(Блумберг) - Кредитните пазари почнуваат да се закопчуваат под притисок од зголемените приноси и одливот на фондови, што ги остава стратезите да стравуваат од прекин додека економијата забавува.
Најчитани од Блумберг
Банките оваа недела мораа да повлечат финансирање за откуп од 4 милијарди долари, додека инвеститорите се откажаа од ризичниот договор за излез од стечај и купувачите на препакувани заеми штрајкуваа. Но, болката не беше ограничена само на ѓубре - должничките фондови од инвестициска класа забележаа едно од најголемите повлекувања на готовина досега и распонот се зголеми на најшироко од 2020 година, по најлошото враќање во третиот квартал од 2008 година.
„Пазарот е дислоциран и финансиската стабилност е загрозена“, рече Трејси Чен, портфолио менаџер во Brandywine Global Investment. „Инвеститорите ќе ја тестираат решителноста на централната банка“, рече таа во телефонско интервју.
Во знак на тоа колку страшни работите почнуваат да стануваат, мерката за кредитен стрес следена од Bank of America Corp. скокна на „граничната критична зона“ оваа недела. „Дисфункцијата на кредитниот пазар започнува надвор од оваа точка“, напишаа стратезите Олег Мелентиев и Ерик Ју во белешката во петокот со наслов „Ова е како се распаѓа“.
Се очекува поголем притисок бидејќи Федералните резерви продолжуваат да ги затегнуваат завртките на финансиските пазари, зголемувајќи ги трошоците за финансирање во време кога приходите се под притисок од забавената економија.
Најризичните обврзници, оценети CCC, водат загуби со високи приноси. Просечниот оценет долг на CCC е намален за речиси 17% оваа година, полошо од падот од 15% за целокупниот ѓубре.
Прочитајте повеќе: Неуспехот на долгот на Brightspeed повторно ги критикува банките по Citrix Flop
„Навистина почнувате да ги гледате цените на CCC поради загриженоста за рецесија“, рече Мануел Хејс, висок менаџер на портфолио во Insight Investment. Хејс купува обврзници кои се подобро позиционирани за да го надминат падот, нарекувајќи ги обврзниците со оцена BBB, најнискиот степен на инвестициска оценка, „слатка точка“.
Општото оддалечување од долгот кој е најмногу изложен на економска криза го зголеми јазот помеѓу премиите за ризик за долгот оценет ББ и Б на највисоко од 2016 година. најширока за повеќе од две години.
И болката се шири на сите агли на кредити, вклучително и структурирани производи. Цените на задолжителните обврски за заеми се намалуваат бидејќи банките на Волстрит се повлекуваат од купувањето на хартиите од вредност, под притисок на регулаторите. Тоа најверојатно ќе го намали издавањето на CLO, најголемите купувачи на заеми со потпора. Просечната цена за заемите со променлива каматна стапка падна на околу 92 центи за доларот и инвеститорите не гледаат спокојство да се врати на пазарите во скоро време.
Клучниот распон на хартиите од вредност поддржани со хипотека во меѓувреме достигна највисоко ниво во последните две години откако ФЕД се повлече од пазарот.
„Рецесијата е неизбежен заклучок, ако веќе не напаѓаме“, рече Скот Кимбал, управен директор во Loop Capital Asset Management. „Прашањето е времетраењето и сериозноста и ништо од тоа не се подобри во текот на кварталот“.
Продажбата на корпоративни обврзници во Европа падна на најниско ниво за кој било споредлив период од најмалку 2014 година, додека вообичаено растечкиот месец септември беше преполн со најлоша продажба од истата година, според податоците собрани од Блумберг. Како што се зголемуваат трошоците за финансирање, тоа создава мрачна слика за фирмите во регионот.
На глобално ниво, најмалку 10 зделки за обврзници биле или одложени или откажани во септември, само во август, според податоците собрани од Блумберг. Тоа е највисоко од јуни, по редок период на стабилност во летото.
На друго место на кредитните пазари:
Америка
Американските несакани обврзници се упатени кон најлошите загуби од годината до сега, бидејќи Федералните резерви одржуваат хаос став за да ја скротат инфлацијата.
На примарниот пазар на обврзници за инвестициска класа, немаше нови издавачи во петокот, завршувајќи ја бездна недела во која беа продадени само 1.7 милијарди долари
Секторот за крстарење се враќа побавно од очекуваното, бидејќи компаниите за крстарења Carnival и Royal Caribbean забележаа пад на цените на обврзниците во петокот
Хипотекарните хартии од вредност претставуваат една од најатрактивните влезни точки во последните 10 години, со оглед на комбинацијата на принос и низок ризик од предвремена исплата, напиша аналитичар.
За ажурирања на зделката, кликнете овде за Монитор за ново издание
За повеќе, кликнете овде за Кредитниот дневен книга Америка
ЕМЕА
Примарниот пазар на обврзници во регионот ги пропушти очекувањата за издавање, на нешто повеќе од 15 милијарди евра (14.7 милијарди долари), при што петокот е 39-тиот ден без продажба оваа година.
Банките кои го финансираат стекнувањето на House of HR's најверојатно ќе задржат околу една четвртина од договорот на нивните биланси, додавајќи на милијардите обесени долгови заглавени во книгите на заемодавците
Во Обединетото Кралство, назимките забележаа одредено одмор по неодамнешната продажба на оптимизмот околу состанокот на владата со Канцеларијата за буџетска одговорност
Одржливите продажби поставуваат рекорди на германскиот должнички пазар Шулдшајн, достигнувајќи повеќе од 8 милијарди евра во првите три квартали од годината, надминувајќи ги претходните вкупни цели за целата година
Азија
Малиот пазар на заеми со потпора ги надминува САД и Европа, при што банките во регионот со седиште надвор од Јапонија уживаат во една од своите најдобри години, забележувајќи зголемување на продажбата од 40% од година во година до септември, според податоците собрани од Блумберг.
Кинеските обврзници во долари со висок принос се во чекор со нивната најголема неделна загуба од март, ограничувајќи го седмиот квартален пад, бидејќи загриженоста за долгот за инвеститорот CIFI ги намали нејзините белешки
Примарниот пазар во Индија беше бавен во петокот, при што позајмувачите и инвеститорите чекаа нова одлука за каматната стапка од централната банка на нацијата
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/credit-market-moves-toward-breaking-173801475.html