Наспроти нејзините критичари, Sequoia Capital е херојот на Сем Банкмен-Фрид, приказна за FTX

Бизнис колумнистот Џин Маркс е лут. Тој смета дека фирмата за ризичен капитал Sequoia Capital им наштети на другите 99.99999% од нас со инвестирањето во FTX. Според неговите зборови, „супер-паметните луѓе доведоа милиони доверливи луѓе во финансиска загуба или пропаст“. Всушност, тоа не е вистина.

Ако Маркс се сомнева во горенаведеното, тој треба да контактира со односите со инвеститорите во Sequoia за инвестирање во некој од нивните фондови. Тој би имал подобри шанси да биде погоден од гром отколку да му биде дозволено да влезе. заедно со Sequoia е долг што да – 99.99999% од нас – никогаш не би стигнале до предниот дел.

Маркс можеби го знае горенаведеното, но навидум вели дека со големо инвестирање во FTX, Sequoia помогна да му даде живот на ентитет на кој многумина изгубија многу пари. Сепак, дури и таму, обидот на Маркс да создаде жртви не успева. Како што беше случајот со автомобилите, радијата, телевизорите, компјутерите и интернетот, секоја иновативна нова индустрија логично привлекува голема доза на храбри инвестиции кои се влеваат во компании кои пропаѓаат повеќе од 90% од времето. Sequoia е доказ за оваа вистина.

Реткото „видено“ во однос на овој врвен VC се многу малкуте инвестиции кои вродуваат со изобилен плод. Многу почеста „невидена“ е огромен број инвестиции кои пропаѓаат спектакуларно, и обично многу брзо. Поинаку кажано, и без малку да ја навредуваме Sequoia, фактот дека таа беше многу инвестирана во FTX беше во многу реална смисла сигнал за малите инвеститори дека би биле мудри да не се изложуваат многу на него како клиенти. Тоа беше случај не затоа што Sequoia има за цел да изгуби пари, туку затоа што Sequoia има пари да изгубиш. Има разлика меѓу двете.

Sequoia и другите VC од Силиконската долина, слично како Рокфелерите, Вандербилтс и Фипс кои беа пионерски инвеститори од долината одамна, имаат средства да инвестираат во идеи кои често се чудни, и затоа што се чудни, пропаѓаат во огромното мнозинство на времето. Но, кога нивните инвестиции ќе успеат, добивките се огромни. Неверојатно висок ризик, неверојатно висока награда во ретки прилики што повеќе од плаќа за сите неуспешни инвестиции. Маркс жали за загубата на Sequoia од 200 милиони долари + во FTX, но тоа е бизнис моделот на VC. Фала богу што е. Повеќе за ова за малку.

Засега, корисно е да се осврнеме на другата главна точка на Маркс дека Sequoia и другите „ги игнорираа основните принципи и здравиот разум“ со нивната инвестиција во FTX. Овој наратив е популарен уште од имплозијата на FTX, вклучително и меѓу наклонетите кон слободниот пазар. Аргументот беше дека основачот на FTX, Сем Бенкмен-Фрид, беше олицетворение на „црвено знаме“ со неговите карго шорцеви, неговите видео игри додека беше на повици за Зум, неговиот „ефективен алтруизам“ и секакви други „очигледни“ предупредувачки знаци. Таквото гледиште имплицира дека Sequoia дошла до точка каде што има 85 милијарди долари под управување без инвестициони принципи и здрав разум што ги почитуваме оние од нас кои, наводно, виделе преку SBF. Таквото гледиште е многу помалку од сериозно, како што е идејата дека партнерите на Sequoia немаат „црвени знамиња“ што ги бараат. Со други зборови, критикувањето на Sequoia дека инвестирало многу во FTX открива големо недоразбирање на бизнисот во кој се наоѓа Sequoia.

Едноставно кажано, инвеститорите во Sequoia секојдневно гледаат во бизниси полни со бесни „црвени знамиња“. Тоа е бизнисот во кој тие се занимаваат. нова иднина во сегашноста. Преведено за оние на кои им е потребно, тие бараат речиси луди, а понекогаш и навистина луди поединци кои веруваат дека можат да го постигнат невозможното со тропање на денешните блу чипови што ние малите инвеститори ги купуваме и ги задржуваме нивните седишта. Поединци како ова го персонифицираат „црвеното знаме“ и VC-ите на некој начин ги поддржуваат затоа што.

Маркс тврди дека „ние сме разочарани од нивното однесување“, а тој секако пишува за ризични капиталисти како оние што шетаат по салите на Sequoia. Колумнистот го добива наназад. Sequoia е херојот во оваа приказна токму затоа што вложува пари на работа во потрага по бизниси кои значително ќе ја подобрат изобилната сегашност. Ни требаат повеќе VC со квалитет на Sequoia кои се подготвени да изгубат пари во потрага по поинакво утре. Тоа што Маркс не ја гледа оваа вистина го обвини него, а не оние што ги критикува.