Повторното отворање на Кина сигнализира враќање на пазарот на бикови

Зголемувањето на цените на нафтата додека 2022 година се приближува кон сигналот за враќање на условите на пазарот на бикови следната година, при што се очекува нафтата да чини над 100 долари за барел бидејќи Кина ги олеснува ограничувањата поврзани со Ковид и снабдувањето останува во ризик поради руската агресија врз Украина.

Загриженоста за економијата и потенцијалот за глобална рецесија продолжуваат да бидат кочница за цените, но континуираното стегање на резервите на нафта ги надминува тие грижи. Сегашните бројки на производство ќе бидат тешко притиснати за да се задржи чекор со потрошувачката бидејќи кинеската влада - најголемиот увозник на нафта во светот - ја укинува својата политика за нулта Ковид.

Нафтените пазари остануваат нестабилни, но слабата побарувачка изгледа најмала нејзина грижа. Тешко е да се види дека цените на суровата нафта паѓаат под 80 долари за барел за кој било подолг период во 2023 година. Има премногу фактори кои укажуваат на значителен пробив на цените на нафтата.

Започнува со Кина, каде Пекинг почна да ја олеснува својата политика „нулта-Ковид“. По широко распространетите јавни протести, Кина се движи кон политика на „живеење со Ковид“, со намалени барања за тестирање и карантин што ќе ја зголеми побарувачката додека луѓето повторно ќе почнат да патуваат.

Заклучувањата во Кина беа главна причина што цените на нафтата паднаа во четвртиот квартал, а повторното отворање на земјата предизвика големо тргување со фјучерси на нафта. Кинеската побарувачка за нафта падна во 2022 година за прв пат по две децении. Неговото враќање ќе има масовно нахакан ефект врз цените следната година.

Организацијата на земји извознички на нафта (ОПЕК) очекува глобалната побарувачка да се зголеми за 2.2 милиони барели дневно следната година. Тоа е далеку пред просечниот годишен пораст на нафтениот картел за 2010-2019 година од 1.5 милиони барели дневно.

Кина најверојатно ќе има до 60% од растот на глобалната побарувачка следната година, бидејќи нејзината потрошувачка на нафта се враќа на претходното рекордно темпо. Само повторното отворање на Кина го обезбедува најголемиот бедем против стравувањата од рецесија.

За американските потрошувачи, повисоките цени на нафтата ќе значат дека ќе чини повеќе полнењето на автомобилот и одржувањето на греењето вклучено во текот на она што веќе е докажано дека е студена зима. Другите производи, исто така, ќе чинат повеќе поради повисоките трошоци за транспорт и производство.

Но, случајот на биковиот пазар за нафта не запира со одлуката на Пекинг повторно да ја отвори кинеската економија.

ОПЕК останува непоколеблив во својата заложба за повисоки цени на суровата нафта преку агресивно управување со снабдувањето. ОПЕК ги шокираше земјите-потрошувачи во октомври со својата одлука да го намали глобалното снабдување за 2 милиони барели дневно, а картелот сега изгледа подготвен да дејствува доколку цените се закануваат да паднат под 90 долари.

Саудиските и другите членки на ОПЕК имаат потреба од приходите. Меѓународниот монетарен фонд проценува дека на Саудиска Арабија ѝ треба цена на нафтата од 67 долари за барел за да го балансира буџетот, но таа бројка може да достигне и до 80 долари. Без оглед на тоа, Ријад сака да ја максимизира вредноста на своите резерви на нафта додека може додека Западот се обидува да премине кон почисти енергетски опции.

На Русија, единствената тешка категорија меѓу проширената групација на производители ОПЕК плус, ѝ се потребни приходи од нафта уште повеќе бидејќи ја прогонува војната во Украина која останува непопуларна дома и во странство. Ескалацијата на санкциите на Западот против Русија нуди уште една нахакан карта за нафтените пазари.

