(Блумберг) - Прекумерното купување што ги поттикна американските акции речиси без прекин четири месеци се приближува до точка каде што минатите скокови попуштија.
Најчитани од Блумберг
Тоа е на топ листите, при што закрепнувањето на S&P 500 го достигна истиот праг на половина пат што значи пропаст за биковите во август. Неделата, исто така, го прикажа првиот голем удар во годината за стратегијата за купување на пад, која по една мерка е силна како и секоја година од 1928 година. најлошото што Федералните резерви мораше да го даде.
Знаците на разочарување беа видливи и една недела порано кај хеџ фондовите, чие намалување на позициите беше најголемо во последните две години, според податоците на Goldman Sachs Group Inc. S&P 500 падна за 1.1% во изминатите пет дена за најлошата недела од средината на декември.
Иако еден лош дел не докажува ништо, тој ја нагласува ризичноста на приновата што ги надува цените на акциите за 5 трилиони долари во време кога централните банкари велат дека нивната кампања за борба против инфлацијата може да има години до крајот и податоците за заработката и економијата продолжуваат. до кратер. Купувањето акции сега значи преземање флаер за вреднувања кои се високи според повеќето историски стандарди и обложување против класата стручњак која е обединета како што некогаш била во ставот дека акциите треба да се пресметаат.
„Првата половина од годината веројатно ќе го покаже влијанието на зголемувањата на каматните стапки кои започнаа уште на почетокот на 2022 година, кои конечно се хранат низ економијата“, рече Том Хејнлин, национален инвестициски стратег во УС Банка Велт Менаџмент. „Не би имале голема доверба дека овој собир што го видовме на почетокот на 2023 година е одржлив додека не го видиме влијанието на зголемувањата на стапките врз реалната економија“.
Како поткрепа на загубите во неделата беа грижите дека ФЕД може да ги зголеми каматните стапки над 5%, потенцијално до 6%, за да ја забави побарувачката. Двегодишниот принос на државниот трезор скокна за повеќе од 20 базични поени на над 4.50%, најголем неделен пораст од ноември.
Бурното купување на капитал запре пред јануарскиот индекс на потрошувачки цени, што треба да се објави во вторник, што ќе фрли светлина врз напредокот на ФЕД во нејзината битка за ограничување на инфлацијата. Американските акционерски фондови забележаа одлив од 7.7 милијарди долари во неделата до 8 февруари, според белешката од Bank of America Corp. која ги цитира податоците на EPFR Global.
Акциите имаа солиден почеток оваа година, зајакнати со знаците на омекнување на инфлацијата и подобри од стравувањата за заработка во четвртиот квартал. Тоа не се соочи со сите предупредувања дека претстои тешко прво полувреме. Акциите на мем добија поттик како што се вратија трговците на ден, додека ризичните акции, како што се непрофитабилните технолошки фирми, скокнаа, најверојатно поттикнати од принудното покривање од страна на продавачите на ниско ниво. И покрај слабите профити на компаниите со голема капа, напливот на кратења на работни места предизвика собир на акции како Walt Disney Co. и Meta Platforms Inc.
На почетокот на овој месец, речиси 80% од акциите на S&P 500 се тргуваа над нивните 200-дневни подвижни просеци. Таквата широчина на пазарот, меѓу другото, поттикна повици дека започнал нов пазар со бикови.
Делумно поттикната од малопродажната толпа, чијашто стратегија за купување по падот по пандемијата се покажа успешна, новогодишното отскокнување главно беше пробиено со голем поттик да се оди во лов на зделки. Всушност, S&P 500 порасна во просек за 0.45% на денот по падот, што е посилно враќање од која било година од 1928 година.
„Менталитетот на пониско купување е поттикнат од идејата дека со забавување на економскиот раст, ФЕД ќе биде принуден да го смени својот политички пристап“, рече Лорен Гудвин, економист и стратег за портфолио во Њујорк Лајф Инвестментс. „Приказната за купување на пад е онаа што всушност не очекувам да надвладее или да биде успешна кога каматните стапки сè уште се на рестриктивна територија“.
Кога се во игра сили како што се кратко покривање или изобилство на малопродажба, верувањето во графиконите може да биде опасно. Размислете за познатиот показател за намалување од 50%, кој често се рекламира како речиси непромислен сигнал дека релито има нозе. На затворањето на највисокото ниво од 4,180 на 2 февруари, S&P 500 избриша половина од својот врв до продлабочување на падот направен во текот на минатата година. Потоа падна во четири од следните шест сесии.
Ако повлекувањето продолжи, тоа би означило втор пат во една година кога индикаторот не успеал да ја исполни својата наплата. Сличен сигнал блесна во средината на август, поттикнувајќи надеж дека најлошото завршило. Потоа, распродажбата се обнови и залихите се искачија на свежо ниско ниво два месеци подоцна.
На многу начини, релито што го подигна S&P 500 за дури 17% од октомвриското ниво, беше во спротивност со влошената основна приказна. Надвор од пазарот на труд, економијата е ослабена, за што сведочат податоците за продажбата на мало и производството. Предупредувањето за рецесија на пазарот на обврзници е се погласно, при што јазот во приносите помеѓу двегодишните и 10-годишните државни благајнички ја достигна најдлабоката инверзија во последните четири децении.
Згора на тоа, проценките на аналитичарите за тоа колку корпоративна Америка ќе заработува во 2023 година постојано паѓаат. Од крајот на октомври, очекуваните профити се намалија за 5% до 220.70 долари по акција, покажуваат податоците собрани од Bloomberg Intelligence.
Слабеното чувство за заработка може да биде проблем на пазарот кога акциите се веќе скапи. Со 18.3 пати поголем профит, повеќекратната вредност на S&P 500 е над нејзиниот 10-годишен просек. Кога се сместени во готовина, сега заработуваат најмногу во последните години по зголемувањето на стапката на ФЕД, приносот на заработката на индексот падна на најниско ниво во последните 15 години.
Додека последното отскокнување беше главоболка за менаџерите со пари кои беа главно дефанзивно позиционирани, постојат знаци дека малкумина се подготвени да го прифатат релито. Всушност, хеџ-фондовите следени од примарното брокерство на Голдман минатата недела ги намалија своите долгогодишни акции со зголемувањето на акциите.
„Не мислам дека вреднувањата поддржуваат понатамошно трчање овде“, рече Џејк Шурмајер, менаџер на портфолио во Harbour Capital Advisors. „И јас би го сфатил ентузијазмот за малопродажба како знак за враќање на одредено изобилство на пазарот, за што ФЕД мислам дека исто така ќе го гледа како малку загрижувачки ако економските фундаменти не продолжат да го поддржуваат тоа“.
– Со помош на Вилдана Хајриќ.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2023 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/clock-ticking-louder-stock-rally-212410089.html