Ноемврискиот извештај за инфлација на ИПК произведува два алтернативни инвестициски трендови

Извештајот за ИПК од ова утро во ноември додава уште едно забележително подобрување на инфлацијата. Месечните стапки на сите ставки паднаа од октомвриските ниски стапки од 0.4% на: номинален (реален) пад од -0.1% (-1.2% годишно) и сезонски прилагоден пораст од само 0.1% (1.2% годишно). Па, сега, кој инвестициски тренд е подобар избор?

Изборот е наше да го направиме, но тоа не е јасна одлука. Она што ја прави ситуацијата комплицирана е тоа што изборот #2 (краткорочен, тренд на Волстрит) се чини дека го заменува #1 (долгорочен, тренд на Федералните резерви), но не е. Наместо тоа, го избираме победникот со кој се чувствуваме удобно: Првиот – постар и добро познат, иако напорен, воз. Или вториот – понов и побрз воз кој се трка по паралелна патека.

Моторот број XNUMX на Сталварт ја меле планината додека инженерот Пауел и неговиот тим зјапаат во бурата што го крие врвот. Рефренот на патниците гласи: „Колку наскоро? „Сè уште не - бидете трпеливи“, е одговорот. Во меѓувреме, тимот се занимава со алтернативни мерки за напредок, како што се броење врски, проучување на променливата вегетација, мерење на надморска височина, проценка на степенот и проценка на здравјето на патниците.

Сјајниот мотор број два, во меѓувреме, ја полни втората патека. Со оглед на тоа што Вол Стрит е на контролите и автомобилот за багаж заборавен на една обвивка, изгледа подготвено да го преземе водството. Сè што е потребно е ветениот знак „Самит“. Ќе го придвижи # 2 во водство, а со тоа ќе го ослободи # 1 од неговите борби.

И, значи, еве сме…

Извештајот за инфлацијата за ноемврискиот индекс на потрошувачки цени штотуку му беше објавен на Вол Стрит: „Вие сте победникот! Сега, на големото инвестициско шоу, кога банкарите од Федералните резерви си даваат високи пет. Ура!

Но, почекајте

Тие речиси непосредни медиумски коментари и движења на пазарот треба да се засноваат на претпоставената едноставност: Заклучокот дека ако највисокиот број на инфлација е помал, се е во ред со светот. Никој не го ни скрши врзувањето на извештајот и не размислуваше што значат сите тие други бројки. Згора на тоа, како што е вообичаено кога целта е да се заработат пари, спротивните информации (како минатонеделниот „превисок“ број на инфлација на индексот на цените на производителите) едноставно се забораваат. Новиот број мора да биде порелевантен, нели?

(За повеќе за анализата што недостасува, видете „Претстојниот Извештај за инфлацијата на ИПК ќе биде несигурен - така што, скептично гледајте ги реакциите на медиумите и пазарот")

Значи, сега големото прашање…

Дали скокаме во возот број 2 или се држиме до број 1, чекајќи повеќе доказ? (Сите знаеме дека „да се чека да се смири прашината“ е стратегија на губитник – нели?) Одлучувањето не е лесно во такви моменти бидејќи се случува акцијата за правење пари во ваше лице, токму сега. Јасно е дека Вол Стрит има полноправно членство во таа партија, но дали треба ние?

Размислете за одлуката како избор на два различни тренда.

Првиот (воз #1) е долгорочниот тренд борба со инфлацијата додека се избегнува рецесија (АКА, меко приземјување)

Вториот (воз #2) е пократкорочниот тренд брзо идентификување и постапување по патоказите

Гледано на овој начин, гледаме дека користењето на пократкорочниот тренд за менување на нашиот поглед на долгорочниот тренд е рецепт за катастрофа. Тоа е едното или другото.

Но, тука е Федералните резерви…

Сега доаѓа големата брчка. Повеќето банкари на Федералните резерви се економисти и/или адвокати и/или академици – не инвестициски експерти. Сепак, тие се под влијание на ставовите на Волстрит. Тоа значи дека оптимизмот на Волстрит може да се прелее во размислувањата на Федералните резерви (всушност, тие сега ги нарекуваат „дебати“, со импликации на вистинско несогласување).

Причината поради која ова влијание е толку важно е затоа што во минатото ја доведе ФЕД на погрешен пат.

Забелешка: Првиот пат кога бев сведок на таков ефект беше во 1966 година. (Имав 21 година, работев на мојата диплома по финансии и во третата година на тргување со акции.)

Федералните резерви, толкувајќи ги зголемувањата на цените што го придружуваа исклучителниот раст на компанијата во 1965 година како инфлација, ги стегна парите на почетокот на 1966 година. берзата остро падна. Но, наесен се појавија грижите на Вол Стрит за премногу, пребрзо, па ФЕД направи промени пред БНП да ја погоди негативната територија на реалниот раст (рецесија) и пред стапката на инфлација да се врати на нивото од 1% до 2%.

Замавнувајќи го нишалото кон лесни пари, новата политика на Банката на федерални резерви веднаш го зафати Вол Стрит, а активностите на берзата и инвестициското банкарство во периодот 1967-68 година започнаа сериозно. Така, исто така, за жал, се случи и инфлацијата. Тоа беше неговата прва брановидност на тобоганот што ќе се повтори во текот на 1970-тите и конечно ќе го достигне својот врв (и низок) во 1980-тите. Еве ја табелата од тие рани денови…

Во крајна линија: Изберете мудро

Поминувањето на придобивките што изгледаат лесно може да изгледа безумно. Меѓутоа, ако се оди против спротивен, долгорочен тренд може да има ужасни резултати.

Но, тука е Комитетот за отворен пазар на Федералните резерви (FOMC). Ако во нивните глави има помалку затегната парична политика и ја потврдат утре (среда, 14 декември), би можеле да бидеме сведоци на надополнување на растот на економијата и добивки на акциите. И, како и практично во сите минати циклуси, тој раст и тие придобивки ќе бидат во различни области отколку во минатото.

Среќно инвестирање!