Финансискиот советник Харолд Евенски беше пионер на стратегијата за готовина кофа во 1985 година, така што клиентите ќе останат смирени за време на падот на пазарот и нема да бидат принудени да продаваат исцрпени акции за да финансираат повлекувања. Тој првично им рекол на клиентите да ги задржат дополнителните трошоци за живеење во вредност од две години во готовина, но подоцна ги намалил на вредност за една година.
Евенски, сега има 79 години и се повлече од планирање, не се согласува со тоа како денес често се користи пристапот со кофа. Некои советници ги задржуваат трошоците за живот до 10 години во краткорочни и среднорочни кофи, а долгорочни инвестиции во трета кофа. Евенски претпочита неговиот поедноставен пристап со две кофи: едната за готовина, другата за долгорочни инвестиции. Тој вели дека готовината во вредност од една година е многу за да ги заштити инвеститорите од нестабилноста на пазарот, а задржувањето повеќе од тоа го намалува приносот.
Евенски, кој има диплома по градежен инженер и предавал лични финансии со години на Техничкиот универзитет во Тексас во Лубок, Тексас, исто така се спротивставува на некои од конвенционалната мудрост во личните финансии. За почеток, Евенски не се согласува со верувањето дека луѓето природно трошат помалку откако ќе се пензионираат; вели дека трошат помалку главно затоа што имаат помалку. Ако штеделе повеќе додека работеле, повеќе би потрошиле во пензија, вели тој.
Го стигнавме во неговиот дом во Лабок. Неговите одговори се уредени.
Barron's Retirement: Зошто го смисливте пристапот со кофа?
Евенски: Две причини: повлекувањето пари во погрешно време беше проблематично; и кога инвеститорите ќе го видат резервоарот за нивните портфолија, тие имаат тенденција да паничат и да се распродадат. Со тоа што имаат парична резерва за која знаат од каде им доаѓаат парите за намирници, тие можат да се откажат додека сите останати скокаат од карпата.
Зошто повлекувањето пари во погрешно време е проблематично?
Ако повлекувате пари на мечкин пазар, веројатно продавате акции, што веројатно не е вистинско време да продавате акции. Тоа е моментот кога сакате да купувате. Сакате да купувате ниско и да продавате високо, што е спротивно од она што го прават повеќето луѓе.
Како кофата за готовина го спречува тоа?
Со кофата за готовина, не сте принудени да продавате некоја од вашите долгорочни инвестиции. Имате контрола кога да ги продадете затоа што ги вадите средствата за животните трошоци од кофата за готовина.
Кога ја дополнувате корпата?
Додека го следите вашето инвестициско портфолио во различни периоди, треба да направите ребаланс. Тоа е време кога ќе ја наполните кофата со готовина. Или ако пазарот имаше голем налет, а вие ќе продадете акции за да купите обврзници, ќе земете дел од тие приходи и ќе ја наполните кофата со готовина.
Што се случува за време на долготрајниот пазар за слатки?
Тогаш треба да продавате обврзници за да купите акции, па ја користите можноста додека ребалансирате да преземете дел од продажбата на обврзници и да ја наполните кофата со готовина.
Колку често се случува ова?
Никогаш не се случило откако почнавме да го користиме во 1980-тите. Отсекогаш постоела можност да се наполни кофата за готовина од ребалансирање. Но, ако тоа навистина се случи, тогаш ќе се натопите во вашето инвестициско портфолио и ќе го продадете краткиот крај на вашето портфолио со времетраење на обврзниците каде што ќе има мали или никакви загуби.
Некои пазарни експерти не ја сакаат кофата за готовина.
Сигурно имаше многу документи за неефикасноста на кофата за готовина. И не можам да не се согласувам со чистата математика. Ако поставите кофа за готовина, има опортунитетен трошок бидејќи тие готовина не се во долгорочни инвестиции. И тоа е местото каде што верувам дека аспектите на однесувањето многу ги надминуваат сите потенцијални недостатоци.
Дали сфативте дека кофата за готовина ќе има смирувачки ефект врз инвеститорите кога почнавте да ја користите во 1985 година?
Мислам дека не сфатив колку моќен ќе биде ефектот. Вратете се на несреќата во 1987 година. На тоа изгледаше како на светот да му дојде крајот. Тоа беше навистина страшно.
Едно нешто што направив беше да се јавам на телефон и почнав да им се јавувам на клиентите. Никој не беше среќен. Но, никој не беше во паника, и никој не се јави и не рече: „Харолд, не можам да издржам. Однесете ме на кеш.'
Како функционира вашиот систем?
Мојата цел беше едноставност и нешто што има смисла за клиентите и нешто со кое може да живеат и лесно да управуваат. Единствената промена со текот на времето беше дека кофата за готовина првично имаше дополнителни парични текови во вредност од две години. Неколку години подоцна направивме академска анализа и заклучивме дека една година е оптимална. Тоа го намали тој опортунитетен трошок за да има повеќе пари во готовина.
Што подразбирате под дополнителен готовински тек?
Не треба да одвојувате 100% од тоа колку се вашите годишни трошоци. Само оние трошоци што не би биле покриени со пензија, социјално осигурување и сл. Тоа е многу помал број од вашите годишни трошоци.
Некои луѓе ставаат готовина и обврзници од 10 години во кофи. Дали е тоа грешка?
Имам предрасуди, но одговорот е да. Може да се чувствува добро на краток рок затоа што луѓето чувствуваат: „Леле. Јас сум супер заштитен“. Но, освен ако некој е многу богат, тој не може да си го дозволи тој обем на опортунитетен трошок.