Ембаргото на ЕУ и поврзаното ограничување на цената на Г7 на продажбата на руската нафта ќе биде потребно време за да влијаат на цените, но експертите гледаат дека ефектот ќе се појави во првиот квартал од 2023 година, кога забраната на ЕУ ќе се прошири и ќе ги вклучи рафинираните руски производи на 5 февруари.

Руската нафта може да се намали за дури 2 милиони барели дневно додека Москва се бори да најде алтернативни купувачи надвор од ЕУ. Дури и тогаш, тие купувачи ќе мора да користат незападни танкери и поморски услуги.

Претседателот Владимир Путин би можел да фрли клуч во работата со доброволно намалување на производството на нафта како одговор на санкциите на Западот. Русија се закани дека ќе го намали производството за 500,000 до 700,000 барели дневно до почетокот на следната година.

Москва можеби блефира, но дури и заканата од намалување на руското производство е доволна за да испрати бранови низ економијата. Глобалните пазари на дизел, авионско гориво и производи за нафта за греење се особено изложени на ризик за одлуките за производство на Русија, со оглед на важноста на земјата во исполнувањето на светската побарувачка за средни дестилати.

Меѓународната агенција за енергетика (ИЕА), која очекува глобалната побарувачка на нафта следната година да се зголеми за 1.7 милиони барели дневно, прогнозира дека производството на нафта во светот ќе се зголеми за само 770,000 барели дневно. Тој дефицит од речиси 1 милион барели на ден ќе ги принуди земјите-потрошувачи да ги намалат и онака критично ниските залихи.

Ситуацијата зборува за хроничниот проблем со недоволно инвестирање на кој предупредуваат директорите на нафтата во последните неколку години, бидејќи капиталните расходи во новите проекти за снабдување заостануваат, освен во неколку земји како САД, Бразил и Норвешка надвор од ОПЕК, и Саудиска Арабија и ОАЕОАЕ
внатре во картелот.

Ризикот од прекин на снабдувањето што ќе предизвика нов скок на цените на нафтата во вториот квартал од следната година е реален. Администрацијата на Бајден не е во силна позиција да одговори ако цената на нафтата повторно се зголеми.

Бајден веќе ги објави плановите да го прекине ослободувањето од Стратегиската нафтена резерва (SPR) и да започне со купување нафта за повторно полнење на залихите на нафта складирани во солените пештери на брегот на Персискиот залив, откако ќе го спушти на најниско ниво во последните 40 години. Политиката на Бајден за SPR ефективно поставува ценовна граница за нафтата.

Во исто време, Белата куќа останува посветена на својата агресивна климатска агенда и политиките против фосилните горива, кои вклучуваат исполнување на најмалиот минимум за лизинг на нафта и гас и блокирање дозволи за цевководи и други традиционални енергетски инфраструктурни проекти. Сегашната политичка средина веројатно нема да ги убеди извршните директори на американските нафтени компании да инвестираат во поголема понуда.

Додека економиите на Соединетите Американски Држави и Европа најверојатно ќе влезат во рецесија во 2023 година, ИЕА очекува падовите да бидат благи. Податоците за вработеноста и потрошувачката на потрошувачите во регионите на ОЕЦД се солидни, додека бројките за инфлација покажуваат дека ценовните притисоци се намалија и веројатно достигнаа врв, зголемувајќи ги надежите за меко пристигнување.

Префрлувањето на гориво е уште една причина што следната година изгледа добро за биковите од нафта. Цените на природниот гас остануваат високи во Европа и Азија, притискајќи ги индустриските корисници да се префрлат од поскап природен гас на нафтени производи како мазут или дизел, зголемувајќи ја побарувачката за сурова нафта.

Тешко е да се замисли подобра поставеност на нафтените пазари во 2023 година. Затоа гуруто на нафтениот пазар Даниал Јергин предвидува дека цената на нафтата би можела да достигне 121 долар за барел следната година кога Кина целосно ќе се отвори. И затоа нафтата изгледа како одлично место за инвеститорите во 2023 година и покрај економските спротивставени ветрови што се очекуваат да се појават низ целиот свет.