Кинеското вознемирено одвојување од пазарите во развој може да се покаже како неуспешно

(Блумберг) - Се отвори јаз меѓу кинеските акции и останатите акции на пазарите во развој во последниве недели, бидејќи закрепнувањата од пандемијата се разидоа. Таа разделба веројатно ќе биде краткотрајна, велат менаџерите на фондовите.

Најчитани од Блумберг

Се гледа дека кинеските акции го надоместуваат изгубеното тло бидејќи екстремниот песимизам кон нејзината економија се намалува и властите преземаат дополнителни чекори за да го оживеат растот кој пелтечи. Во исто време, ентузијазмот за собирање во однос на другите акции на земјите во развој може да се намали во услови на глобално забавување, предизвикувајќи повторно да се зацврсти нивната корелација со Кина.

„Јас сум ја видел оваа приказна за раздвојување многу пати во последните две плус децении, таа никогаш не излегува на виделина“, рече Жикаи Чен, шеф на азиските и глобалните пазари во развој во BNP Paribas Asset Management, која надгледуваше еквивалент од 504 милијарди долари на глобално ниво. крајот на јуни. „Од перспектива на трговските текови, и колку е голема кинеската економија за побарувачката на стоки, се чини дека е херојска претпоставка“.

Индексот MSCI Кина падна за околу 6% во текот на изминатиот месец, додека сличен мерач MSCI кој ги следи останатите пазари во развој скокна за 7% во истиот период. Истиот диспаритет се појави и на пазарите на обврзници при што кинескиот долг оствари добивка од под 1%, во споредба со повратот од 4% за пазарите во развој како целина.

Вреднувањето стана толку депресивно за кинеските акции што има многу простор за враќање ако расположението се стабилизира. Властите ја сигнализираа својата намера да го зајакнат растот минатата недела, при што централната банка неочекувано ја намали основната каматна стапка. Владата може да ослободи повеќе мерки за раст пред Конгресот на Националната партија што се очекува да се одржи подоцна оваа година, бидејќи претседателот Кси Џинпинг бара трет мандат.

Приказна продолжува

Во меѓувреме, се зголемуваат сомнежите за остатокот од пазарите во развој.

Доларот повторно почна да зајакнува од ниското ниво претходно овој месец, забавувајќи го приливот на странски фондови во земјите во развој како целина. Финансиските услови исто така се заоструваат на глобално ниво бидејќи централните банки ги зголемуваат каматните стапки за да ја зауздаат ​​инфлацијата, што влијае на изгледите за раст за многу економии во развој. Блиските врски со забавената американска економија, исто така, ќе ги намалат перформансите.

ПРОЧИТАЈ: Доларот ја завршува силната недела со висока нота за да ја рестартира дебатата за врвот

Пазарите во развој надвор од Кина се задржаа „најмногу поради можеби преголемиот оптимизам дека американската економија нема да забави колку што претходно се очекуваше и дека Банката на федерални резерви нема да мора да ја заостри монетарната политика толку многу“, рече Дејвид Чао. Стратегот на глобалниот пазар во Хонг Конг во Invesco, кој надгледуваше 1.45 трилиони долари заклучно со јули. „Не сум сигурен дека го купувам тоа“.

Во Азија, Јужна Кореја и Тајван изгледаат особено ранливи, бидејќи повлекувањата во трошењето на нивните најголеми клиенти, како што е Apple Inc., го нагласуваат забавувањето на побарувачката за чипови, чии производители се индексни големи.

Како што рече, некои сектори во ЕМ надвор од Кина може да продолжат да имаат подобри перформанси, при што Индонезија и Бразил се поддржани од акциите на енергијата и Индија од финансиските, кои просперираат во услови на заживување на домашната побарувачка.

Причини за повторно спојување

Разликата меѓу Кина и другите пазари во развој, исто така, ќе почне да се затвора бидејќи забавувањето на втората по големина економија во светот ќе се прошири и на нејзините најблиски трговски партнери, како што се Кореја и Малезија.

ПРОЧИТАЈ: Техничкиот извоз на Јужна Кореја опаѓа во знак на заладување на глобалната побарувачка

„Долгорочно, дали пазарите во развој можат да се „одвојат“ од забавената Кина за да се подобрат, зависи од нивните почетни вреднувања и дали тие имаат двигатели на раст надвор од извозните стоки за изградба на кинески куќи и инфраструктура“, рече Иан Самсон, менаџер на фондови. во Fidelity International во Хонг Конг.

Најчитани од Блумберг Бизнисвик

© 2022 Блумберг ЛП