(Блумберг) - Акциите на Карвана Ко.
Најчитани од Блумберг
До моментот кога бројките се појавија веднаш по затворањето на американскиот пазар, беше јасно дека оптимизмот беше сериозно погрешен. Онлајн дилерот на половни автомобили изгуби речиси 7,400 долари на секое продадено возило во кварталот. Продажбата опадна за 23%, а таа беше потрошена преку 1.8 милијарди долари во готовина.
Реалноста на тие бројки падна во петокот, бидејќи акциите паднаа за речиси 21% до 8.01 долар во петокот, најмногу од декември. Аналитичарот на JPMorgan, Рајат Гупта, се откажа од обидот да ја открие целта на цената на акциите, велејќи дека со огромниот долг на Карвана - моментално од 7 милијарди долари, вклучувајќи ги и закупот - нема вредност на акциите.
Камбарот потсетуваше на она што се случи со Hertz Global Holdings Inc., партнер на Carvana кој забележа дека трговците на мало ги зголемија цените на акциите дури и додека се движеше кон банкрот.
„Додека Херц се приближуваше до банкрот, тоа беше мем-акции“, рече аналитичарот на Bloomberg Intelligence Џоел Левингтон. „Карвана е слична бидејќи краткиот интерес е толку голем, но работите не се подобруваат од оперативна гледна точка. Првиот квартал може да биде полош од четвртиот квартал во однос на перформансите.
Има и други сличности. Двете компании натоварија премногу долгови и двете купуваа автомобили пред да паднат цените. Херц беше полошо со 1 милијарда долари во готовина и 24.4 милијарди долари долг пред да поднесе барање за стечај во 2020 година. Карвана има 434 милиони долари во готовина, околу 1.5 милијарди долари во обврзани објекти и 7.1 милијарди долари долгорочен долг и закуп.
Непосредно пред пандемијата, Херц ја превртуваше својата флота. Компанијата продаваше постари автомобили кои немаа вредност и имаа помала привлечност на шалтерот за изнајмување. Поранешниот главен извршен директор Кети Маринело ја замени застарената флота со нови теренци што им се допаѓаат на изнајмувачите и кои би имале подобра препродажна вредност.
Карвана сакаше да профитира од зголемените цени на половните возила во 2021 година и почетокот на 2022 година и купи автомобили, собирајќи и залихи на околу 90,000 возила помеѓу март и јуни, токму на врвот на пазарот, рече Џон Томлинсон, истражувачки директор во M Science. Тогаш цените почнаа да паѓаат.
Carvana со седиште во Аризона се обидува да ги намали загубите на својот инвентар со одржување на цените и купување на помалку возила, но резултатот беше автомобилите кои седат на парцели во просек 100 дена, што е пет пати подолго отколку во мај кога имаше недостиг на полупроводници. ги остави дилерите со смрт на автомобили, рече Томлинсон.
„Тие се обидуваа да продадат еден куп работи по повисоки цени, така што тоа седи на многу“, рече Томлинсон. „Дилерите ќе се трудат да го исчистат стариот инвентар. Карвана е на место каде што се обидуваат да управуваат со профитабилноста, па сакаат да внимаваат да не попусти премногу.
Целиот тој инвентар е скап за носење во интерес и одржување и ја оптоварува компанијата бидејќи се обидува да ги намали трошоците за да одговара на помал обем на продажба, рече Томлинсон. Сепак, Карвана рече дека ќе ги намали трошоците за 100 милиони долари квартално оваа година.
Иронично, успехот на Карвана е важен за Херц и нејзиниот контролен акционер Најтхед Капитал Менаџмент, кој го купи Херц од банкрот во 2021 година. Карвана ги наведува половните автомобили на компанијата за изнајмување за продажба на својата платформа.
Најтхед е, исто така, меѓу водачите на групата која поседува повеќе од 4 милијарди долари од долгот на Карвана. Таа група, која вклучува други тешки тела на кредитниот пазар, како што се Apollo Global Management Inc. и Pacific Investment Management Co., се здружија кон крајот на минатата година за да формираат обединет фронт бидејќи изгледите на Carvana се влошија.
Менаџментот сè уште не зборува за банкрот или за реструктуирање. Главниот извршен директор Ерни Гарсија рече дека компанијата сака да избегне потреба да позајмува или да собере повеќе пари. Тој инсистира на тоа дека инвестициите на нови пазари ќе се исплатат и дека бруто-добивката на Carvana по возило од 2,219 долари - половина од она што беше пред една година - падна на дното во четвртиот квартал и треба да закрепне.
„Имаме вистинска можност да не бараме дополнителен капитал“, рече Гарсија, наведувајќи го портфолиото на недвижности во вредност од 2 милијарди долари како еден потенцијален извор на средства. „Ако грешиме, тогаш имаме многу начини да излеземе и да добиеме дополнителен капитал“.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2023 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/carvana-tale-debt-losses-looks-143000899.html