Нередот „Нулта Ковид“ во Кина ги заразува економиите во Азија

Десет години од претседателот Кси Џинпинг се обидува да ја зголеми кинеската мека моќ во Азија ризикува да стане голема нула.

За тоа, Кси има тврдоглаво прифаќање на стратегијата за „нулта ковид“, која брзо се враќа на виновна втората по големина економија. Анемичниот раст од 0.4% што Кина го произведе во периодот од април до јуни од година во година е галаксија подалеку од 5.5% производство Xi предвидено за 2022 година.

И судејќи според онаа на Азиската банка за развој најнови бројки, тоа е освојување на Кси неколку пријатели во регионот. Промашувањето на бруто домашниот производ на Кина ги влече и соседите надолу. АДБ штотуку ја намали својата прогноза за раст за развој на Азија на 4.6% од 5.2% оваа година, главно благодарение на забавувањето на кинескиот раст.

Сепак, како што се согласуваат економистите од приватниот сектор, ова веројатно ќе се покаже премногу оптимистичко. Циклусот на затегнување на Федералните резерви, на пример, сè уште е во рана фаза. Глобалната инфлација продолжува да ја нарушува довербата на претпријатијата и домаќинствата.

Последиците од руската инвазија во Украина врз глобалните трошоци за храна и енергија и синџирите на снабдување сè уште може да се влошат. Моќниот раст на американскиот долар ги привлекува брановите на капитал од азиските пазари, оставајќи ги економиите гладни за ликвидност.

Оваа динамика има потенцијал да ги зголеми кинеските ризици за неплаќање, што е уште една закана за Азија. Во текот на минатата година, високо задолжените развивачи на имот имаа проблеми со плаќањето на заемите во странство. Падот на јуанот од 6% плус оваа година ги прави овие обврски уште потешки за сервисирање.

Пресметка на долгот или не, годината на Кина брзо се оддалечува од Кси - и од азиските соседи кои планираа да се возат со нејзините капути. Кси нула опсесија со Ковид- и масивните заклучувања на цели метрополи - не се во чекор со денешните многу попреносливи варијанти.

Одговорот е подобри вакцини, попаметно следење контакти, тестирање и поповолни стратегии за ублажување, а не принудување десетици милиони да се засолнат во овој или оној град. За жал, Кси ја зароби Кина во стапицата од која се плашеше геополитиката, вклучително и Јан Бремер.

Во јануари, Бремер, извршен директор во Групацијата Евроазија, предупреди дека „кинеската политика на нула Ковид, која изгледаше неверојатно успешна во 2020 година, сега се бори против многу попренослива варијанта со вакцини кои се само маргинално ефективни“.

Непопустливоста на Кси го комплицира неговиот долгогодишен план подоцна оваа година да обезбеди трет мандат со кршење на нормите како Кинески лидер. Шансите се многу големи дека Кси ќе го постигне својот пат, но крунисувањето сега може да биде помалку ентузијастичко како рамни линии за раст.

Истото важи и за просечните потрошувачи кои ги бојкотираат плаќањата за хипотека во услови на широко распространето доцнење во завршувањето на огромните развојни проекти. Застојот е привлечен микрокосмос на проблемите со меурчињата во Кина.

Чи Ванг, извршен директор на MegaTrust Investment, наоѓа големо значење во извештаите дека владата на Кси смислува фонд за стабилизација на имотот. „На проблеми со недвижен имот се влошуваат од ден на ден, а Кина треба брзо да дејствува за да го спречи ширењето на проблемите“, вели тој.

Еве, размислете за последиците од глацијалниот одговор на Јапонија на имплозијата на „економијата на меурите“ од 1980-тите. Триесет години подоцна, таа ера на самозадоволство продолжува да го ограничува растот и преземањето ризик од страна на Japan Inc. и младите претприемачи кои инаку би можеле да создадат нови генерации на технолошки „еднорози“.

Оваа „рецесија на билансот на состојба“, како што ја нарече економистот на Институтот за истражување Номура, Ричард Ку, се случува кога вредноста на средствата стабилно и немилосрдно паѓа во текот на неколку години. Минатиот месец, пекинг тинк-тенк China Finance 40 Forum предупреди дека „многу програмери се соочуваат со сериозни проблеми со билансот на состојба“ благодарение на преголемата експанзија која се судри со шоковите за раст на „Ковид“ и регулаторните напори на Кси да го ограничи влијанието.

Во крајна линија, форумот тврди: „Кина макро економија најверојатно ќе доживее слаба експанзија наспроти штетата на билансот на состојба“.

Економистот Крег Ботам, економист во Pantheon Economics, се согласува. „Сметаме дека Кина влезе во рецесија на билансот на состојба во вториот квартал, а политиката треба да се рекалибрира за да се поправи. Комбинацијата на падот на имотот, технолошката акција и нула Ковид ги погодија вредностите на имотот“.

Кинескиот фонд за спас, забележува Ванг, „може да биде насочен кон решавање на неодамнешните бојкоти на хипотеките или да обезбеди директна финансиска поддршка за развивачите на недвижнини, меѓу другото. Без разлика, ова треба да спречи поширока финансиска криза и уште поважно, поврзаните социјални немири“.

Секогаш постои надеж дека Пекинг може да ја сфати грешката на својот начин. Економистот Карлос Казанова во Union Bancaire Privée истакнува дека кинескиот премиер Ли Кечијанг зборува за рафинирање на политиките за Ковид за да се минимизираат економските трошоци.

Проблемот е што Кина навестува пристап за „динамична нула Ковид“ барем од јануари. И секој стожер може да дојде постепено. „Ова е точно во согласност со нашата прогноза за раст на БДП под консензусот од 3.7% за 2023 година“, вели Казанова.

Аналитичарката Зерлина Зенг во советодавниот CreditSights истакнува дека Кина, исто така, ја брише прашината од својата стара книга за инфраструктурни стимулации за да се спротивстави на негативното влијание на нула политика за Ковид и пад на имотот.

Врз основа на буџетската изјава на Пекинг во првата половина од годината, Зенг очекува зголемени капитални расходи од страна на централната и локалната власт. Ова би вклучило масивни трошоци за урбана/рурална инфраструктура, развој на земјиште, земјоделство, третман на вода, комунални услуги и транспорт.

Без оглед на тоа како Кина го прави тоа, таа мора да најде начин да ја врати својата економија од нула назад во херој во очите на азиските лидери. Прифаќањето на помалку драконската политика на Ковид е исто толку добро место за почеток како и секое друго.