Не само тоа, туку и едноставниот пристап функционира извонредно добро. Работеше за време на несреќата во 87 година. Работеше за време на падот на технолошките акции, работеше за време на големата рецесија. Доказот е во пудингот.
Дали користите кофа пристап при инвестирање на вашите пари?
Апсолутно.
Зошто?
Не е дека веројатно ми треба. Тоа е идејата да јадете сопствено готвење. Ова е она што им кажуваме на клиентите да го прават, и мислам дека тоа е она што треба да го направиме.
Како се инвестираат вашите пари?
Мојата сопруга и јас сме веројатно 70% фиксен приход и 30% акции. Тоа е значително променето затоа што сум во пензија и со текот на годините имав среќа да акумулирам значителни средства. Распределбата на средствата е функција на она што ми е потребно за да ги постигнам моите цели.
Дали мислите дека берзата е подготвена за пад?
Одговорот е да, но тоа ми го кажува со години и тоа не влијае на нашата инвестициска филозофија. Не верувам многу во тајмингот на пазарот.
Се обучивте за инженер. Како станавте финансиски советник?
Некако чуден пат. По армијата, се приклучив на градежниот бизнис на моето семејство во Флорида, и по неколку години започнав сопствен бизнис за градење домови. Го сакав тоа што го работам, но немаше иднина во тоа поради високата инфлација и хипотекарните стапки кои поминуваа низ покривот кога купувачите на домови можеа дури и да добијат финансии. Се вработив како брокер за акции.
Навистина не бев незадоволен од брокерството, но тие никогаш не разбраа што сакам да правам.
Што сакаше да направиш?
Сакав да правам финансиско планирање, а не само да продавам инвестиции. Секое утро, менаџерот доаѓаше со список на клиенти и колку имаат на пазарите на пари и велеше: „Овој клиент има многу пари. Има некои навистина добри обврзници што купуваат таму. Зошто не ги повикате?'
И јас би рекол: „Знам што им треба. Ништо од ова не им треба.'
Истражувањата покажаа дека пензионерите трошат помалку како што стареат. Вие не се согласувате.
Проблемот е што тие студии не покажуваат дали трошат помалку затоа што сакаат да трошат помалку или затоа што треба да трошат помалку. Тоа е голема разлика.
Јасно е дека за оние со ограничени ресурси, тие веројатно трошат помалку затоа што треба да трошат помалку. Но, за оние инвеститори кои имаат ресурси, кога некој е во пензија, главната промена е дека сега имаат време на свои раце. Времето чини пари. Приклучи се на кантри клубот. Одете на тие крстарења со вашите деца низ светот.
Мислам дека генералниот заклучок дека трошат помалку е глупост.
Значи, како советник за богатство, планиравте клиенти да имаат исти трошоци во пензија?
Да. Кога правиме планирање, тоа се заснова на цели на основа од година во година. Некои години можеби ќе биде многу повеќе затоа што сакаат да го земат светското крстарење за кое отсекогаш сонувале, а следната година можеби нема да патуваат. Но, мислам дека е погрешно произволно да се претпостави дека ќе трошат помалку.
Имате прилично конзервативен пристап. Тоа значи дека многу луѓе би требало да заштедат повеќе додека работат.
Се согласувам со сето тоа, освен со зборот конзервативец. Мислам дека е интелигентно.
Нема ништо неконзервативно да се живее во свет на соништата.
Нешто друго требаше да те прашам?
Имаше стотици трудови за нечија толеранција на ризик. И конечно заклучив дека единствената рационална дефиниција за толеранција на ризик е колкав е тој праг на болка веднаш пред клиентот да ме повика и да ми каже: „Харолд, не можам да издржам. Однесете ме на кеш.'
Ако донесувате одлуки за вашата рамнотежа на акции и обврзници, подобро да бидете разумно уверени дека кога ќе се распадне целиот пекол, можете да живеете со него. И уште полошо, кога ќе се ослободи целиот пекол, подобро биди подготвен да го направиш спротивното од она што секој вообичаено сака да го прави. Треба да го продадете она што функционира добро, и да го купите она што го прави лошо.
Кога сте морале да го направите тоа?
Најболниот период низ кој поминав беше големата рецесија. Ние сме големи верници во ребалансот. Па, пазарот падна и ние рековме: „Во ред, треба да продадеме обврзници и да купиме акции“. И сите рекоа: „Во ред, секако“.
И потоа повторно слезе. И рековме: „Знаеш дека треба да го направиме тоа повторно“,
И тие рекоа: „Па, дали си сигурен за тоа? Пазарот едноставно изгледа како да е во слободен пад.' И рековме: „Да, тоа е само она што треба да го направиме“.
И потоа повторно падна, па ребалансиравме три пати. Тоа беше тешко.
Сите отидоа заедно со тоа?
Сите одеа заедно со тоа, не среќно. Но, во ретроспектива, тоа секако функционираше.
Како што им кажуваме на луѓето: „Погледнете. Ако пазарот продолжи да се намалува засекогаш, сите облози се исклучени и нема да биде важно што сте направиле. Сите заедно ќе одиме во пеколот“. Не планираме за Армагедон. Имаме основно верување дека со текот на времето домашната и светската економија ќе одат нагоре, заедно со инвестициските пазари.
Ти благодарам, Харолд.
Напиши [заштитена по е-пошта]
Извор: https://www.barrons.com/articles/cash-bucket-strategy-retirement-51652983335?siteid=yhoof2&yptr=yahoo