Кинеската инфлација го отежнува PBOC да ги намали каматните стапки US Fed

ПЕКИНГ - Постојаната инфлација во Кина го стеснува прозорецот за кога Народна банка на Кина може да ги намали каматните стапки и да го поддржи растот, велат економистите.

Официјалните мерки за цените на производителите и потрошувачите во Кина се зголемија во март за повеќе отколку што очекуваа аналитичарите, покажуваат податоците објавени во понеделникот.

„Зголемената инфлација на цената на храната и енергијата го ограничува просторот за PBoC да ги намали каматните стапки, и покрај брзото влошување на економијата“, изјавија во белешката во понеделникот главниот кинески економист на Номура, Тинг Лу и неговиот тим.

Лу се осврна на извештајот на неговиот тим претходно овој месец, во кој беше забележано како 1-годишната референтна стапка на депозити во Кина е само малку над стапката на зголемување на потрошувачките цени. Тоа ја намалува релативната вредност на кинеските банкарски депозити.

На меѓународно ниво, повисоките каматни стапки во САД го намалуваат јазот помеѓу реперот САД 10-годишен принос на трезор и неговиот кинески колега, намалувајќи ја релативната привлечност на кинеските обврзници. Намалувањето на стапките во Кина дополнително ќе го намали тој јаз.

Приносот на 10-годишната кинеска државна обврзница падна под оној на САД за прв пат во 12 години во понеделникот, според Ројтерс. Претходно приносот на кинеските обврзници имаше тенденција да се тргува со премија од 100 до 200 базични поени во однос на САД

„Сметаме дека април може да биде последна шанса за Кина да има намалување на каматните стапки во блиска иднина пред да се намали потенцијалниот биланс на [Фед]“, рече Брус Панг, шеф на макро и стратегиски истражувања во China Renaissance.

Записниците од состанокот на ФЕД објавени минатата недела покажаа како креаторите на политиката генерално се согласија на тоа намалување на поседувањето обврзници на централната банка, најверојатно почнувајќи од мај, со приближно двојно поголема стапка пред пандемијата. Податоци за потрошувачките цени во САД треба да излезе во текот на ноќта.

„Растечката инфлација, доколку продолжи, може дополнително да го ограничи просторот на Кина за политички маневри“, рече Панг.

Тој забележа како кинеските инвеститори се повеќе очекуваат PBOC да дејствува по коментарите на владата на високо ниво овој месец.

Кина ќе ја приспособи монетарната политика „кога е соодветно“ за да го поддржи растот, рече премиерот Ли Кечијанг на состанокот минатата недела на Државниот совет, највисокото извршно тело.

Индексот на цените на производителите се зголеми за 8.3% во март, побавно од растот од 8.8% во февруари и најниско од април 2021 година, покажуваат податоците на Wind. Јагленот и нафтените продукти придонеле за некои од најголемите добивки.

Во рамките на индексот на потрошувачки цени, најголем пораст има кај транспортното гориво, со раст од 24.1% на годишно ниво во март. Глобалната цена на нафтата се зголеми од почетокот на руско-украинската војна кон крајот на февруари.

Индексот на потрошувачки цени во Кина се зголеми за 1.5% во март, од 0.9% во февруари и најбрзо откако потрошувачките цени се зголемија со исто темпо во декември, покажаа податоците на Wind. Остриот пад од 41.4% на годишно ниво на цените на свинското месо продолжи да ја намалува инфлацијата на храната. Цените на зеленчукот поскапеа за 17.2%.

„Кинеската динамика на инфлација имплицираше континуиран притисок на маргината врз кинеските корпорации“, рече Брус Лиу, извршен директор на Езотерика Капитал со седиште во Пекинг, менаџер на средства.

„Мартската инфлација не беше единствената сила ги урна кинеските пазари на акции [во понеделник], и распродажбата на капиталот предизвикана од растечкиот реален принос минатиот петок во САД се прелеа“, рече Лиу. “Повеќе грижи за Ковид на повеќе места надвор од Шангај (Гуангжу, Пекинг, итн.), исто така, влијаеше на расположението на пазарот, а инвеститорите во моментот добија полни раце работа“.

Приносот на 10-годишниот американски трезор се искачи на тригодишен максимум во петокот и дополнително се зголеми во текот на ноќта во понеделникот на 2.793%, што е највисоко од јануари 2019 година. Приносот на 10-годишните државни обврзници на Кина се одржа околу 2.8075% во вторникот, според Wind Information.

Аналитичарите на Citi очекуваат дека PBOC може, веднаш овој месец, да ја намали основната стапка или стапката на задолжителна резерва - мерка за тоа колку готовина банките треба да имаат при рака. Тие рекоа дека продолжениот омикронски бран бара повеќе монетарно олеснување.

„Инфлацијата засега нема да ја ограничи монетарната политика, според наше мислење“, велат аналитичарите, „но може да стане повеќе извор на загриженост во вториот H2.

Тие очекуваат дека индексот на цените на производителите ќе се ублажи поради минатогодишната висока база - за 5.6% годишен пораст - додека индексот на потрошувачките цени најверојатно ќе се зголеми благо - зголемувајќи се за 2.3% за годината - бидејќи цените на храната остануваат покачени.

- Крис Хејс од CNBC придонесе за овој извештај.