Инфлацијата на CPI достигна 40-годишно ниво, но дури и тој број може да биде премногу низок

Инфлацијата за декември во САД достигна 7% годишен пораст, највисоката стапка датира од јуни 1982 година кога Реган беше претседател на САД. Сепак, може да има проблем со проценката на инфлацијата на Индексот на потрошувачки цени (CPI). Тоа би можело да биде потценување на зголемените трошоци за домување.

За жал, постои одреден ризик дека растителните трошоци за домување и изнајмување предложени од повеќе индустриски извори и индекси може да ја направат инфлацијата уште повисока од годишниот пораст од 7.0% пријавени за декември 2021 година. до дури 4%. Голема разлика.

Трошоци за домување

Како што може да очекувате, трошоците за домување (наречени „засолниште“ во извештајот за ИПК) сочинуваат голем дел од проценката на инфлацијата. Тоа е затоа што луѓето обично трошат голем дел од својот буџет за некаде да живеат, без разлика дали тоа е купување куќа или изнајмување.

Трошоците за домување сочинуваат речиси една третина од индексот на цените на инфлацијата бидејќи толку многу пари се трошат за домување. Оттука, движењата на цените на куќите можат многу да ја придвижат стапката на инфлација. Значи, да погледнеме некои проценки за тоа како се движат цените на куќите.

Проценки на трошоците за домување - до +17% до +20%

Една проценка на цените на куќите доаѓа од индексите на цените на куќите Кејс-Шилер. Овие цени на куќите се зголемуваат од околу 17% до 20% во последните 12 месеци во зависност од прецизниот индекс што се користи, нешто пониски за првите 10 или 20 пазари, повисоки за пошироката проценка на САД. Сега тоа не е сосема јаболка до јаболка. Бидејќи сериите Case-Shiller се ажурираат за октомври 2021 година, од моментот на пишување, така што 2 месеци зад серијата CPI. Сепак, тоа не треба суштински да ја промени сликата. На пример, податоците на Zillow покажуваат дека цените на куќите се зголемени за 19% на годишно ниво до ноември 2021 година.

Трошоци за изнајмување - до +13% до +21%

Сега, трошоците за изнајмување не треба да отстапуваат толку од промените на цените на куќите на подолг рок, но Zillow
Z
има зголемени трошоци за изнајмување за 13% за 12-те месеци до ноември 2021 година. Apartmentguide има трошоци за изнајмување зголемени од 17% до 21% за годината до декември 2021 година за апартмани со 2 и 1 спална соба, соодветно. Повторно, сепак, слична слика од сите овие индустриски извори, трошоците за засолниште се и двоцифрени.

Различни проценки на индустријата, но никаде блиску +4%

Јасно е дека можете да ги следите трошоците за засолниште на различни начини и не сите серии ќе се усогласат совршено. Сепак, имаме серии кои укажуваат на пораст на цените за домување и изнајмување од околу 13% до 21% за 2021 година со одредена варијација во она што се мери и датумот на извештајот дали се мери до октомври, ноември или декември 2021 година.

Сепак, најновиот извештај за инфлација на ИПК имаше пораст на трошоците за засолниште за само 4.1%. Тоа е голема разлика од другите проценки според кои трошоците за домување се зголемуваат за 13% до 21%.

Високи тежини на CPI

Понатаму, оваа компонента на инфлацијата навистина е важна. Таа сочинува третина од индексот на инфлација на ИПК. Така, ако, на пример, трошоците за домување се зголемуваат за 17%, како просек од податоците што штотуку ги разгледавме, наместо 4% како во бројките на CPI, тогаш примената на тежината на индексот од 33% и задржувањето на трошоците кои не се засолниште на истата стапка како и во извештајот за ИПК, што би ја ставила вкупната инфлација околу +4% повисока на 11%, наместо на 7%.

Да, инфлацијата од 7% е загриженост (и една причина поради која ФЕД планира да ги зголеми стапките во 2022 година), но 11% ги турка историските врвни нивоа. Таквите бројки се блиску до ривалската повоена највисока американска инфлација за време на височините на брановите на инфлацијата во 1970-тите и 1980-тите.

Некои добри вести

Иако ова е загрижувачко, бидејќи високата инфлација речиси никогаш не е добра за економиите и финансиските пазари, добра вест е што многу економисти очекуваат инфлацијата на CPI да почне да се ублажува оттука како што напредува 2022 година.

Навистина, месечната стапка на пораст на цените за декември 2021 година беше малку побавна од многуте месечно покачувања на цените за 2021 година. Значи, дури и ако инфлацијата ќе биде подготвена да забележи поттик бидејќи растот на цените на становите може да продолжи со текот на времето во Индексот на CPI, другите компоненти би можеле да се оддалечат од сегашните нивоа, компензирајќи некои од поекстремните потенцијални зголемувања.

Сепак, дури и при инфлација од 7%, што е историски екстремно висока во контекст на САД, се чини дека постои потенцијален ризик инфлацијата да биде потценета денес бидејќи цените на куќите се зголемуваат многу повеќе отколку што покажуваат бројките на ИПК.