат нова опрема за работа од дома, а ќе има купишта компјутери и монитори во аглите во зградите. Компанијата не се грижеше за загуба или губење, вклучително и технологијата“.
2022 година беше груб повик за будење. Инфлацијата силно го погоди бизнисот, бидејќи цените и на половните автомобили и на гасот ја намалија побарувачката од потенцијалните купувачи на автомобили. Зголемените каматни стапки, исто така, го направија купувањето автомобил поскапо - и влијаеше на бизнисот со хартии од вредност на заемите на Карвана, кој претходно ја пополнуваше бруто профитабилноста на компанијата. „Карвана е многу потешко погодена со порастот на стапките отколку вашиот типичен дилер на автомобили, бидејќи тие се потпираат на тој финансиски тек за да го нахранат својот бизнис, а тоа очигледно е многу чувствително на каматните стапки“, вели Даниел Тејлор, професор по сметководство на Училиштето Вартон, кое ја споредува Карвана со хипотекарниот заемодавач за време на станбениот балон во 2000-тите. „Вие продавате куќи за да создадете хипотеки и потоа да ги распределите тие хипотеки на инвеститорите. Карвана е во бизнисот со дистрибутери на иницијатори - давањето кредити за автомобили и продажбата на тие заеми е нејзиниот примарен бизнис.
Во текот на минатиот месец повик за приходи, Гарсија III призна дека враќањето на Карвана на финансиското здравје делумно зависи од финансиските приспособувања кои „ќе го намалат влијанието на брзо растечките стапки на графичкиот процесор [бруто-добивка по единица] додека не се вратиме во средина со постабилни стапки“. Мајкл Џенкинс, главен финансиски директор на Карвана, додаде дека брзиот пораст на каматните стапки влијае на профитабилноста на фирмата.
Минатиот месец, Carvana го пријави своето прво намалување на приходите во однос на кварталот и нето загуба од 506 милиони долари за првиот квартал - износ поголем од претходните пет квартални загуби заедно. Без сомнение, Карвана се потпираше на бројни финансиски кругови за да го финансира својот раст. Помеѓу јануари 2020 година и сега, таа собра над 8.8 милијарди долари преку понуди на долгови и продажба на капитал, Форбс пресметува. Минатомесечната продажба на обврзници од речиси 3.3 милијарди долари - за да се помогне во финансирањето на купувањето на Адеса од страна на Карвана, како и да се финансираат, како што рече, „општи корпоративни цели“ -дојде со голема годишна исплата на купон од 10.25%.
„Компанијата изгледа класичен случај на растење толку брзо за да се справи со проширувањето на приходите што оптимизацијата и ефикасноста заземаат задното место“, вели Мајкл Ешли Шулман, главен инвестициски директор во Running Point Capital Advisors, инвестициска фирма за семејни канцеларии што не ги поседува акции. „Карвана би можела подобро да ги менаџира трошоците и да ги минимизира загубите со тоа што ќе владее со сопствениот раст на врвот“.
Сето ова доведе до пад на акциите на Carvana, пад од 91% во однос на нејзиниот врв минатиот август. До затворањето во четвртокот, помладиот Гарсија вредеше околу 800 милиони долари. Форбс проценува, многу далеку од неговото богатство од 7.4 милијарди долари минатото лето. Неговиот татко, Гарсија II, кој го поддржа раниот раст на компанијата и е најголем акционер на Карвана (но нема формална титула во компанијата), има нето богатство од 4.5 милијарди долари - помалку од највисокото ниво од 15.9 милијарди долари минатото лето, но повеќе од тој ќе вредеше ако не за неговата навремена продажба на акции: тој истовари акции на Карвана вредни речиси 3.6 милијарди долари (пред оданочување), вклучително акции во вредност од околу 2.35 милијарди долари во 2021 година и уште 1.15 милијарди долари во последниот квартал од 2020 година. Тимот татко-син собра акции вредни приближно 430 милиони долари во април на продажба на акции од 1 милијарда долари наменета да помогне во финансирањето на купувањето на Адеса на Карвана и други општи деловни цели. Тие акции веќе изгубија повеќе од половина од својата вредност.
Пристигна нова ера за Карвана - затегнување на ременот. Во се напомене на инвеститорите на 13 мај, Карвана откри дека нејзините неодамнешни отпуштања ќе заштедат околу 125 милиони долари годишно. Компанијата вети дополнително намалување на трошоците и зголемување на профитабилноста. Се вели дека стекнувањето на Adesa „на крајот ќе се покаже како клучен момент на нашиот пат да станеме најголемиот и најпрофитабилен продавач на автомобили во државата“.
Или, стекнувањето би можело да ја направи Carvana поатрактивна цел за спојување или преземање, вели Дик Пфистер, извршен директор на AlphaCore Wealth Advisory, кој беше нарушен за акциите. Адеса и нејзините средства „и даваат квалитет на Карвана на нивниот биланс“, вели Pfister.
За инвеститорите кои ја купија Карвана доцна во циклусот, секое спојување може да биде договор за загуба на пари. Сепак, барем некои не се изненадени.
„Она што јас го велам е дека Гарсијас знаеше дека тоа е краткотрајно“, вели професорот од Вартон, Даниел Тејлор. „Гарсијас знаеше дека музиката на крајот ќе заврши“.
ПОВЕЕ ОД ФОРБИ
Извор: https://www.forbes.com/sites/johnhyatt/2022/05/21/carvanas-chaotic-zoom-firing-ernie-garciacaps-companys-struggles-amid-market-downturn/