(Блумберг) - Немилосрдното паѓање на акциите во Кина ја разгоре привлечноста на нивниот најголем ривал на пазарите во развој, Индија, поттикнувајќи дивергенција што ретко е видена досега.
Индексот MSCI Индија се зголеми за речиси 10% во штотуку завршениот квартал, во споредба со падот од 23% за индексот MSCI Кина. Надминатите перформанси од 33 процентни поени според мерачот во Индија се најголеми од март 2000 година.
Стремежот на Пекинг за „Ковид нула“, регулаторните мерки и тензиите со Западот доведоа до пад од 5 трилиони долари на кинеските акции од почетокот на 2021 година. најбрзо во Азија.
Пазарниот ветеран Марк Мобиус од почетокот на оваа година ѝ одреди поголема тежина на Индија отколку Кина. Јупитер Асет Менаџмент вели дека некои од нејзините фондови на пазарите во развој имаат Индија како нивен најголем холдинг. M&G Investments (Сингапур) Пте направи „поголема распределба“ на Индија во 2022 година.
Проширениот домашен пазар на Индија значи дека земјата може да се справи со претстојната глобална рецесија подобро од повеќето други пазари во развој, велат менаџерите на пари. На подолг рок, кинеското раздвојување со САД, исто така, може да го отвори патот за индиските фирми да го зајакнат своето присуство ширум светот.
„Драконските заклучувања во Кина продолжуваат да влијаат на овие синџири на снабдување, така што вревата за алтернатива брзо добива наклоност“, рече Ник Пејн, инвестициски менаџер со седиште во Лондон за акции на глобалните пазари во развој во Јупитер. „Индија е клучниот кандидат за исполнување на таа улога, во пристапот наречен Кина + 1“.
ПРОЧИТАЈ: Ризикот од синџирот на снабдување во Кина им дава поттик на малку познатите индиски акции
„Рани фази“
Големото дивергенција меѓу двете берзи започна да се случува во февруари 2021 година, бидејќи заострувањето на условите за ликвидност во Кина придонесе за раздвижување на двегодишниот раст на акциите. Индиските акции, во меѓувреме, продолжија да достигнуваат рекордни височини благодарение на невидениот бум на малопродажните инвестиции.
Агрегатната пазарна вредност на фирмите вклучени во индексот MSCI Кина се намали за 5.1 трилиони долари од тогаш, а мерачот се затвори во петокот на најниско ниво од јули 2016 година. околу 300 милијарди долари.
Долгорочната корелација помеѓу двата мерачи е негативна од ноември, што е најдолг период досега.
Позиционирањето на инвеститорите исто така се разликува. Алокациите на Глобалниот ЕМ фонд за Индија се на рекордно високо ниво, додека оние во Кина скромно закрепнуваат од остриот пад во изминатите неколку квартали, според Камерон Брант, директор за истражување во EPFR Global, истражувачка фирма со седиште во Кембриџ, Масачусетс.
„Зголемената распределба на капиталот на инвеститорите и за фондовите само во Индија и за азиските екс-кинески фондови навестува дека оваа промена е сè уште во рана фаза“, рече Викас Першад, менаџер на фондови во M&G Investments. „Некои од бариерите за инвестирање во Кина се чини дека се структурни и подолготрајни од очекуваното.
Секако, повеќемесечните перформанси ги направија индиските акции најскапи во Азија по вреднување засновано на заработка. Ова предизвика претпазливост од некои инвеститори, со зголемувањето на каматните стапки на Резервната банка на Индија, исто така, фактор што може да влијае на изгледите на пазарот.
Кина, од друга страна, има потенцијал за голем подем откако економијата повторно ќе се отвори од ограничувањата на Ковид. Нејзините акции котирани во Хонг Конг се тргуваат по најевтино досега за една метрика.
Сепак, инвеститорите фокусирани на долгорочната приказна за растот на Индија имаат силни убедувања. Економистите анкетирани од Блумберг очекуваат економијата да порасне за околу 7% во фискалната година што завршува следниот март, повеќе од двојно повеќе од темпото на Кина во 2022 година.
Марк Мобиус, ко-основач на Mobius Capital Partners, рече дека големата и помлада популација на Индија заедно со поволното опкружување кон приватните претпријатија значи дека ќе расте побрзо од Кина во наредните години.
„Моментот на Индија“
Големите светски компании ја искористија индустриската моќ на јужноазиската земја. Apple Inc., која долго време ги произведува повеќето од своите iPhone-и во Кина, почна да го прави својот нов iPhone 14 во Индија порано од предвиденото по непреченото производство. Citigroup Inc. ја таргетира Индија како еден од нејзините врвни пазари за проширување на глобално ниво.
„Сметаме дека ова е навистина моментот на Индија. Многу луѓе се инвестирани“, рече Јулија Раискин, шеф на пазарите во Азија Пацифик во Citi.
Со растечкото влијание на пазарот, тежината на Индија во индексот на пазарите во развој MSCI се зголеми за речиси 7 процентни поени во двете години до септември. Во меѓувреме, акциите на Кина и Хонг Конг заедно паднаа за повеќе од 10 поени.
Без оглед на тоа како изгледа кинескиот пазар, Кристи Фонг од abrdn Plc. рече дека атрактивноста на Индија за глобалните инвеститори останува долгорочен тренд.
„Како берза, Индија е дом на некои од најквалитетните компании во регионот, со некои од најспособните менаџерски тимови насекаде во Азија“, рече таа. „Сегментите каде што Индија се истакнува вклучуваат финансиски услуги, стоки и услуги за широка потрошувачка и здравствена заштита“.
Повеќе приказни како оваа се достапни на bloomberg.com
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/china-5-trillion-rout-creates-010000495.html